PANews 2025 Jahresübersicht der öffentlichen Blockchain-Daten: „Nackt schwimmen“ – Wer wächst gegen den Trend?

Autor: Frank, PANews

2025 ist ein Jahr voller Dramatik und Meilenstein für die Public-Chain-Landschaft im Krypto-Universum. Wenn 2024 als „Feiernacht“ beschrieben werden kann, in der neue Public Chains mit hohen Airdrop-Erwartungen und großem Narrativ um die Wette konkurrierten, dann ist 2025 das „Erwachen aus dem Rausch“.
Wenn die Flut zurückgeht und die Liquidität sich verknappt, beginnen die wahren Daten, die zuvor durch den Schein des Wohlstands verdeckt waren, sichtbar zu werden. Wir sehen eine „Eis und Feuer“-Situation: Einerseits eine allgemeine Halbierung der Preise im Sekundärmarkt und eine deutliche Verlangsamung des TVL-Wachstums, andererseits eine gegen den Trend steigende On-Chain-Umsatz und DEX-Volumen.
Der krasse Gegensatz offenbart die harte Wahrheit: Der Markt ist nicht mehr bereit, nur für „Narrative“ zu zahlen. Das Kapital konzentriert sich zunehmend auf führende Protokolle mit nachhaltiger Ertragsfähigkeit und echten Anwendungsfällen.
Das PANews-Datenteam hat die Kernzahlen von 26 Mainstream-Public-Chains für 2025 umfassend ausgewertet. Von TVL, Token-Preisen, Einnahmen, Aktivitätsraten bis hin zu Investitionen – wir versuchen, anhand dieser kalten Zahlen den „Bubble-Exit“ des Marktes in diesem Jahr nachzuvollziehen und die echten Gewinner zu identifizieren, die auch im Winter eine stabile Schutzmauer aufbauen konnten.
(Datenhinweis: TVL, Stablecoins, Finanzierungs- und Einnahmedaten stammen von Defillama; tägliche Aktivitäts- und Transaktionsvolumina von Artemis und On-Chain-Infos; Tokenpreise und Marktkapitalisierung von Coingecko. Der Datenzeitraum ist vom 1. Januar bis 16. Dezember 2025.)
TVL-Perspektiven: Rasantes Sinken, DeFi durchlebt „Deleveraging“-Schmerz
Betrachtet man den wichtigsten Indikator für die Prosperität einer Public Chain, den TVL, so zeigt sich, dass die führenden Chains 2025 insgesamt leicht gewachsen sind, aber das Wachstum deutlich nachließ. Die Summe des TVL der 26 wichtigsten Chains, die PANews erfasst, stieg in diesem Jahr um 5,89 %, wobei 5 Chains neu in die Liste aufgenommen wurden, die zuvor bei 0 lagen. Nur 11 Chains (ca. 42 %) konnten ein positives Wachstum verzeichnen. Im Vergleich dazu lag das jährliche Wachstum der 22 wichtigsten Chains im Jahr 2024 bei 119 %, mit einer Steigerung von 78 %.
Das verlangsamte TVL-Wachstum spiegelt die zunehmende Kälte im gesamten Kryptomarkt wider. Das bedeutet jedoch nicht, dass 2025 ein langweiliges Jahr war. Betrachtet man das TVL der gesamten Branche im Oktober, so erreichte es 168 Mrd. USD, ein Plus von 45 % gegenüber Anfang des Jahres (115,7 Mrd. USD). Nach dem starken Kursrutsch im Oktober sank das TVL jedoch rapide, was zum Teil auf fallende Preise der Basis-Token der Chains und zum Teil auf eine Flucht in sichere Häfen und Risikoaversion zurückzuführen ist.
Unter den Top 10 Chains ist Hyperliquid eindeutig der Gewinner 2025: Im Vergleich zu anderen Chains, die nur ein geringes Wachstum verzeichneten, erreichte Hyperliquid ein Wachstum von 299 %. Die Solana hingegen ist der große Verlierer: nur 0,8 % Wachstum, was angesichts der Abkühlung des Meme-Token-Marktes auf eine Krise hindeutet. Unter den 26 Chains wuchs Flare mit über 582 % am schnellsten, während OP Mainnet um 63,6 % sank und damit die stärkste Abschwächung zeigte.

