Exklusives Interview mit Dongqu》Robinhood Crypto General Manager Johann Kerbrat: Vom McDonald's-Aushilfsjob zur Neugestaltung der Abrechnungsschicht an der Wall Street

In einem exklusiven Interview mit DONGQU, teilt Johann Kerbrat, General Manager von Robinhood Crypto, seine Reise vom Selbststudium im unteren Bereich bis hin zur Neugestaltung des Finanzabwicklungssystems. Er erklärt, dass Robinhood Ethereum Layer 2 gewählt hat, um eine langfristig zuverlässige parallele Finanzinfrastruktur aufzubauen, die durch Echtzeit-Abwicklung das Gegenparteirisiko eliminiert und ein Wiederholen des GameStop-Ereignisses verhindert.
(Vorheriger Kontext: Bernstein ist optimistisch, dass Robinhood noch 105 % steigen kann! Sagt, die „Krypto-Marktpanik“ sei nur ein kurzfristiges Phänomen)
(Hintergrund: Robinhood Chain Testnetz gestartet: Basierend auf Arbitrum, speziell für die Tokenisierung von US-Aktien und reale Vermögenswerte entwickelt)

Inhaltsverzeichnis

• Für das Streben nach „Langlebigkeit“: Entscheidung für Ethereum Layer 2
• Johann Kerbrats Werdegang: Von traditionellem Finanzwesen, Verständnis für traditionelles Finanzwesen, Überwindung traditioneller Finanzstrukturen
• Anonymität ist eine Wahl, kein Grundbedürfnis
• Regulatorisches Spiel: Von Welles Notice bis zur globalen Expansion
• Johann: Das US-Wertpapierrecht macht Privatanleger zu Bürger zweiter Klasse – das ist eine der größten Ungerechtigkeiten der Welt. Tokenisierung wird das verbessern, wir sind nicht mehr weit entfernt.
• Nutzer müssen keine Technik verstehen, Entwickler sollten alle Nutzungshürden für Nutzer abbauen

Nach dem massenhaften Auftauchen tokenisierter US-Aktienprodukte wird Robinhood in diesem Bereich stets eine Rolle spielen. Das exklusive Interview stammt von Johann Kerbrat, General Manager von Robinhood Crypto. Es zeigt, wie Johann, der tagsüber bei McDonald’s arbeitete und abends zuhause Coding autodidaktisch lernte, heute zum General Manager von Robinhood Crypto aufstieg und eine zentrale Rolle im Abrechnungssystem der Wall Street übernimmt.

Ein besonderer Dank geht an LTP für die Bereitstellung des Ortes und die Unterstützung bei der Einladung.

Für das Streben nach „Langlebigkeit“: Entscheidung für Ethereum Layer 2

DONGQU Alex: Früher hast du mit deinem Großvater’s Klappmesser die Bedeutung von „Langlebigkeit“ und „Zuverlässigkeit“ erklärt. In einer Welt der extrem kurzen Lebensdauer von Protokollen – wie spiegelt sich das in der technischen Wahl von Robinhood wider?

Johann: Das ursprüngliche Ziel der Blockchain ist es, eine langfristige Zukunft zu unterstützen. Wir haben uns für den Aufbau auf Ethereum Layer 2 entschieden, weil dessen Dezentralisierung und Sicherheit bereits etabliert sind. In fünf oder sechs Jahren wird es noch existieren. Unser technischer Standard ist, ob er der Zeit standhält (Resilient to time).

Johann Kerbrats Werdegang: Von traditionellem Finanzwesen, Verständnis für traditionelles Finanzwesen, Überwindung traditioneller Finanzstrukturen

DONGQU Alex: Du hast früher eine Plattform ähnlich Shopify namens MagAvenue gegründet und warst bei dem Finanzsoftware-Giganten Murex tätig. Du verstehst sowohl Technik als auch traditionelles Finanzwesen. Ihr entwickelt auf Arbitrum Layer 2 – ist das eine defensive Maßnahme, um DTCC zu umgehen und einen erneuten GameStop-ähnlichen Vorfall zu verhindern?

Johann: Unser Kernziel ist, dass Kunden 24/7 sofortige Überweisungen haben. „Echtzeit-Abwicklung senkt Kapitalbindungskosten und eliminiert Gegenparteirisiko.“ „In einer Welt der Echtzeit-Transaktionen wird so etwas wie GameStop unmöglich.“ Das ist nicht nur eine technische Verbesserung, sondern ein stiller Krieg um „Pfandrecht an Sicherheiten“. Robinhood baut ein paralleles Kredit-System auf, lädt traditionelle Giganten wie Nasdaq ein, sich anzuschließen, und will mit Code-Determinismus die Unsicherheiten der Mittelsmänner ersetzen.

Anonymität ist eine Wahl, kein Grundbedürfnis

DONGQU Alex: Du hast bei Ironfish Privatsphäre-Technologien erforscht, aber Robinhood-Produkte sind für die breite Masse. Wird es anonyme Compliance-Funktionen geben?

Johann: Derzeit gibt es keine konkreten ZK-Projekte (Zero-Knowledge). Ich sehe Anonymität als eine Funktion, kein Grundbedürfnis. Manche Nutzer brauchen Informationsschutz, aber für Finanzinstitute ist Offenheit (Public) entscheidend. Privatsphäre kann auf Smart-Contract-Ebene gelöst werden, ohne die Transparenz der Chain zu opfern.

