PANews 2025 Jahresübersicht der öffentlichen Blockchain-Daten: „Nackt schwimmen“ – Wer wächst gegen den Trend?

Autor: Frank, PANews

2025 ist ein Jahr von dramatischer Bedeutung und Wegmarke für die Public-Chain-Landschaft im Krypto-Bereich. Wenn 2024 als „Feiernacht“ beschrieben werden kann, in der neue Public Chains mit hohen Airdrop-Erwartungen und großem Narrativ um die Gunst der Nutzer konkurrieren, dann ist 2025 das „Erwachen aus dem Rausch“ nach der Feier.
Wenn die Flut zurückgeht und die Liquidität sich verknappt, beginnen die wahren Daten, die zuvor durch den Schein des Wohlstands verdeckt waren, sichtbar zu werden. Wir sehen eine „Eis und Feuer“-Situation: Einerseits eine allgemeine Halbierung der Preise im Sekundärmarkt und eine deutliche Verlangsamung des TVL-Wachstums, andererseits eine gegen den Trend steigende On-Chain-Umsatz und DEX-Handelsvolumen.
Der deutliche Kontrast offenbart die harte Wahrheit: Der Markt ist nicht mehr bereit, nur für einfache „Narrative“ zu zahlen. Das Kapital konzentriert sich zunehmend auf führende Protokolle mit nachhaltiger Ertragsfähigkeit und echten Bedarfsszenarien.
Das PANews-Datenteam hat die Kernzahlen von 26 führenden Public Chains für 2025 umfassend ausgewertet. Von TVL, Token-Preisen, Einnahmen, Aktivitätsraten bis hin zu Investitionen versuchen wir, anhand dieser kalten Zahlen den „Bubble-Entleerungs“-Prozess im Markt dieses Jahres nachzuvollziehen und die echten Gewinner zu identifizieren, die auch im Winter eine stabile Schutzmauer aufbauen können.
(Datenhinweis: TVL, Stablecoins, Finanzierungs- und Einnahmedaten stammen von Defillama; tägliche Aktivitäts- und Transaktionsvolumendaten von Artemis und On-Chain-Infos; Token-Preise und Marktkapitalisierung von Coingecko. Der Datenzeitraum reicht vom 1. Januar 2025 bis zum 16. Dezember 2025.)
TVL-Perspektiven: Das Wachstum bricht ein, DeFi durchlebt „Deleveraging“-Schmerz
Der wichtigste Indikator für die Prosperität einer Public Chain, der TVL, zeigt in diesem Jahr ein leichtes Wachstum bei den Top-Chains, aber eine Verlangsamung. Die Gesamtsumme des TVL der 26 wichtigsten Chains, die PANews erfasst, ist um 5,89 % gewachsen, wobei 5 Chains neu hinzugekommen sind, die zuvor bei 0 standen. Nur 11 Chains (ca. 42 %) haben ein positives Wachstum verzeichnet. Im Vergleich dazu stieg der Jahres-TVL der 22 wichtigsten Chains im Jahr 2024 um 119 %, mit einem Wachstum von 78 %.
Das verlangsamte TVL-Wachstum spiegelt die winterliche Stimmung im Kryptomarkt wider. Das bedeutet jedoch nicht, dass 2025 eine langweilige Zeit ist. Betrachtet man das gesamte Branchen-TVL, erreichte es im Oktober 168 Mrd. USD, ein Plus von 45 % gegenüber Anfang des Jahres (115,7 Mrd. USD). Nach dem Oktober kam es jedoch durch den Markteinbruch zu einem rapiden Rückgang. Ein Grund dafür ist der Preisverfall der Basis-Token, ein anderer die Flucht in sichere Häfen, bei der viele Gelder aus DeFi-Systemen abgezogen wurden.
Unter den Top-10-Chain-Protokollen ist Hyperliquid eindeutig der Gewinner 2025: Im Vergleich zu anderen Chains mit nur geringem Wachstum verzeichnete Hyperliquid ein TVL-Wachstum von 299 %. Solana hingegen ist der größte Verlierer, mit nur 0,8 % Wachstum. Mit der Abkühlung des Meme-Token-Marktes scheint diese Chain vor einer Krise zu stehen. Außerdem verzeichnete Flare mit einem Wachstum von über 582 % die schnellste Expansion, während OP Mainnet um 63,6 % sank und damit die stärkste Abschwächung zeigte.

Preise halbieren sich im Durchschnitt um 50 %, der Markt kauft keine neuen Chains mehr
Auch bei den Token-Preisen fällt die Bilanz dieses Jahres eher negativ aus. Im Vergleich zum Jahresbeginn sind die Token-Preise der 26 Chains im Durchschnitt um 50 % gefallen. Besonders betroffen sind Movement (-95 %), Berachain (-92 %) und Scroll (-91 %). Diese neuen Chains konnten sich am Markt nicht durchsetzen.
Nur vier Chains – BNB Chain (22 %), Hyperliquid (14,2 %), Tron (9,3 %) und Mantle (3 %) – konnten in diesem Jahr Preissteigerungen verzeichnen, alle anderen sind im Abwärtstrend.