Preise halbiert, Markt kauft keine neuen Chains mehr
Auch bei den Token-Preisen lief es dieses Jahr nicht besser. Im Vergleich zum Jahresbeginn sind die Token-Preise der 26 Chains im Durchschnitt um 50 % gefallen. Besonders betroffen sind Movement (-95 %), Berachain (-92 %) und Scroll (-91 %). Diese neuen Chains konnten sich am Markt nicht durchsetzen.
Nur vier Chains – BNB Chain (22 %), Hyperliquid (14,2 %), Tron (9,3 %) und Mantle (3 %) – verzeichneten Preissteigerungen. Alle anderen verloren an Wert.

Doch die Veränderungen bei TVL und Preisen hängen vor allem von der Liquidität im Kryptomarkt ab. Nach der Analyse der Chain-Ökosysteme zeigt sich ein anderes Bild.
Protokoll-Einnahmen explodieren, Chains schreiten in eine „Ertrags-Phase“
Im Bereich der On-Chain-Gebühren generierten die erfassten Chains 2024 insgesamt 10,4 Mrd. USD, 2025 sind es 16,75 Mrd. USD – ein Wachstum von 60 %. Während OP Mainnet, Mantle und Scroll bei den Gebühren rückläufig sind, verzeichnen alle anderen Chains Zuwächse.
Am stärksten wächst Hyperliquid mit 9388,9 %, was vor allem auf den Start Ende 2024 zurückzuführen ist, da die Basis noch klein war. Solana steigerte die Gebühren um 107 %, BNB Chain um 77 %, Sui um 126 %, Aptos sogar um 290 %. Damit haben die führenden Chains 2025 ihre Einnahmefähigkeit deutlich verbessert.

Auch im Bereich der DEX-Transaktionen verzeichneten die Chains insgesamt ein Wachstum von 88 %, mit einem durchschnittlichen Zuwachs von 163 %. Besonders Solana schob sich an Ethereum vorbei und erreichte mit 1,52 Billionen USD das höchste Transaktionsvolumen, gefolgt von BNB Chain mit 697,2 Mrd. USD. Es ist sehr wahrscheinlich, dass 2026 die Chains Ethereum überholen werden.
Hyperliquid bleibt der schnellstwachsende: +1217,00 % beim DEX-Volumen, Flare folgt mit +880 %.

Wenn die „Airdrop-Jäger“ sich verzogen haben, wird die Nutzerbindung bei neuen Chains zur Herausforderung
Bei den täglichen Aktivitätszahlen zeigt sich eine gemischte Lage.
Die Gesamtzahl der täglichen aktiven Adressen stieg von 14,86 Mio. auf 17,6 Mio., ein Plus von 18 %. Das ist bei einem schwachen Markt ein relativ gutes Zeichen.
Andererseits zeigen Chains wie Solana, Base und Sui, die früher die Aktivität der Retail-Nutzer repräsentierten, deutliche Rückgänge: Base sank um 84,9 %, Solana um 37 %. In jüngster Zeit verzeichnet Polygon einen exponentiellen Anstieg der täglichen Adressen auf 2,9 Mio. am 19. Dezember, ein Plus von 612 % im Vergleich zum Jahresbeginn. Auch BNB Chain, Sei, Aptos und andere Chains konnten deutlich zulegen.
Im Bereich der Transaktionen pro Tag stiegen die Volumina im Jahresverlauf insgesamt um 33 %, wobei BNB Chain mit 3,45 Mio. Transaktionen (von 3,5 Mio. auf 14,5 Mio.) besonders hervorsticht. Solana bleibt mit 58,44 Mio. Transaktionen führend, wächst aber nur um 2,8 %, was auf eine erste Ermüdung hindeutet.

Stablecoins: 2025 das einzige „vollständige Bullenjahr“
Das Jahr 2025 war das Jahr des Durchbruchs für Stablecoins, was auch an den Daten der Chains deutlich wird. Im Vergleich zu 2024 verzeichneten die meisten Chains eine deutliche Steigerung ihrer Stablecoin-Marktkapitalisierung, angeführt von Solana mit +196 %, was den größten Zuwachs aller Chains bedeutet. Ethereum und Tron, die beiden größten Chains für Stablecoins, wuchsen jeweils um 46 % und 37 %. Zudem konnten auch andere aktive Chains wie BNB Chain und Hyperliquid bedeutende Zuwächse verzeichnen.

