Tokenisierung: Gold-Wochenende dominiert fast 100% der Goldpreisbildung, Nahost-Krise löst erneut Flucht in Sicherheit aus

Der Chief Investment Officer von Theos, Iggy Ioppe, stellte fest, dass sich nach der Schließung des US-Futuresmarktes am Wochenende die öffentliche Preisbildung für Gold auf das Blockchain-Netzwerk verlagert. Die Goldfutures der Chicago Mercantile Exchange (CME) stellen den Handel jeden Freitag um 17 Uhr ET ein und nehmen erst am Sonntag um 18 Uhr wieder den Betrieb auf, was eine fast 49-stündige „Goldpreis-Leerphase“ bedeutet. Dadurch werden tokenisierte Gold-Assets wie PAXG und XAUt zu neuen globalen Tracking-Assets.

CME-Goldfutures sind für die Preislücke am Wochenende geschlossen

(Quelle: CEX.IO)

„Was die öffentlich sichtbare Preisbildung betrifft, ist der On-Chain-Markt fast zu 100 % für die Goldpreisentdeckung am Wochenende verantwortlich“, sagte Ioppe. Nach der Wiedereröffnung der CME-Futures stimmen die Preise in der Regel stark mit den Trends überein, die sich im Blockchain-Markt am Wochenende gebildet haben.

Obwohl der OTC-Handel in Asien während der CME-Schließung weiterhin stattfindet, werden diese Transaktionen nicht öffentlich gemacht und es fehlt an Transparenz. Im Gegensatz dazu sind alle Transaktionen von tokenisiertem Gold in Echtzeit on-chain sichtbar, was es zum einzigen öffentlichen Kanal macht, um die Goldpreisentwicklung am Wochenende zu verfolgen.

Die Krise im Nahen Osten an diesem Wochenende ist ein typisches Beispiel. Als die USA und Israel militärische Angriffe auf den Iran starteten, stieg der Preis für tokenisiertes Gold sofort deutlich an: XAUT überschritt kurzzeitig 5.450 US-Dollar, PAXG näherte sich 5.536 US-Dollar, während Bitcoin fiel, was die unabhängige Fluchtwährungsfunktion von tokenisiertem Gold in geopolitischen Krisen bestätigt.

Wochenendpreisvorteile und Anwendungsszenarien von tokenisiertem Gold

Nur öffentlich sichtbare Preisbildung: Während der CME-Wochenendpause haben PAXG und XAUt nahezu exklusiven Zugang zur öffentlichen Goldpreisbildung.

Institutionelle Signalverfolgung: Makro- und Asset-übergreifende Abteilungen überwachen die On-Chain-Märkte, um das Risiko von Preislücken vor der CME-Wiedereröffnung zu erkennen.

Echtzeit-Neugewichtung: Händler können ihre Positionen sofort anpassen, wenn geopolitische Ereignisse eintreten, während die traditionellen Märkte geschlossen sind.

Arbitrage-getriebene Liquidität: Market Maker halten die Preiseffizienz aufrecht, indem sie die Preisdifferenz zwischen digitalen und traditionellen Märkten ausnutzen.

Das explosive Wachstum und die Zukunftsaussichten des tokenisierten Goldmarktes

Der Marktwert von tokenisiertem Gold ist im vergangenen Jahr von etwa 16 Milliarden US-Dollar auf 44 Milliarden US-Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 177 % entspricht. Damit übertrifft er deutlich das Wachstum des gesamten Goldmarktes sowie die meisten großen Spot-Gold-ETFs. Die Anzahl der Inhaber hat sich nahezu verdreifacht, mit über 11,5 Millionen neu erstellten Wallets. Dieses Wachstum macht etwa ein Viertel der Nettozuflüsse im Bereich der Real-World-Assets (RWA) aus und übertrifft die Zuwächse bei tokenisierten Aktien, Unternehmensanleihen und Nicht-US-Staatsanleihen zusammen.

Im Hinblick auf das Handelsvolumen wird erwartet, dass tokenisiertes Gold im Jahr 2025 etwa 1.780 Milliarden US-Dollar erreichen wird, mit einem Höchststand im vierten Quartal von über 126 Milliarden US-Dollar. Damit wird es nach Handelsvolumen das zweitgrößte Gold-Investitionsprodukt der Welt, nur übertroffen vom SPDR Gold Trust.

Dennoch weist Ioppe auf bestehende praktische Hindernisse hin: Die Liquidität von tokenisiertem Gold ist nach wie vor niedriger als bei Futures oder ETFs, was große Transaktionen erschwert; die regulatorischen Rahmenbedingungen unterscheiden sich erheblich zwischen den Jurisdiktionen und behindern die großflächige Einführung durch Institutionen. Er rechnet damit, dass tokenisierte Märkte und traditionelle Märkte parallel bestehen bleiben und jeweils unterschiedliche Funktionen erfüllen.

Häufig gestellte Fragen

Warum ist tokenisiertes Gold während der CME-Wochenendpause so bedeutend?
Die CME-Goldfutures sind fast 49 Stunden lang außer Betrieb, währenddessen im asiatischen OTC-Handel Transaktionen stattfinden, die jedoch nicht öffentlich bekannt gemacht werden. Tokenisiertes Gold (PAXG, XAUt) ist eines der wenigen kontinuierlich gehandelten und öffentlich sichtbaren Goldinstrumente, weshalb es nahezu 100 % der öffentlichen Goldpreisfindung am Wochenende übernimmt.

Wie schnell wächst der Marktwert von tokenisiertem Gold?
Der Marktwert von tokenisiertem Gold ist im vergangenen Jahr von etwa 16 Milliarden auf 44 Milliarden US-Dollar gestiegen, ein Anstieg von 177 %, was die meisten großen Gold-ETFs im gleichen Zeitraum deutlich übertrifft. Die Zahl der Inhaber hat sich nahezu verdreifacht, mit über 11,5 Millionen neu hinzugekommenen Wallets, und ist damit einer der größten Wachstumstreiber im RWA-Sektor.

Vor welchen Herausforderungen steht tokenisiertes Gold?
Die wichtigsten Herausforderungen sind: Die Liquidität ist noch immer niedriger als bei Futures oder ETFs, was große Transaktionen erschwert; die regulatorischen Rahmenbedingungen unterscheiden sich erheblich zwischen den Jurisdiktionen; außerdem bestehen weiterhin große Unterschiede bei Verwahrung, Buchhaltung und Kapitalregeln in verschiedenen Ländern, was die groß angelegte Nutzung durch Institutionen behindert.