Ethereum nähert sich dem längsten monatlichen Verlust seit 2018

Ethereum’s Rückgang vertieft sich, aber komprimierte Hebelwirkung und negative Funding-Raten erhöhen die Wahrscheinlichkeit von Volatilität vor einer echten Kapitulation.

Ethereum nähert sich einer seltenen technischen Schwelle, wobei die Kursentwicklung auf einen sechsten aufeinanderfolgenden roten Monat hindeutet. Laut Marktkommentatoren würde ein solches Ergebnis den aktuellen Rückgang nur einen Monat davon entfernen, die siebenmonatige Verlustserie von 2018 zu erreichen, die längste in der Geschichte.

Open Interest Zusammenbruch deutet auf großen Hebelabbau bei ETH hin

Laut Coinglass-Daten schloss Januar mit einem Rückgang von 17,52 %, gefolgt von einem Rückgang von 19,81 % im Februar. Der März versuchte Stabilisierung, bleibt aber anfällig. Sollte er negativ schließen, würde Ethereum in statistisch ungewöhnliches Terrain eintreten. Saisonale Faktoren verstärken die Bedeutung. Der März hat historisch im Durchschnitt einen Gewinn von 17,24 % erzielt, mit einem Median von 9,33 %. Ein rotes Monatsende würde eine klare Abkehr von diesem Muster markieren.

📉 $ETH Monatlicher Schlussüberblick

Ethereum steht kurz davor, seinen 6. aufeinanderfolgenden roten Monat zu verzeichnen.

Der längste bisher aufgezeichnete Zeitraum waren 7 aufeinanderfolgende rote Monate im Jahr 2018.#ETH #Ethereum #CryptoMarket pic.twitter.com/q88SyBImv8

— Dariusz Kowalczyk (@darekinvest) 1. März 2026

Ein Blick zurück auf 2018 bietet Perspektive, da dieser Zeitraum nach dem Zusammenbruch der ICO-Blase folgte. Monatliche Verluste lagen häufig zwischen 20 % und 50 %. Die Volatilität war erhöht, und die Derivatemärkte waren deutlich kleiner.

Im Vergleich dazu ist der aktuelle Rückgang zwar anhaltend, aber weniger heftig. Der Preis ist kontrolliert nach unten tendiert, anstatt durch scharfe Kapitulationswellen.

Das Open Interest an den Börsen erreichte während der Rallye 2025 fast 30 Milliarden US-Dollar. Jetzt liegt es bei etwa 11,6 Milliarden US-Dollar, was einer Reduktion von rund 60 % bis 65 % entspricht. Dieser Rückgang bestätigt einen breiten Entleerverlustrückgang statt einer milden Korrektur.

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Noch wichtiger ist, dass das Open Interest nicht mehr aggressiv fällt. Die meisten Long-Positionen wurden bereits bereinigt. Die Positionierung wirkt komprimiert, nicht gestreckt. Frühphasen-Bärenmärkte zeigen oft steigende Hebelwirkung vor tieferen Einbrüchen. Die aktuellen Bedingungen ähneln eher einer späten Reset-Phase als einem neuen Übermaß.

Funding-Raten untermauern diese Verschiebung. Positive Werte, die während der überfüllten Positionierung im Januar beobachtet wurden, sind jetzt negativ. Die aktuellen Werte liegen bei etwa -0,0043. Shorts zahlen Longs, was eine Abwärtsstimmung signalisiert.

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Anhaltend negative Funding-Raten während perioden mit komprimiertem Open Interest führen oft zu asymmetrischen Bewegungen. Short Squeezes oder Erholungsrallyes können auch innerhalb eines breiteren Abwärtstrends auftreten. Im Jahr 2018 spiegelte schwaches Funding eher einen strukturellen Nachfrageeinbruch wider als eine Positionsungleichgewicht.

ETF-Abflüsse und Short-Positionen trüben den monatlichen Abschluss von Ethereum

Institutionelle Flows fügen eine weitere Dimension hinzu, da Spot-ETFs für Ethereum monatlich etwa 369,8 Millionen US-Dollar an Nettomitteln abfließen lassen. Zuflüsse im mittleren letzten Jahr unterstützten die Rallye in Richtung 4.000 bis 5.000 US-Dollar. Die aktuelle Schwäche entwickelt sich jedoch parallel zu einer verringerten institutionellen Beteiligung.

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Obwohl die Abflüsse auf eine geringere Risikobereitschaft hindeuten, bleiben die verwalteten Vermögenswerte erheblich. Die Aktivität deutet auf taktisches De-Risking hin, nicht auf einen strukturellen Ausstieg. Institutionen sind vorsichtig, aber nicht vollständig zurückgezogen.

Nettozuflüsse an Börsen zeigen während des Kursrückgangs eine stetige Zunahme. Coins wandern auf Handelsplattformen, was auf Verkaufsdruck hindeutet. Allerdings haben die Flows noch keine Panikreaktionen ausgelöst, wie sie bei größeren Kapitulationen üblich sind. Es gab bisher keinen einzigen Monat mit einem Rückgang von 30 % bis 40 %.

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Im Wesentlichen erscheint der Verkauf kontrolliert, nicht chaotisch. Allmähliche Distribution dominiert über erzwungene Liquidationen. Dieser Unterschied trennt die aktuellen Bedingungen von dem schnellen Kollaps im Jahr 2018.

Zukünftig würde ein anhaltender Abwärtstrend eine anhaltende ETF-Abflussspirale und erneuten Short-Aufbau bei steigender Open Interest erfordern. Ein Short Squeeze wird plausibel, wenn Funding negativ bleibt, die Positionierung komprimiert ist und das Open Interest steigt. Ein solches Ungleichgewicht könnte die Volatilität erhöhen.

Eine echte Kapitulation würde scharfe Zuflüsse an den Börsen, einen raschen Anstieg des Open Interest gefolgt von einem Kollaps und einen großen monatlichen Rückgang erfordern. Bisher gibt es nur begrenzende Hinweise auf dieses Szenario.

Sechs aufeinanderfolgende rote Monate wären statistisch selten. Zudem spiegeln die strukturellen Signale nicht die Gewalt von 2018 wider. Ethereum befindet sich zwischen Erschöpfung und neuem Druck. Der kommende Monatsabschluss könnte den nächsten entscheidenden Schritt bestimmen.