Hyperliquid gerät unter Beobachtung, da Coinglass Inkonsistenzen bei Perp DEX-Volumina aufdeckt

• CoinGlass hat die Echtheit dezentraler Perpetual-Plattformen in Frage gestellt, wobei Daten von Aster, Lighter und Hyperliquid Diskrepanzen aufzeigen.
• Einige, wie der Gründer von Multicoin Capital, Kyle Samani, nutzten die Daten, um Hyperliquid anzugreifen und es als Mittler von Kriminalität und Terror zu bezeichnen.

Dezentrale Derivate-Börsen stehen erneut im Fokus, da Daten von CoinGlass einige der von Hyperliquid, Aster und Lighter gemeldeten Zahlen in Zweifel ziehen. CoinGlass verglich die drei Plattformen anhand der am Sonntag, den 9. Februar, aufgezeichneten Daten. Hyperliquid meldete angeblich ein Handelsvolumen von 3,76 Milliarden US-Dollar, mit einem Open Interest von 4,05 Milliarden US-Dollar und Liquidationen in Höhe von 122,96 Millionen US-Dollar. Das Volumen von Aster lag bei 2,76 Milliarden US-Dollar, aber das Open Interest und die Liquidationen erreichten 927 Millionen US-Dollar bzw. 7,2 Millionen US-Dollar. Lighter belegte den dritten Platz mit einem Volumen von 1,81 Milliarden US-Dollar, einem Open Interest von 731 Millionen US-Dollar und Liquidationen in Höhe von 3,34 Millionen US-Dollar. Wie CoinGlass anmerkt, sollte es in einem Perpetual-Handelsumfeld mit authentischer Aktivität, die nicht manipuliert ist, „bedeutungsvolle Open Interest-Dynamiken und größere Liquidationszahlen“ geben. Während Marktbewegungen muss es auch stärkeren Long- und Short-Stress geben.

Verglich einige DEX-Perp-Plattformen und bemerkte etwas Wichtiges:

Hohes gemeldetes Volumen ≠ echtes Marktaktivität.

24-Stunden-Snapshot

Hyperliquid: 3,76 Mrd. US-Dollar Volumen / 4,05 Mrd. US-Dollar OI / 122,96 Mio. US-Dollar Liquidationen

Aster: 2,76 Mrd. US-Dollar Volumen / 927 Mio. US-Dollar OI / 7,2 Mio. US-Dollar Liquidationen

Lighter: 1,81 Mrd. US-Dollar Volumen / 731 Mio. US-Dollar OI /… pic.twitter.com/TFJDWHC8W8

— CoinGlass (@coinglass_com) 9. Februar 2026

Die Daten der drei Plattformen zeigen jedoch, dass während das Handelsvolumen relativ ähnlich ist, die Liquidationen von Aster und Lighter deutlich niedriger sind als die von Hyperliquid, im Verhältnis 1:17 bzw. 1:37. CoinGlass ist der Ansicht, dass diese auffällige Diskrepanz auf die übermäßige incentive-getriebene Schleifenbildung dieser beiden Plattformen zurückzuführen ist. Das bedeutet, dass sie Anreize an einige Trader auf ihren Plattformen bieten, beispielsweise durch Punkte und Airdrop-Farming. Es könnte auch daran liegen, dass Market Maker durch Eigenhandel und Wash-Trading aktiv sind oder die Plattformen das Volumen durch die Verwendung einer anderen Methodik zur Berichterstattung ihrer Kennzahlen aufblähen. CoinGlass schlussfolgert:

Hyperliquid zeigt eine deutlich stärkere Konsistenz zwischen Volumen, OI und Liquidationen — ein besseres Signal für echte Aktivität. Währenddessen bedarf die Volumenqualität von Aster/Lighter weiterer Validierung (im Vergleich zu Gebühren, Funding, Orderbuch-Tiefe und aktiven Tradern).

Die Debatte um Hyperliquid- und Aster-Manipulationen Die Daten von CoinGlass lösten gemischte Reaktionen aus. Kritiker der DEXes nutzten die Daten, um ihre Kritik zu verstärken, während ihre Communitys schnell die Metriken verteidigten und die Motive von CoinGlass in Frage stellten. Einer der bekannten Kritiker ist Kyle Samani, Gründer und ehemaliger Managing Partner von Multicoin Capital, einem Investmentfonds, der frühzeitig Projekte wie Algorand, Dfinity, Kalshi, Lido, Solana und Worldcoin unterstützte. Er trat letzte Woche von Multicoin zurück. Samani nutzte X, um Hyperliquid als „alles Falsche an Krypto“ zu beschreiben. Er behauptet, dass die Plattform offen Kriminalität und Terror fördere und dass eine Kombination aus einer permissionierten und Closed-Source-Plattform, mit einem Gründer, der das Land verlassen hat, ein Risiko darstelle, das Trader vermeiden sollten. (Es ist erwähnenswert, dass Hyperliquid-Gründer Jeff Yan in Kalifornien aufwuchs und noch immer in den USA ansässig ist).

Bild mit freundlicher Genehmigung von Kyle Samani auf X.

Samani wurde sofort von vielen kritisiert, einige bezeichneten seinen Beitrag als „Elizabeth Warren-ähnliche Angstkampagne.“ Arthur Hayes, Gründer und ehemaliger CEO der BitMEX-Börse, wettete sogar, dass HYPE jede Token mit über 1 Milliarde US-Dollar Marktkapitalisierung übertreffen würde; die Wette war auf 100.000 US-Dollar angesetzt, obwohl Samani sie zum Zeitpunkt der Berichterstattung noch nicht angenommen hat. Auch Aster hatte seine Verteidiger. Ein Nutzer auf X, der sich als Moderator des spanischen Discord-Servers der DEX identifiziert, wies die CoinGlass-Forschung als reine Spekulation zurück. „Wow, ich dachte, Coinglass sei ein seriöses Unternehmen… Diese Kennzahlen nur für einen Tag, einen Sonntag, zu nehmen, um eine mögliche Erklärung zu spekulieren, ist wirklich bösartig“, schrieb er. Es ist nicht das erste Mal, dass Hyperliquid in solche Spekulationen verwickelt ist. Wie wir berichteten, musste IOTA-Gründer Dominik Schiener im Dezember die Plattform verteidigen, nachdem mehrfach Vorwürfe wegen mangelnder Transparenz laut wurden.