Bitcoin im Vergleich zu Gold: Daten deuten darauf hin, dass BTC eine "bessere Chance" ist als im Jahr 2017

Bitcoin (BTC) ist im Januar auf ein Rekordtief im Vergleich zu Gold (XAU) gefallen. Laut einigen Analysten schafft dies eine attraktivere Kaufgelegenheit als in der Phase vor dem Wachstumszyklus 2015–2017.

Der Übergang von Gold zu Bitcoin könnte im Februar beginnen

Daten von Bitwise Europe zeigen, dass am Samstag das Verhältnis des Bitcoin-Werts zu Gold nach Anpassung an die globale Geldmenge den niedrigsten Stand aller Zeiten erreichte.

Dieser Indikator wird verwendet, um den Zeitpunkt zu erkennen, an dem Bitcoin im Vergleich zu Gold „zu stark“ oder „zu schwach“ ist. Derzeit nähert sich der Indikator einem Extrembereich (Marke -2 im Diagramm), der in der Vergangenheit oft in wichtigen Tiefpunkten von BTC auftrat.

BTC/XAU-Verhältnis | Quelle: Bitwise Das letzte Mal, dass der Indikator einen ähnlichen Bereich erreichte, war 2015, als BTC deutlich unterbewertet war im Vergleich zu Gold. Danach stieg Bitcoin in nur zwei Jahren um etwa 11.800 %, von rund 165 USD auf 20.000 USD. Analyst Michaël van de Poppe schrieb auf X.

„Derzeit ist der Kauf von Bitcoin sogar eine bessere Gelegenheit als 2017.“

Diese Einschätzung stimmt mit der Meinung vieler Experten überein, dass in diesem Jahr eine Teilverschiebung von Kapital von Gold zu Bitcoin stattfinden könnte. Der Leiter der Forschungsabteilung von Bitwise Europe, André Dragosch, sowie der leitende Analyst von Swyftx, Pav Hundal, erwähnten dieses Szenario; Hundal glaubt, dass der Umschwung im Februar oder März beginnen könnte.

Die Kapitalrotation „könnte sich nicht schnell vollziehen“

Ein optimistisches Argument wurde in einem Kontext vorgebracht, in dem der Goldpreis innerhalb eines Jahres verdoppelt wurde, während Bitcoin im gleichen Zeitraum um etwa 18 % gefallen ist.

XAU/USD und BTC/USD Vergleich | Quelle: TradingView Dennoch glauben nicht alle, dass das Kapital bald aus dem Edelmetall abfließen und in Bitcoin fließen wird. Der Analyst Benjamin Cowen meint, dass der Abwärtstrend bei BTC länger anhalten könnte als erwartet, und schätzt, dass Bitcoin „wahrscheinlich weiterhin relativ schwächer im Vergleich zum Aktienmarkt bleibt“. Seiner Ansicht nach ist die Erwartung eines „großen Umschwungs“ weg von Gold und Silber kurzfristig möglicherweise nicht realistisch.

Auf der anderen Seite schätzt Citi, dass Silber in den nächsten Monaten aufgrund der Nachfrage aus China und der Schwäche des US-Dollars weiter steigen könnte. RBC Capital Markets prognostiziert ebenfalls, dass der Goldpreis bis Ende 2026 auf 7.000 USD steigen könnte.

Cowen betont, dass selbst wenn das Edelmetall seine Stärke behält, die Kapitalverschiebung zu Bitcoin „nicht schnell“ erfolgen dürfte.

Langfristige Bitcoin-Halter haben den Verkauf im Januar absorbiert

Trotz der starken Korrektur im Januar zeigen On-Chain-Daten, dass die Gruppe der langfristigen Investoren allmählich wieder aufstockt.

Konkret hat die Menge an BTC, die von der Gruppe der Long-Term-Halter (LTH) gehalten wird – also Entitäten, die Bitcoin länger als 155 Tage besitzen – bereits während des Verkaufszyklus wieder zu steigen begonnen.

Außerdem sinkt der LTH Spent Binary-Index (der die Verkaufs- oder Haltestrategie der LTH-Gruppe widerspiegelt) weiter, was auf eine nachlassende Verkaufsdruck von den langfristigen Investoren hindeutet.

Laut Analyst Anil sind in früheren Zyklen die Erholung des LTH-Angebots zusammen mit einem Rückgang des LTH Spent Binary oft ein frühes Signal dafür, dass sich der Markt in einer nachhaltigen Bodenbildung befindet.

Das jüngste Beispiel ist nach dem Tief im April 2025: Das Angebot, das von LTH gehalten wird, stieg vorher wieder an, und etwa einen Monat später verzeichnete Bitcoin einen starken Anstieg, der etwa 60 % vom Tiefpunkt aus wiederherstellte.

Diese Signale deuten darauf hin, dass geduldige Investoren die Rückgänge im Januar genutzt haben, um ihre Positionen zu erhöhen – eine Art „Neugewichtung“, die Bitcoin dabei helfen kann, die Basis zu festigen und die Voraussetzungen für zukünftiges Wachstum zu schaffen.