DeFi 教父 Andre Cronje 回歸! Flying Tulip 融資 2.75 億,推出永久看跌期權

Die Finanzierung der Flying Tulip A-Runde beträgt 25,5 Millionen US-Dollar, mit einem Wert von 1 Milliarde US-Dollar, plus eine Gesamtfinanzierung von 225,5 Millionen US-Dollar. Curated hat 50 Millionen gesammelt, und CoinList wird nächste Woche 200 Millionen zuweisen. 1,36 Milliarden wurden versprochen, aber es blieben nur noch 400 Millionen. Kerninnovation “Perpetual Put Option”: Brennen Sie FT-Token jederzeit ein, um das Kapital einzulösen, zum Preis von 0,10 $ pro Coin.

Andre Cronjes Innovation zur Rückkehr der Kapitalerhaltung

Flying Tulip, eine neue DeFi-Plattform, die vom Krypto-Veteranen Andre Cronje und seinem Team entwickelt wurde, hat durch eine Kombination aus privaten und öffentlichen Token-Verkäufen weitere Mittel gesammelt. Laut Cronjes Enthüllung gegenüber The Block sammelte Flying Tulips Series-A-private Token-Finanzierung 25,5 Millionen US-Dollar von drei Investoren, Amber Group, Fasanara Digital und Paper Ventures, dieselbe Bewertung wie frühere Startrunden, alle bei 10 Millionen US-Dollar (vollständig verwässert).

Flying Tulip hat bereits im September letzten Jahres eine Startfinanzierungsrunde abgeschlossen und dabei 200 Millionen Dollar gesammelt, womit die bisherige institutionelle Gesamtfinanzierung auf 2,255 Millionen Dollar liegt. Für ein DeFi-Protokoll, das noch nicht offiziell eingeführt wurde, ist diese Finanzierungsgröße äußerst selten. Andre Cronje genießt einen legendären Status im DeFi-Bereich als Gründer von Yearn Finance und ehemaliger technischer Berater von Fantom. Sein Yann, das er entwickelte, war ein Pionier bei Renditeaggregatoren und verfügte einst über 50 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögenswerten. Dieser Sterneneffekt war entscheidend für Flying Tulips Fähigkeit, vor dem Produktstart bedeutende Finanzierung zu sichern.

Neben der institutionellen Finanzierung hat Flying Tulip auch die Aufmerksamkeit zahlreicher Privatanleger auf sich gezogen, da es einen laufenden und bevorstehenden öffentlichen Tokenverkauf gibt. Cronje sagte, das Projekt habe bisher 50 Millionen US-Dollar über Curated gesammelt, eine DeFi-Handelsplattform im Besitz von Impossible Finance, die Teil des 200-Millionen-Dollar-Investitionsplans von Impossible Finance ist. Außerdem hat Flying Tulip 2 Millionen Dollar für CoinList vorgesehen, das nächste Woche erscheinen soll.

Cronje sagte, dass die aktuelle Gesamt-Soft-Verpflichtung etwa 13,6 Milliarden Dollar beträgt, vorausgesetzt, die Quoten für Impossible Finance und CoinList sind alle aufgebraucht – der verbleibende Betrag nur etwa 4 Milliarden Dollar beträgt. Er fügte hinzu, dass beide Plattformen Milliarden von Dollar an Abonnementabsichten erhalten haben, was bedeutet, dass die verbleibende Quote bald gefüllt sein könnte, sobald sie für die Öffentlichkeit geöffnet ist. Diese Überbuchung zeigt die hohe Erwartung, die der Markt an Andre Cronjes neues Projekt erwartet.

Cronje sagte, dass die gesamte Finanzierung von Flying Tulip zu einem Pauschalpreis von 0,10 $ pro FT-Token und einer vollständig verwässerten Bewertung von 10 Mio. $ erfolgte, wobei alle privaten und öffentlichen Verkaufsrunden von vollständigen On-Chain-Rückkaufsrechten begleitet wurden. Diese Praxis von “privaten und öffentlichen Emissionen zum gleichen Preis” ist bei der Kryptofinanzierung äußerst selten, und private Investoren erhalten in der Regel erhebliche Rabatte. Cronjes Strategie zur gleichen Preisgestaltung zeigt ihren Schwerpunkt auf Gemeinschaftsgerechtigkeit.

Perpetual Put Option: Jederzeit mit Kapitalschutz aussteigen

Flying Tulip bezeichnet diese Rücklösungsoption als eine “perpetual put option”, die es Investoren ermöglicht, ihre FT-Token-Bestände jederzeit zu verbrennen, um den Hauptbetrag ihrer investierten Vermögenswerte wie ETH einzuzahlen. Cronje hat zuvor erklärt, dass das Modell so konzipiert ist, dass es Abwärtsschutz bietet und dabei Aufwärtsgewinne beibehält. Dieser Mechanismus, der in der Geschichte von DeFi beispiellos ist, verändert grundlegend die Risiko-Rendite-Struktur von Token-Investitionen.

Die traditionelle Token-Investition ist eine “One-Way-Wette”; sobald sie gekauft ist, können Investoren nur auf eine Preiserhöhung hoffen, um Gewinn zu erzielen, und wenn das Projekt scheitert, wird der Token auf null zurückfallen und das Geld wird verloren. Perpetual Put-Optionen bieten einen “principal protected exit channel”, bei dem Investoren den Token verbrennen können, um das Kapital (berechnet mit 0,10 $) einzulösen, falls der Preis der FT-Token unter 0,10 $ fällt, wodurch null Verluste gesichert werden. Wenn der Preis von FT-Token auf 0,50 $ steigt, können Investoren sich entscheiden, am Markt gewinnbringend zu verkaufen oder weiter zu halten, um den Anstieg zu genießen.

