Wie ist der aktuelle Stand des Prognosemarktes, der von zahlreichen Institutionen positiv gesehen wird?

撰文: Blockchain Knights

Anfang 2026 zeigt sich der Markt deutlich gespalten. Kalshi behauptet, ein jährliches Handelsvolumen von 100 Milliarden US-Dollar zu erreichen, während der Dow Jones zusammen mit seinen Medien und Polymarket eine Datenverteilungskooperation eingeht.

Die Intercontinental Exchange (ICE) plant, 2 Milliarden US-Dollar in Polymarket zu investieren und dessen Daten zu vertreiben. CNN, CNBC und Kalshi arbeiten zusammen, um Vorhersagewahrscheinlichkeiten zu integrieren, und Coinbase führt eine auf Kalshi basierende Vorhersagemarkt-Funktion ein.

Diese Kooperationen betrachten Vorhersagemärkte vor allem als Informationsquelle, nicht als konsumorientierte Produkte, die vollständig vertraut werden müssen.

Gleichzeitig ist dieser Bereich tief in methodologische, Orakel- und Insiderhandelskontroversen verstrickt, was typischerweise dazu führt, dass viele Konsumfinanzprodukte scheitern.

Mehrere Kontroversen im Jahr 2025 zeigen klare wiederkehrende Fehlermuster: Die 210 Millionen US-Dollar Wette auf Zelensky-Kleidung auf Polymarket löst Definitionsstreit aus, während der 16 Millionen US-Dollar UFO-Enthüllungsmarkt ohne offizielle Veröffentlichung auf „Ja“ gesetzt wird.

Dies sind keine Randfälle, sondern strukturelle Designprobleme, die die Definition verhandeln, Lösungssteuerung und Informationsvorteile in den Handel bringen.

Vorhersagemärkte entwickeln sich in eine doppelte Richtung, wobei beide Wege nicht auf die Vertrauenswürdigkeit der zugrunde liegenden Handelsplätze angewiesen sind.

Der erste Weg ist die Datenverteilung: Institutionen wie ICE und Dow Jones verpacken Vorhersagedaten als ereignisgesteuerte Datenquellen oder Stimmungs-Levels, die von Organisationen genutzt werden können, ohne die Handelsplattform selbst zu akzeptieren. Dies spiegelt den Weg wider, den Kryptomarktdaten vor der Handelskonformität genommen haben.

Der zweite Weg ist die normative Verbrauchsaufnahme: Kalshi nutzt die CFTC-Regulierungskompetenz, um durch Medien und Makler Vertriebskanäle zu erweitern, sodass Vorhersagemärkte zu einer Funktion innerhalb konformer Finanzanwendungen werden, nicht zu eigenständigen Vertrauensprodukten. Diese Differenzierung hat dazu geführt, dass Integritätskontroversen die Akzeptanz durch Organisationen nicht behindern, sondern die Trennung zwischen regulierten und unregulierten Märkten beschleunigen.

Das Handelsvolumen von Vorhersagemärkten und Solana MEME verringert sich weiterhin, wobei der Anteil von letzteren vor September 2025 nur 22,5 % beträgt und im Dezember auf 84,7 % steigt.

Beide sind im Wesentlichen spekulativ, unterscheiden sich jedoch darin, dass Vorhersagemärkte für Institutionen leichter verständlich sind. Ihr Vorteil liegt in der Informationsbeschaffung, Marktformulierungen und dem Zugang zu nicht-öffentlichen Informationen, was teilweise schwer von Insiderhandel zu unterscheiden ist, aber als Datenprodukt verpackt werden kann.

Für 2026 sind drei potenzielle Szenarien denkbar:

Das Basisszenario ist eine anhaltende Marktspaltung: Kalshi und andere konforme Plattformen erweitern durch Partnerschaften, während Polymarket und andere native Krypto-Plattformen die Liquidität aufrechterhalten, aber Reputationsverluste erleiden. Institutionen nutzen die Daten, erkennen aber die Handelsplätze nicht an.

Das optimistische Szenario ist die Mainstreamisierung der Informationsfinanzierung: Mehr Medien und Endgeräte imitieren Dow Jones und ICE, Vorhersagewahrscheinlichkeiten werden zu einem regulären Marktstimmungsindikator.

Das pessimistische Szenario ist eine Vertrauenskrise, die zu strengerer Regulierung führt: Beteiligung von Regierungsbeamten wird verboten, KYC-Anforderungen verschärfen sich.

Der Kern der Akzeptanz durch Institutionen ist die Integration der Vorhersagewahrscheinlichkeit in Arbeitsabläufe, nicht das direkte Vertrauen der Retail-Nutzer in die Plattform.

Bemerkenswert ist, dass die Behauptung eines jährlichen Handelsvolumens von 1000 Milliarden US-Dollar bei Kalshi auf einem Wochen-Höchststand basiert. Obwohl Analysten dies in Frage stellen, trägt es dennoch dazu bei, Medienaufmerksamkeit zu gewinnen und Kooperationsanreize zu schaffen.

Die Institutionalisierung von Vorhersagemärkten erfolgt nicht primär durch die Lösung eigener Probleme, sondern weil Organisationen erkennen, dass ihre Datenebene eine Systematisierung wert ist. Kontroversen werden als bekannte Risiken betrachtet, nicht als kritische Schwachstellen.