„Wir haben leistungsstarke Technologien gebaut, aber sie sind zu schwer zu bedienen.“ Deshalb brauchen Nutzer in Europa beim Kauf tokenisierter Aktien keine Gas-Preise zu verstehen oder sich um Cross-Chain-Sicherheit zu sorgen. Sie müssen nur wissen, wie man kauft.

Regulatorisches Spiel: Von Welles Notice bis zur globalen Expansion

DONGQU Alex: Robinhood hat 16 Mal freundlich mit der SEC gesprochen, erhielt aber schließlich eine Wells Notice. Hat das deine Sicht auf die US-Regulierung verändert? Und die Übernahme von Bitstamp sowie die aktive Ausrichtung auf die europäische MiCA-Regulierung – ist das eine subtile Botschaft, dass das „Registrierungsangebot“ in den USA eine Falle ist? Wie siehst du den asiatischen Markt?

Johann: Beides stimmt. Eine Zeit lang schien es, als würde die US-Regulierung Unternehmen abschrecken, daher konzentrierten wir uns auf die klare Regulierung in der EU. Doch die Lage hat sich geändert: Wir haben in den USA Staking-Dienste gestartet, mit über 45 Vermögenswerten. Das Umfeld entwickelt sich.

Der asiatische Markt ist uns sehr wichtig, weshalb wir Bitstamp übernommen haben. Sie haben eine Lizenz in Singapur, was es uns ermöglicht, dort institutionellen Kunden Dienste anzubieten. Das ist das Wunder der Tokenisierung. Es ist nicht nur ein Kanal für US-Aktien, sondern auch für andere Aktienmärkte und private Emissionen. Durch Tokenisierung können Menschen weltweit Zugang zu diesen Vermögenswerten bekommen.

Johann: Das US-Wertpapierrecht macht Privatanleger zu Bürger zweiter Klasse – das ist eine der größten Ungerechtigkeiten der Welt. Tokenisierung wird das verbessern, wir sind nicht mehr weit entfernt

DONGQU Alex: Die Tokenisierung von OpenAI-Aktien ist sehr umstritten. Glaubst du, dass das aktuelle Wertpapierrecht den Institutionen Schutz bietet und Privatanleger als „Exit-Liquidität“ betrachtet? Du hast gesagt, die Regeln für akkreditierte Investoren (Accredited Investors) sollten von „Vermögensprüfung“ zu „Wissensprüfung“ wechseln. Siehst du das US-Wertpapierrecht grundsätzlich als Schutz für Institutionen und Gatekeeper, während Privatanleger zweiter Klasse sind?

Johann: Das ist nur eine kulturelle Veränderung, die im Kommen ist. So wie es lange gedauert hat, bis Stablecoins akzeptiert wurden und man verstand, dass „ein tokenisierter Vermögenswert gleich einem Dollar ist“, wird auch die private Aktien-Tokenisierung diesen Wandel durchlaufen.

Letztlich ist das eine der größten Ungleichheiten weltweit. Früher konnten Unternehmen früh an die Börse gehen, Privatanleger profitierten vom Wachstum. Heute ist es viel zu einfach, private Kapital zu sammeln, und Privatanleger kommen meist erst bei großem Wachstum und Börsengang dazu – sie werden zur „Exit-Liquidität“. Es ist notwendig, das zu ändern: Durch Tokenisierung werden Finanzierungsmodelle transformiert – Unternehmen finanzieren sich auf der Chain, wachsen dort und gehen direkt an die Börse. Wir sind nicht mehr weit entfernt – nur Mut und Weiterentwicklung sind gefragt.

Nutzer müssen keine Technik verstehen, Entwickler sollten alle Nutzungshürden abbauen

DONGQU Alex: Aus deiner Sicht – welche Engpässe (Bottlenecks) hast du in der Vergangenheit erlebt, und welche siehst du heute? Und was würdest du deinem früheren Ich, das bei McDonald’s arbeitete, heute sagen?

Johann: Im Krypto-Bereich ist es vor allem eine „Engineer-for-Engineers“-Welt. Wir bauen leistungsstarke, wichtige Technologien, aber sie sind zu schwer zu bedienen, was viele Privatanleger ausschließt.

Unsere Aufgabe ist es, diese Komplexität zu „abstrahieren“ (Abstract away), damit Menschen sich nicht um die Technik kümmern müssen. Zum Beispiel, wenn du in der EU tokenisierte Aktien kaufst, kümmern wir uns um Gas-Gebühren, Cross-Chain-Bridges und Private Keys. Du musst die Details von DeFi nicht kennen, so wie du beim Versenden einer Nachricht an Freunde nicht die Hintergrundtechnik verstehst. Wir wollen, dass sich Nutzer auf ihre Investitionsentscheidungen konzentrieren, nicht auf technische Abläufe.

Wenn ich meinem früheren Ich etwas sagen könnte: Hab keine Angst vor Risiken, sei mutig. Es ist zu bequem, im Komfortbereich zu bleiben. Doch durch Risiko kannst du mehr entdecken und die Welt verändern.