Experten: Die $1 Billionen-Dollar-Ertragschance von Krypto liegt in liquiden Staking-Derivaten und tokenisierten RWAs

Eine aktuelle Studie hat ergeben, dass nur 8 % bis 11 % des 3,2 Billionen US-Dollar großen Kryptowährungsmarktes Erträge generieren – eine Diskrepanz von fünf- bis sechsmal im Vergleich zu traditionellen Finanzmärkten, bei denen 55 % bis 65 % des Kapitals ertragsbringend sind. Experten sagen, dass diese Lücke ein bedeutendes Hindernis für die institutionelle Akzeptanz darstellt, da Institutionen „vorhersehbare, prüfbare Erträge“ benötigen, die im Krypto-Bereich noch fragmentiert sind und erheblichen Risiken ausgesetzt sind.

Überbrückung der Kluft: Infrastruktur und Benutzerfreundlichkeit

Eine kürzlich durchgeführte Redstone-Studie beleuchtet eine wesentliche strukturelle Schwäche in der Krypto-Wirtschaft: Nur 8 % bis 11 % des 3,2 Billionen US-Dollar großen Marktes generieren Erträge, verglichen mit 55 % bis 65 % des Kapitals im traditionellen Finanzwesen (TradFi). Diese fünf- bis sechsfache Diskrepanz unterstreicht, wie tief verzinsliche Produkte die Legacy-Märkte verankern, während Krypto weitgehend wertsteigerungsgetrieben bleibt.

Max Sandy, Head of Product bei Ramp Network, sagte gegenüber Bitcoin.com News, dass die Lücke mehr als eine statistische Anomalie sei – sie stelle eine grundlegende Barriere für die institutionelle Akzeptanz dar.

„Institutionen können kein ernsthaftes Kapital einsetzen, ohne vorhersehbare, prüfbare Erträge“, erklärte Sandy. „Erträge bestimmen die Mandatsgestaltung, Risikomodelle und Allokationsrahmen. Im Krypto-Bereich sind Erträge noch fragmentiert, schwer zu underwriting und stark abhängig vom Risiko intelligenter Verträge, das nicht standardisiert ist.“

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Die Ergebnisse der Redstone-Studie verdeutlichen, warum große Kapitalallokatoren weiterhin vorsichtig sind. Ohne standardisierte Ertragsmechanismen haben Institutionen Schwierigkeiten, Krypto in bestehende Rahmenwerke zu integrieren, die auf stabile, zinstragende Instrumente angewiesen sind. Sandy argumentierte, dass die Schließung dieser Lücke mehrere wichtige Verbesserungen erfordert, darunter den Aufbau einer widerstandsfähigen Basisschicht-Infrastruktur zur Reduzierung systemischer Risiken, mehr Transparenz darüber, wie Erträge generiert und aufrechterhalten werden, sowie die Verbesserung der Benutzererfahrung, um Ertragsprodukte zugänglich zu machen.

„Heute ist es für sowohl Institutionen als auch Privatanleger noch zu komplex“, bemerkte Sandy und betonte, dass Benutzerfreundlichkeit ebenso wichtig sei wie Infrastruktur.

Die $1 Trillionen-Chance: LSTs und RWAs

Laut der Redstone-Studie stellt die Ertragslücke auch die größte Chance für exponentielles Wachstum im Krypto-Bereich dar. Auf die Frage, wo die ersten Billionen Dollar an neuen ertragsgenerierenden Vermögenswerten entstehen werden, verwies Sandy auf zwei unmittelbare Quellen: liquide Staking-Derivate ( LSTs) und tokenisierte Real-World-Assets ( RWAs).

