Kurzfassung
- Die Strategie verzeichnete ihren viertgrößten Bitcoin-Kauf des Jahres.
- Die Mittel stammten größtenteils aus variabel verzinsten Vorzugsaktien.
- Fragen zur Verschuldung der Strategie sind in den letzten Tagen viral gegangen.
Strategy meldete am Dienstag seinen viertgrößten Bitcoin-Kauf des Jahres und erwarb die digitale Währung mit Mitteln, die teilweise aus Vorzugsaktien stammten.
Das in Tysons Corner, Virginia, ansässige Unternehmen kaufte letzte Woche 2.500 BTC für 168 Millionen Dollar, wie eine Pressemitteilung zeigte. Damit stiegen die Bestände des Unternehmens auf etwa 717.100 Bitcoin, die bei einem Bitcoin-Preis von fast 67.000 Dollar einen Wert von rund 48 Milliarden Dollar hatten, so CoinGecko.
Zur Finanzierung des neuesten Kaufs emittierte Strategy Stammaktien im Wert von 90,5 Millionen Dollar. Gleichzeitig verkaufte das Unternehmen Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz, oder STRC, im Wert von 78,5 Millionen Dollar. Das Produkt zahlt derzeit monatliche Dividenden bei einer annualisierten Rate von 11,25 % in bar.
Die Bilanz unterstreicht eine Veränderung in Strategy’s Ansatz beim Bitcoin-Erwerb in den letzten Monaten, da der Gesamtwert des Unternehmens dem seiner Bestände nähergekommen ist. Die Ausgabe von Vorzugsaktien ist zu einer größeren Priorität geworden, da Produkte, die Michael Saylor als „digitale Kredite“ beschrieben hat, immer wichtiger werden.
Die Aktien von Strategy fielen am Dienstag um 2,6 % auf 130 Dollar, so Yahoo Finance.
Der Mitbegründer und geschäftsführende Vorsitzende des Unternehmens beschrieb STRC als den iPhone-Moment von Strategy, als es im letzten Jahr eingeführt wurde. Bei einem Gesamtwert von 3,4 Milliarden Dollar hat er das Produkt als Alternative zu hochverzinslichen, niedriger Volatilität aufweisenden Sparkonten für die breite Masse dargestellt.
Strategy hat im letzten Jahr Rücklagen gebildet, um Bedenken zu zerstreuen, dass das Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage sein könnte, die damit verbundenen Kosten zu decken. Letzte Woche gab das Unternehmen an, etwa 600.000 Dollar weniger für Bitcoin ausgegeben zu haben, als es eingenommen hatte, was darauf hindeutet, dass es seine Bargeldreserve von 2,25 Milliarden Dollar leicht aufgestockt hat.
Da der Aktienkurs des Unternehmens in den letzten sechs Monaten um 64 % gefallen ist, konzentrieren sich die Investoren auf die Fähigkeit des Unternehmens, einen anhaltenden Abschwung zu überstehen. Dieser Fokus hat sich kürzlich auf die wandelbare Verschuldung des Unternehmens verschoben, die ab 2028 zurückgezahlt werden kann.
Das Unternehmen plant, in den nächsten drei bis sechs Jahren 8,2 Milliarden Dollar an wandelbarer Verschuldung in Eigenkapital umzuwandeln, schrieb Saylor am Sonntag auf X, anstatt sie in bar zurückzuzahlen.
> Unser Plan ist es, unsere wandelbare Verschuldung in den nächsten 3–6 Jahren in Eigenkapital umzuwandeln. https://t.co/yRsCuCRNHl
>
> — Michael Saylor (@saylor) 15. Februar 2026
Letzte Woche verteidigte Saylor Strategy in CNBC’s „Squawk Box“ und argumentierte, dass das Unternehmen keine Bitcoin verkaufen müsste, falls der digitale Vermögenswert um 90 % fallen und dort vier Jahre verbleiben würde. Stattdessen sagte Saylor ruhig: „Wir refinanzieren die Schulden. Wir rollen sie einfach vorwärts.“
„Refinanzieren wo, Michael?“ fragte Co-Moderatorin Becky Quick trocken und bezweifelte, ob Banken Strategy zu diesem Zeitpunkt Kredite gewähren würden. Das Gespräch wurde seitdem in den sozialen Medien viral und zu einem Meme in Finanzkreisen, wobei Kritiker Saylors Haltung als absurd bezeichneten.
> „refinanzieren wo, michael?“ pic.twitter.com/wpFDLClpjd
>
> — Coinjoined Chris ⚡ (@coinjoined) 12. Februar 2026
Seitdem Bitcoin im Oktober von Rekordhöhen zurückgegangen ist, sind die Bitcoin-Bestände von Strategy im Wert stark gefallen, während sie auf Papier Verluste verzeichneten. Nach einem Einsatz von 54,5 Milliarden Dollar für die Vermögenswerte lag der Wertverlust bei etwa 12 %, also rund 3,6 Milliarden Dollar.
Auf Myriad, einem von Decrypt Mutterunternehmen DASTAN betriebenen Prognosemarkt, wurde am Dienstag eine Wahrscheinlichkeit von 18 % genannt, dass Strategy in diesem Jahr Bitcoin verkaufen würde. Anfang dieses Monats wurde eine Wahrscheinlichkeit von bis zu 36 % prognostiziert.
Das Geschäft von Strategy steht unter Druck angesichts des jüngsten Bitcoin-Absturzes, aber es ist nicht allein. Am Montag berichtete Metaplanet, dass seine Bestände im vierten Quartal einen Verlust von 102 Milliarden Yen, also 664 Millionen Dollar, erlitten haben. Das ehemalige Hotelmanagement-Unternehmen mit Sitz in Japan ist der viertgrößte Unternehmens-Bitcoin-Inhaber.
Dieses Unternehmen hat bisher keinen Bitcoin-Kauf in diesem Jahr bekannt gegeben. Und während andere Bitcoin-kaufende Firmen sich zurückgezogen haben, sind Strategies Käufe relativ deutlicher geworden. Im Januar beispielsweise machte Strategy 93 % der bei öffentlichen Unternehmen hinzugefügten Bitcoin aus.
