Der Liquidations-Event im Oktober schockierte den Markt! Altcoin-Gelder fliehen in Massen, Privatanleger kehren zu Bitcoin zurück

Wintermute Bericht weist darauf hin, dass der Liquidationsvorfall am 10. Oktober einen Wendepunkt markierte, bei dem Privatanleger von Altcoins zu Bitcoin und Ethereum wechselten. Seit 2022 bevorzugen Privatanleger Altcoins, doch dieser Trend wurde 2025 durchbrochen. Es wird eine defensive Haltung eingenommen, die mit institutionellen Strategien übereinstimmt, wobei Liquidität Vorrang vor Marginalrisiken hat. Der Aufstieg der Altcoins hat sich von 60 Tagen auf 19 Tage verkürzt, was auf sinkendes Vertrauen hinweist.

Defensiver Wendepunkt durch die Liquidation am 10. Oktober

(Quelle: Wintermute)

Wintermute erklärt, dass die Schockwellen durch die groß angelegte Krypto-Liquidation am Oktober die Privatanleger dazu veranlasst haben, in Mainstream-Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum zurückzukehren, da ihre Hoffnungen auf Altcoins zerplatzt sind. Laut Bericht sind Privatanleger seit etwa 2022 Netto-Verkäufer bei Hauptkryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum, während sie Altcoins bevorzugen. Dieser Trend wurde 2025 durchbrochen.

Das Unternehmen sagt, dass der Liquidationsvorfall und der Marktcrash am 10. Oktober einen klaren Wendepunkt markieren und die Privatanleger dazu veranlasst haben, sich wieder stärker auf Bitcoin und Ethereum zu konzentrieren. Daten zeigen, dass Privatanleger damals aktiv ihre Investitionen in Hauptanlagen reduzierten, aber nach einer Rekord-Leverage-Welle schnell wieder in diese Assets investierten. „Dies zeigt, dass der Markt nach den Liquidationen sofort eine defensive Haltung einnimmt und zunehmend Sorgen über die Ausbreitung der Pandemie und den kommenden Bärenmarkt hat.“

Was geschah am 10. Oktober? An diesem Tag erlebte der globale Kryptomarkt eine groß angelegte Liquidation, bei der Hunderte Milliarden Dollar an gehebelten Positionen zwangsweise geschlossen wurden. Bitcoin fiel an einem Tag um über 10 %, Ethereum um mehr als 15 %, und einige Altcoins sogar um mehr als 30 %. Diese extreme Volatilität weckte die schrecklichen Erinnerungen an den Bärenmarkt 2022 und machte Privatanleger auf die Fragilität von Altcoins in extremen Marktbedingungen aufmerksam.

Drei Hauptgründe, warum Privatanleger von Altcoins zu BTC/ETH flüchten

Liquiditätsknappheit: Altcoins verlieren bei starkem Kursverfall die Kaufbereitschaft, Ausstieg zu fairen Preisen unmöglich

Fundamentale Zweifel: Viele Altcoins haben keine praktische Anwendung, Bullenmarkt-Storys sind im Bärenmarkt kaum haltbar

Vorsichtsmaßnahmen der Institutionen: Institutionelle Anleger verkaufen Altcoins zuerst und wechseln zu BTC/ETH, Privatanleger folgen

Wintermute berichtet, dass sich die Retail-Positionen bis zum Jahresende mit den institutionellen annähern, „Priorität haben Liquidität und Resilienz, nicht Marginalrisiken“. Dieser Wandel vom „Streben nach schnellem Reichtum“ hin zu „Sicherheit“ ist ein typisches Merkmal der Bärenmarkt-Stimmung. Wenn der Markt voller Unsicherheiten ist, fliehen Investoren instinktiv in die sichersten Assets. Im Kryptomarkt sind das Bitcoin und Ethereum – sie bieten die beste Liquidität, höchste Bekanntheit und die größten Überlebenschancen.

Altcoins fallen von 60 Tagen auf 20 Tage, was den Vertrauensverlust widerspiegelt

(Quelle: Wintermute)

Die Rückkehr zu Mainstream-Währungen hat in diesem Zyklus keine neuen Altcoins entstehen lassen, und Altcoins haben 2025 „deutlich schlechter abgeschnitten als erwartet“. Der Bericht stellt fest: „Verschiedene Theorien gibt es zuhauf, aber sie halten nicht lange.“ Wintermute ergänzt, dass die durchschnittliche Aufwärtsbewegung bei Altcoins 2025 nur etwa 19 Tage dauert, verglichen mit etwa 60 Tagen im Vorjahr, was auf sinkendes Vertrauen und strategischere Risikobereitschaft hinweist.