„Das unmittelbarste Wachstum wird aus zwei Bereichen kommen: Liquid Staking und tokenisierte Real-World-Assets [ RWA] wie Staatsanleihen und kurzfristige Kredite“, sagte er. „LSTs sind bereits tief in DeFi [dezentrale Finanzen] integriert, während RWAs die genauen Instrumente widerspiegeln, die Institutionen in großem Maßstab zuweisen.“

Für die Zukunft prognostizierte Sandy, dass die Rendite von Stablecoins zu einer Basiserwartung für Nutzer werden wird. „Wenn Sie digitale Dollar halten, erwarten Sie, dass sie automatisch etwas abwerfen. Hier werden Verbraucher-Apps und Wallets eine Rolle spielen.“ Er fügte hinzu, dass Ramp Network plant, Nutzern zu ermöglichen, auf ihre USDC-Guthaben auf Base Erträge zu erzielen.

Institutionelle Prioritäten verschieben sich hin zu Integrität und Vertraulichkeit

Phil Wirtjes, CEO von Enclave Global, einer vollständig verschlüsselten Börse, bekräftigte, dass sich die Prioritäten der Institutionen bereits verschieben. „Institutionelle Mandate haben sich nachweislich verändert… von einer vorherrschenden Fokussierung auf richtungsweisende, volatilitätsgetriebene Exposure hin zu systematischen, ertragsorientierten Strategien“, wie Delta-Neutral-Handel und Basis-Arbitrage, sagte er.

Dieser Wandel ist in Marktdaten sichtbar, etwa im Wachstum von 260 % bei tokenisierten RWAs im bisherigen Jahresverlauf, wie im Redstone-Bericht hervorgehoben wird. Wirtjes betonte, dass es bei dieser Veränderung nicht nur um die Jagd nach Erträgen gehe; es gehe darum, Ertragsstrategien mit Integrität umzusetzen.

„Institutionen fragen nicht mehr: ‚Was kann ich verdienen?‘, sondern ‚Wie kann unsere Strategie skaliert werden, ohne Informationslecks, MEV-Extraktion, Interessenkonflikte oder Verwahrungsrisiken?‘“

Um diese Anforderungen zu erfüllen, sagte Wirtjes, fordern Institutionen vertrauliche Ausführung, um strategisches geistiges Eigentum zu schützen, sowie deterministische Abwicklung und dezentrale Verwahrung, um vertrauenslose und prüfbare Nachweise zu gewährleisten. Er verwies auf die zunehmende Akzeptanz der Alpha Strats von Enclave Global als Beispiel für Strategien, die auf vertrauliche, MEV-freie Ausführung ausgelegt sind.

Der regulatorische Schlüssel zur Skalierung von RWAs

In der Zwischenzeit betonte Sandy, dass regulatorische Klarheit für die Skalierung tokenisierter Real-World-Assets unerlässlich ist.

„Der Schlüssel liegt in rechtlicher Sicherheit bezüglich Eigentum und Durchsetzbarkeit. Institutionen müssen wissen, dass ein on-chain Token, das Staatsanleihen oder Kredite repräsentiert, einem echten, durchsetzbaren Anspruch in der Off-Chain-Welt entspricht. Ohne das ist eine große Allokation nicht möglich“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass RWAs, sobald Regulierungsbehörden Klarheit zu Verwahrungsregeln, Insolvenzbehandlung und Emittentenpflichten schaffen, von Milliarden auf Hunderte von Milliarden wachsen könnten. Dann verschiebe sich die Herausforderung von rechtlicher Sicherheit auf Verteilung und Nutzerzugang.

FAQ 💡

• Was hat der Redstone-Bericht offenbart? Nur 8–11 % der Krypto-Vermögenswerte generieren Erträge im Vergleich zu 55–65 % im TradFi.
• Warum ist diese Lücke für Institutionen wichtig? Institutionen benötigen vorhersehbare, prüfbare Erträge, um Mandate zu gestalten und Kapital zu allokieren.
• Woher kommt das neue Ertragswachstum? Liquid Staking-Derivate ( LSTs) und tokenisierte Real-World-Assets ( RWAs) wie Staatsanleihen.
• Welche regulatorische Änderung ist entscheidend? Rechtliche Sicherheit bezüglich Eigentum, Verwahrung und Durchsetzbarkeit von tokenisierten RWAs.