Ökosystem-Finanzierung: Polygon gewinnt mit Star-Projekten, Ethereum und Solana bleiben heiß
Ein weiterer wichtiger Datenpunkt ist die Finanzierungsentwicklung. 2025 erreichte die Krypto-Industrie einen neuen Höchststand bei Finanzierungsrunden: Insgesamt wurden 6.710 Finanzierungsfälle erfasst, die nach Chain kategorisiert wurden. Die Zahl der Finanzierungsrunden sank deutlich auf 293 (von 640), doch das Gesamtvolumen stieg auf 667 Mio. USD (von 350 Mio. USD). Der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Runde stieg von 5,57 Mio. USD auf 22,79 Mio. USD. Das zeigt, dass es für kleine und mittlere Start-ups zunehmend schwieriger wird, Kapital zu beschaffen, während Investoren verstärkt in bekannte Top-Projekte investieren.
Polygon führt mit 2,24 Mrd. USD an, gefolgt von Ethereum mit 1,57 Mrd. USD und Solana mit 1,34 Mrd. USD. Der Spitzenreiter ist jedoch Polymarket mit über 2 Mrd. USD an Finanzierungen. Die meisten Finanzierungsereignisse fanden in den Ökosystemen von Ethereum, Solana, Bitcoin und Base statt.

Hier eine Analyse der wichtigsten Chains, die im Markt im Fokus stehen:
Ethereum: Das Boot ist über die Berge gezogen, Fundamentale Erholung und stagnierende Token-Preise im „Disparitäts-Phase“
Als führende Chain lässt sich die Entwicklung von Ethereum 2025 mit „Das Boot ist über die Berge gezogen“ beschreiben. Nach den starken Ecosystem-Engpässen durch Layer-2-Fragmentierung 2024 stagnierte die Entwicklung, und die Preise bewegten sich kaum. 2025 zeigt Ethereum jedoch eine deutliche Erholung bei den Ecosystem-Daten, insbesondere bei DEX-Volumen (+38,8 %), Stablecoin-Marktkapitalisierung (+46 %) und aktiven Adressen (+71 %). Auch bei Finanzierungsereignissen und -volumen liegt Ethereum weiterhin an der Spitze.
Allerdings bleiben Preis- und TVL-Daten durch den Marktabschwung weiterhin stagnierend. Im Vergleich zu anderen Chains zeigt sich jedoch eine stärkere Resilienz des ETH-Preises.

Solana: Erfolg durch Meme, Scheitern durch Meme – die Zerbrechlichkeit nach der Blase
Im Vergleich zu 2024 zeigt sich bei Solana 2025 eine andere Lage: Nach den großen Höhen und Tiefen wird die fragile Ecosystem-Struktur sichtbar. Nach dem Rückgang des Meme-Marktes Anfang des Jahres konnte Solana keine neuen Narrative entwickeln, stattdessen wurde die Meme-Token-Szene weiter intern „gekämpft“. Trotz signifikanter Zuwächse bei Gebühren und DEX-Volumen sanken Token-Preise, aktive Nutzerzahlen und Transaktionszahlen zum Jahresende deutlich. Das zeigt, dass der Markt mit den Füßen abstimmt und die Blase bei Solana wahrscheinlich geplatzt ist.

BNB Chain: Vom Verteidiger zum Offensiv-Player, der „Sechseck-Krieger“ mit Vollständigkeit
BNB Chain erlebte 2025 eine vollständige Explosion, mit Wachstum in allen erfassten Bereichen. Besonders bei Gebühren, DEX-Volumen, Stablecoin-Marktkapitalisierung und aktiven Nutzern gab es mehr als eine Verdoppelung. Das ist in einem schwachen Markt außergewöhnlich.
Natürlich ist dieser Erfolg eng mit Binance verbunden. Vom aktiven Marketing durch CZ und andere Führungskräfte, über die Einführung von Binance Alpha, das viele Retail-Investoren begeistert, bis hin zu neuen Derivaten wie Aster, die Hyperliquid angreifen – BNB Chain ist vom Gegenangriff 2024 zum Offensiv-Standort geworden. Diese Offensive ist beeindruckend und macht BNB Chain zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten für alle Chains.