Das bedeutet nicht, dass es keine Geschichten gibt, sondern dass der Markt „deutlich ermüdet“ und Erholungen schnell wieder abebben. Von 2022 bis 2024 dauerten Altcoin-Rallyes meist 45 bis 60 Tage und wurden von anhaltenden Themen wie Meme-Coins und Künstlicher Intelligenz begleitet. Doch die durchschnittliche Dauer der Altcoin-Rally 2025 beträgt nur 20 Tage. „Das lässt die Aufwärtsbewegungen eher wie taktische Trades erscheinen, nicht wie langfristige Trends.“

Die Verkürzung der Altcoin-Rally von 60 auf 20 Tage bedeutet was? Erstens: eine Verkürzung des Narrativ-Lebenszyklus. Im Bullenmarkt 2021 konnten Narrative wie DeFi Summer, NFT-Hype monatelang anhalten und ständig neue Kapitalzuflüsse anziehen. Doch 2025, selbst bei scheinbar starken Narrativen wie KI-Token oder RWA, halten diese nur wenige Wochen, bevor sie vom Markt vergessen werden.

Zweitens: eine Beschleunigung des Kapitalumschlags. Wenn eine Rally nur 20 Tage dauert, müssen Investoren in kürzester Zeit den kompletten Zyklus „Entdeckung → Kauf → Verkauf“ durchlaufen. Dieses Hochfrequenz-Umlenken erschwert es Privatanlegern, Schritt zu halten, und führt oft dazu, dass sie am Ende der Narrative zu hoch kaufen und dann Verluste erleiden. Mit der Zeit lernen Privatanleger, „Altcoins nicht zu hinterherzujagen“.

Drittens: ein systematischer Vertrauensverlust. Wenn jede Altcoin-Story nur 20 Tage anhält, beginnen Investoren zu zweifeln, ob überhaupt noch ein Altcoin-Bullenmarkt kommt. Dieses Zweifeln verstärkt sich selbst: Durch Zweifel wollen Kapital nicht langfristig in Altcoins halten; durch das Nicht-Halten wird die Aufwärtsbewegung kürzer, was wiederum Zweifel schürt. Dieser Teufelskreis macht 2025 zum Albtraum für Altcoin-Investoren.

3,34 Billionen Marktkapitalisierung und die Konsolidierung der Bitcoin-Dominanz

Obwohl Altcoins 2026 noch keine echten Wachstumsimpulse zeigen, sind die Sorgen und Ängste vor dem Crash im Oktober verflogen, was das Vertrauen in die Zukunft wiederherstellt. Anfang des Monats sagte Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan: „Ich denke, einer der Gründe für den Aufschwung zu Beginn dieses Jahres ist, dass Investoren den 10. Oktober bereits hinter sich gelassen haben.“

Daten von CoinGecko zeigen, dass die globale Marktkapitalisierung bis Mittwoch 3,34 Billionen US-Dollar erreichte, ein Anstieg um 10 % seit dem 1. Januar, also 300 Milliarden Dollar, und den höchsten Stand in diesem Jahr. Dieser Gesamtmarkt-Erholung wird hauptsächlich durch Bitcoin und Ethereum getragen, deren Marktkapitalisierung den Großteil des Zuwachses ausmacht. Bitcoin stieg von etwa 1,7 Billionen auf 1,9 Billionen, Ethereum von etwa 370 Milliarden auf 400 Milliarden.

Die Bitcoin-Dominanz (also der Anteil der Bitcoin-Marktkapitalisierung am Gesamtmarkt) stieg 2025 kontinuierlich an, von etwa 50 % zu Jahresbeginn auf knapp 58 % zum Jahresende. Diese Konsolidierung spiegelt eine grundlegende Veränderung der Marktstruktur wider: Das Kapital verteilt sich nicht mehr breit auf Altcoins, sondern konzentriert sich auf die sichersten Assets Bitcoin und Ethereum. Dieses „Flight to Quality“ tritt typischerweise in Zeiten hoher Unsicherheit auf.

Die defensive Haltung der Privatanleger ist kein blinder Trend, sondern eine rationale Entscheidung basierend auf schmerzhaften Lektionen. Wenn Altcoins im Oktober um 50–80 % fallen, während Bitcoin und Ethereum nur um 10–20 % sinken, ist das Risiko klar erkennbar. Wenn Altcoins nur 20 Tage steigen, während Bitcoin und Ethereum mehrere Monate an Aufwärtstrends halten, sind die Kostenunterschiede ebenfalls deutlich. Kluge Privatanleger erkennen, dass in unsicheren Marktphasen das Aufgeben des schnellen Reichtums und das Bewahren des Kapitals der Weg zum Überleben ist.