Gewinnvorteil schmilzt, können die sieben großen US-Aktiengesellschaften im Jahr 2026 noch immer blind gekauft werden?
Mit dem Eintritt in das Jahr 2026 ist die Strategie, in die sieben großen US-Technologiegiganten (Magnificent 7) zu investieren und damit den Markt leicht zu schlagen, in den letzten Jahren nicht mehr zuverlässig. Rückblickend auf 2025 stieg der Index der sieben Giganten insgesamt um 25 %, was hauptsächlich auf die enormen Beiträge von Nvidia und Alphabet zurückzuführen ist; die Performance der meisten anderen Giganten lag tatsächlich hinter dem S&P 500 zurück. Wall-Street-Analysten weisen darauf hin, dass mit dem rapiden Anstieg der AI-Kapitalkosten, aber gleichzeitig verlangsamtem Gewinnwachstum die Investoren nicht mehr mit den Versprechungen der AI-Vision zufrieden sind, sondern zunehmend konkrete Investitionsrenditen fordern. Die aktuellen Marktdaten zeigen, dass sich die Gewinnlücke zwischen den sieben Giganten und dem Rest des Marktes schließt, was bedeutet, dass die „Aktienauswahl“ im Jahr 2026 eine viel größere Rolle spielen wird als in der Vergangenheit. Dieser Artikel basiert auf den Ansichten von Bloomberg-Analysten und gibt Ihnen einen Einblick in die Divergenz der sieben Giganten und die Investitionsaussichten in diesem Jahr.
Struktureller Wandel des Marktes: Das Ende der Gleichlauf-Phase und die Gewinnkonvergenz
Der Stratege Jack Janasiewicz von Natixis Investment Managers betont, dass der US-Aktienmarkt nicht mehr nur eine „Strategie für alles“ ist. Wenn Investoren jetzt weiterhin blind in das gesamte Portfolio der sieben Giganten investieren, könnten die schwächeren Aktien die Gewinne der Gewinner ausgleichen. Obwohl der Bullenmarkt, der im Oktober 2022 begann, von Tech-Giganten angeführt wurde, weitet sich die Marktabdeckung deutlich aus, da die Gewinne der verbleibenden 493 Komponenten des S&P 500 wieder steigen.
Laut Bloomberg Intelligence werden die Gewinnwachstumsprognosen für die sieben Giganten im Jahr 2026 bei etwa 18 % liegen. Dies ist nicht nur das langsamste Wachstum seit 2022, sondern im Vergleich zu den erwarteten 13 % Wachstum der restlichen S&P 500-Komponenten ist der Vorsprung nicht mehr so groß. UBS Global Wealth Management weist ebenfalls darauf hin, dass sich die Gewinnsteigerungen ausbreiten: „Technologieaktien sind nicht mehr das einzige Spiel im Markt“, was die Kapitalallokation neu ausrichten wird.
Kapitalaufwand-Tests: Die Fähigkeit zur Monetarisierung von AI wird zum Schwerpunkt
Im Jahr 2026 verschiebt sich der Fokus des Marktes von „Wer investiert in AI“ zu „Wer kann mit AI Gewinne erzielen“. Unternehmen wie Microsoft und Meta stehen vor erheblichen Überprüfungen ihrer Kapitalkosten. Microsoft plant, die Kapitalkosten im nächsten Geschäftsjahr auf 116 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Obwohl das Cloud-Geschäft durch den Ausbau der Rechenzentren wieder anzieht, sorgen sich Investoren mehr darum, ob die AI-Dienste in den Softwareprodukten reibungslos monetarisiert werden können. Auch Meta erhöht die Prognosen für Kapitalkosten auf über 720 Milliarden US-Dollar, was zu einem Rückgang der Aktienkurse vom Hochpunkt führt.
Im Gegensatz dazu wurde Apple im letzten Jahr wegen fehlender aggressiver AI-Ausgaben als sicherer Hafen angesehen, doch in diesem Jahr hängt die Bewertung von einem erwarteten Umsatzwachstum von 9 % ab, um das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 31 zu rechtfertigen. Das aktuelle erwartete KGV des Index der sieben Giganten liegt bei etwa 29, was unter dem früheren Höchststand von 40 liegt. Angesichts des verlangsamten Gewinnwachstums legen Investoren nun mehr Wert auf die Qualität des Cash-Managements der Unternehmen und die tatsächlichen Vorteile der AI-Investitionen.
Unterschiede bei den Einzelaktien der sieben Giganten: Nvidia bleibt stark, während die Bewertung von Tesla herausfordert
Im Jahr 2026 wird die Aktienperformance der sieben Giganten voraussichtlich stark divergieren, was die Aktienauswahl umso wichtiger macht. Trotz der Konkurrenz durch AMD und die Eigenentwicklung von Chips bei Kunden bleibt Nvidia aufgrund der weiterhin hohen Chip-Nachfrage im Vergleich zum Angebot optimistisch und hat ein durchschnittliches Kursziel, das ein Potenzial von etwa 39 % impliziert. Amazon wird aufgrund des beschleunigten Wachstums des AWS-Cloud-Services und der Automatisierung in den Lagern als potenzieller Spitzenreiter dieses Jahr gesehen, der die Rückschläge des Vorjahres überwinden könnte.
Im Gegensatz dazu steht Tesla, bei dem CEO Elon Musk den Fokus auf selbstfahrende Autos und Roboter legt. Es wird erwartet, dass die Umsätze im Jahr 2026 nach einem Jahr Schrumpfung um 12 % wieder wachsen. Allerdings schreckt das extrem hohe KGV von 200 die Märkte ab. Analysten sind überwiegend pessimistisch für die Aktie und rechnen in diesem Jahr mit einer Korrektur von etwa 9,1 %. Alphabet hat kürzlich das Gemini AI-Modell vorgestellt, das sehr positiv aufgenommen wurde. Obwohl es in der AI-Branche führend ist und die Bewertung relativ vernünftig erscheint, ist der Aktienkurs nach einem Anstieg von über 65 % im letzten Jahr bereits stark gestiegen, und Analysten sehen nur begrenztes Aufwärtspotenzial.
Dieser Artikel: Gewinnvorteile schwinden – Können die US-Giganten im Jahr 2026 noch ohne Nachdenken gekauft werden? Ursprünglich veröffentlicht bei 链新闻 ABMedia.