Cronje sagte zuvor: “Ewige Optionen bedeuten, dass keiner dieser Mittel verwendet werden kann, sodass der tatsächlich eingenommene Betrag null ist.” Die Implikation dieses Satzes ist, dass Investoren jederzeit einlösen können, Flying Tulip diese Fonds jedoch nicht als “definiertes Einkommen” veräußern kann. Er fügte außerdem hinzu, dass der Plan vorsieht, bis zu 10 Millionen Dollar an potenziell gesammelten Mitteln in die Strategie von On-Chain-Protokollen wie Aave, Ethena und Spark zu investieren.

Er sagte damals auch, dass der Pool mit einer jährlichen Rendite von etwa 4 % etwa 4.000 US-Dollar pro Jahr generieren könne, um Wachstum, Anreize und Aktienrückkäufe zu unterstützen. Dieses Modell der “Unterstützung von Projektoperationen mit Pool-Einnahmen” ähnelt eher Hedgefonds oder Vermögensverwaltern als traditionellen DeFi-Protokollen. Das ist der Schlüssel, der Flying Tulip von anderen Projekten unterscheidet: Es basiert nicht auf Protokollgebühren, sondern auf Einnahmen aus der Vermögensverwaltung.

Drei störende Effekte der ewigen Put-Optionen

Anlegerschutz: Abwärtsrisiko begrenzt (maximale Verlustopportunitätskosten), unbegrenzte Rückwärtsrendite

Finanzierungsverpflichtungen: Das Team kann kein Geld nach Belieben ausgeben, da die Gelder jederzeit eingelöst werden können, was ein umsichtiges Handeln erzwingt

Bewertungsverankerung: Der Tokenpreis wird durch einen impliziten Bodenpreis von 0,10 $ unterstützt, was die extreme Volatilität reduziert

Auch dieser Mechanismus wird hinterfragt. Kritiker argumentieren, dass, wenn der FT-Token-Preis über einen längeren Zeitraum unter 0,10 $ bleibt, eine große Anzahl von Rücklösungen den Pool erschöpfen und das Projekt zusammenbrechen könnte. Cronje ist jedoch darauf ausgelegt, Mittel in DeFi-Protokolle wie Aave zu investieren, um Renditen zu erzielen, und das System kann aufrechterhalten werden, solange die Rendite die Rückzahlungsnachfrage deckt. Es ist der ultimative Test für Cronjes Fähigkeiten im Vermögensmanagement und das Marktvertrauen.

Ein ehrgeiziger Bauplan für eine All-in-One-DeFi-Plattform

Flying Tulip baut eine On-Chain-Börse, die mehrere DeFi-Funktionen in einem einzigen System integriert. Die Plattform kombiniert Spothandel, perpetual futures, Kreditvergabe und einen nativen Stablecoin namens ftUSD, mit Plänen, in Zukunft Versicherungs- und Optionsfunktionen hinzuzufügen. Laut Cronje zielt das System darauf ab, Handels- und Kreditparameter anhand von Echtzeitkennzahlen zu Liquidität, Volatilität und Nutzung anzupassen, anstatt sich auf feste Regeln zu verlassen, als Teil seines adaptiven On-Chain-Risikomanagement-Ansatzes.

Die Vision dieser “All-in-One-DeFi-Plattform” ähnelt der Integration von Uniswap (Spot-DEX), dYdX (Derivate), Aave (Kreditvergabe) und MakerDAO (Stablecoins) in ein einziges Protokoll. Ihr Vorteil liegt darin, dass plattformübergreifende Operationen nicht erforderlich sind und Nutzer alle ihre DeFi-Aktivitäten in einer Schnittstelle abschließen können. Noch wichtiger ist, dass integrierte Protokolle Liquiditäts- und Risikomanagementmechanismen teilen können, was die Kapitaleffizienz verbessert.

Adaptives Risikomanagement ist eine zentrale Innovation von Flying Tulip. Traditionelle DeFi-Protokolle verwenden feste Parameter (wie Aaves Sicherheitsrate, Liquidationsschwelle), die durch Governance-Abstimmungen bestimmt werden und sich langsam ändern. Flying Tulip plant, Algorithmen einzusetzen, um Parameter in Echtzeit basierend auf Marktbedingungen anzupassen, etwa indem die Anforderungen an die Sicherheitenquote automatisch erhöht werden, wenn die Volatilität eines Vermögenswerts steigt, und die Kreditzinsen bei ausreichender Liquidität senken. Dieser dynamische Mechanismus ermöglicht theoretisch ein effektiveres Risikomanagement, erhöht aber auch die Systemkomplexität.

Wichtige Teile der Plattform sollen nach Abschluss des Token-Generierungsevents von Flying Tulip in Betrieb gehen, das nach Abschluss des bevorstehenden öffentlichen Tokenverkauf stattfinden soll. Da CoinList nächste Woche erscheinen wird und die Abonnements sehr beliebt sind, könnte Flying Tulip die Finanzierung im Februar 2026 abschließen und offiziell im zweiten Quartal starten.