Hyperliquid: Der größte Überraschungshit des Jahres, lehrt die Branche „echte Erträge“
Ähnlich wie BNB Chain hat Hyperliquid 2025 ebenfalls große Fortschritte gemacht. Abgesehen von einem leichten Rückgang der Marktkapitalisierung (-5,3 %) zeigen alle anderen Kennzahlen positive Trends, mit den größten Zuwächsen aller Chains.
Im Jahr 2025 belegt Hyperliquid den neunten Platz bei TVL, den dritten bei Einnahmen, den sechsten bei DEX-Volumen und den fünften bei Marktkapitalisierung. Diese Platzierungen zeigen, dass Hyperliquid sich als echte Mainstream-Chain etabliert hat. Als Newcomer auf dem Markt ist dieser Erfolg äußerst bemerkenswert. Zudem ist Hyperliquid eine der wenigen Chains 2025, die ohne Inflationsanreize durch echte Einnahmen die gesamte Ecosystem tragen kann.
Doch auch Hyperliquid steht vor Herausforderungen: Wettbewerber wie Aster und Lighter nähern sich mit ihren Transaktionsvolumina. Was im Vorjahr noch als Herausforderer galt, könnte 2026 zum „Hintergrund“ werden, während Hyperliquid die Rolle des „Hüters“ übernimmt.

Sui: Das „Kniebeugen“ unter Druck, die Notwendigkeit der Neugestaltung nach der Blase
Als eine der vielversprechendsten neuen Chains 2024, die Solana stark verfolgt hatte, blieb Sui 2025 eher im Hintergrund. Die Daten zeigen einen Preisrückgang (-64 %), TVL-Rückgang (-46,8 %) und andere Marktdaten, die auf Druck durch den Markt hindeuten. Hauptgrund ist die „dichte Freigabephase“ 2025, in der viele frühe Investoren und Teams ihre Token auf den Markt brachten. Zusammen mit der Kälte im Markt führte das zu Preisdruck.
Gleichzeitig bleiben die Aktivitätsdaten (tägliche Nutzer und Transaktionen) im Vergleich zum Jahresbeginn nahezu unverändert, was auf die fehlende Narrative und die nicht vollständig explodierende Meme-Szene zurückzuführen ist. Dennoch zeigen die Finanzierungs- und Transaktionsvolumen-Daten, dass der Kapitalmarkt Sui nicht vollständig aufgegeben hat. 2026 könnte das Jahr der Neugestaltung nach der Blase sein.

Tron: Der Pragmatiker, der „Cashflow-König“ im Zahlungsverkehr
2025 verfolgt Tron eine andere Erzählung: Mit Hilfe der Stablecoins setzt Tron auf „stilles Wachstum“. Trotz eines Rückgangs bei TVL und Token-Preisen um etwa die Hälfte generierte Tron immer noch 184 Mio. USD an On-Chain-Gebühren (plus 126,9 %) und vergrößerte das DEX-Volumen um 224 %. Für Tron ist es wichtiger, die Grundlagen im Bereich der globalen Stablecoin-Abwicklung zu perfektionieren, als nur auf Hypes zu setzen. Diese pragmatische Haltung macht Tron zu einer stabilen Cashflow-Chain mit hoher Nutzerbindung.

Wenn wir auf das Jahr 2025 im Public-Chain-Universum zurückblicken, ist das nicht nur eine Jahresbilanz, sondern auch ein Spiegelbild der Entwicklung der Branche.

Die rote- und die schwarz-gestreifte Liste der Daten zeigen deutlich: Das „Wettlauf-Ära“ der Public Chains ist vorbei. Es folgt eine harte „Bestandserhaltung“ und eine Tendenz zur „Oligopolisierung“. Ob es die Flucht vor der Traffic-Angst bei Solana nach dem Meme-Boom ist, die Preis-Schmerzen bei Sui durch Token-Unlocks oder die heftigen Kursverluste bei neuen Chains wie Movement und Scroll – alles zeigt, dass die falsche Blüte durch VC-Finanzierung und PUA-Strategien kaum noch aufrechterhalten werden kann.
Dennoch offenbart die Vielzahl an Rückgängen die Resilienz der Branche. BNB Chain wächst durch eine explosive Ökosystementwicklung, Hyperliquid durch echte Erträge, und Tron durch pragmatische Zahlungsfokussierung – gemeinsam weisen sie den Weg für das Überleben 2026: Überleben, nicht durch Geschichten, sondern durch Profit; nicht durch Volumen, sondern durch echte Nutzer.
Das kalte Jahr 2025 mag schmerzhaft sein, doch es hat die Blase, die jahrelang an den Public Chains hing, zum Platzen gebracht. Für das kommende Jahr 2026 haben wir Grund zu glauben, dass auf einer saubereren, realistischeren Basis die Public Chains nicht mehr nur Spekulationsspielwiesen sind, sondern zu einer echten globalen Infrastruktur für Werttransfers werden.