Doch die Veränderungen bei TVL und Preisen werden hauptsächlich durch die Liquiditätsentwicklung im Kryptomarkt beeinflusst. Nach Analyse der Ökosystem-Entwicklungsindikatoren zeigt sich ein anderes Bild.
Protokoll-Einnahmen explodieren, Public Chains schreiten in eine „Ertragsgenerierungs“-Phase
Im Bereich der On-Chain-Gebühren haben die erfassten Chains im Jahr 2024 insgesamt 10,4 Mrd. USD generiert, während es 2025 auf 16,75 Mrd. USD anstieg – ein Wachstum von 60 %. Während die Gebühren bei OP Mainnet, Mantle und Scroll rückläufig sind, verzeichneten alle anderen Chains Wachstum.
Am stärksten stiegen die Gebühren bei Hyperliquid um 9388,9 %, was vor allem auf den Start Ende 2024 zurückzuführen ist, da die Basis zu Beginn noch klein war. Solana erreichte ein Wachstum von 107 %, BNB Chain 77 %, Sui 126 %, Aptos 290 %. Damit hat die Ertragsfähigkeit der führenden Chains 2025 deutlich zugenommen.

Auch im Bereich des DEX-Handelsvolumens stiegen die Transaktionen insgesamt um 88 %, mit einem durchschnittlichen Zuwachs von 163 %. Besonders Solana schaffte es, Ethereum zu überholen, mit einem Volumen von 1,52 Billionen USD, gefolgt von BNB Chain mit 697,2 Mrd. USD. Es ist sehr wahrscheinlich, dass diese Chains 2026 Ethereum überholen werden.
Hyperliquid bleibt der schnellstwachsende Akteur: Das jährliche DEX-Volumen stieg um 1217 %, Flare folgt mit 880 %.

Wenn die „Airdrop-Jäger“ sich verzogen haben, ist die Nutzerbindung bei neuen Chains eine Herausforderung
Bei den täglichen aktiven Nutzern zeigt sich eine gemischte Bilanz. Die Zahl der täglichen Adressen stieg von 14,86 Mio. auf 17,6 Mio., ein Plus von 18 %. Das ist ein relativ gutes Zeichen in einem schwachen Markt.
Auf der anderen Seite zeigen Chains wie Solana, Base und Sui, die früher die Aktivität der Retail-Nutzer repräsentierten, Rückgänge: Base sank um 84,9 %, Solana um 37 %. Kürzlich verzeichnete Polygon einen exponentiellen Anstieg der täglichen Adressen auf 2,9 Mio. am 19. Dezember, ein Plus von 612 % im Vergleich zum Jahresbeginn. Auch BNB Chain, Sei, Aptos verzeichneten deutliche Zuwächse bei den täglichen Adressen.
In Bezug auf die Anzahl der Transaktionen stiegen die Gesamttransaktionen dieser Chains zum Jahresende im Vergleich zum Jahresbeginn um 33 %. Besonders BNB Chain sticht hervor: Die Transaktionen stiegen von 3,5 Mio. auf 14,5 Mio., was eine beeindruckende Steigerung ist. Solana bleibt mit 58,44 Mio. Transaktionen führend, verzeichnet aber nur ein Wachstum von 2,8 %, was auf eine erste Ermüdung hindeutet.

Stablecoins: 2025 das einzige „bullische“ Jahr
Das Jahr 2025 war das Jahr des Durchbruchs für den Stablecoin-Markt, was auch an den Daten der Chains sichtbar wird. Im Vergleich zu 2024 verzeichneten die meisten Chains eine deutliche Steigerung ihrer Stablecoin-Marktkapitalisierung, wobei Solana mit einem Anstieg von 196 % das größte Wachstum zeigte. Ethereum und Tron, die beiden größten Chains für Stablecoins, konnten ihre Marktkapitalisierung um 46 % bzw. 37 % steigern. Zudem haben auch aktivere Chains wie BNB Chain und Hyperliquid bedeutende Zuwächse bei Stablecoins erzielt.

Ökosystem-Finanzierung: Polygon gewinnt mit Star-Projekten, Ethereum und Solana bleiben heiß
Ein weiterer wichtiger Datenpunkt ist die Finanzierungsentwicklung. 2025 erreichte die Krypto-Industrie einen neuen Höchststand bei Finanzierungsrunden: Insgesamt wurden 6.710 Finanzierungsereignisse erfasst, die nach Chain kategorisiert wurden. Die Zahl der Finanzierungsrunden sank deutlich auf 293 (von 640), während die Gesamtsumme auf 667 Mio. USD stieg (von 350 Mio. USD). Der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Runde stieg von 5,57 Mio. USD auf 22,79 Mio. USD. Das zeigt, dass es für kleine und mittlere Start-ups zunehmend schwieriger wird, Kapital zu beschaffen, während Investoren verstärkt in bekannte Top-Projekte investieren.
Polygon führt mit 2,24 Mrd. USD an, gefolgt von Ethereum mit 1,57 Mrd. USD und Solana mit 1,34 Mrd. USD. Der Spitzenreiter bei den Finanzierungen ist jedoch Polymarket mit über 2 Mrd. USD. Die meisten Finanzierungsereignisse fanden in den Ökosystemen von Ethereum, Solana, Bitcoin und Base statt.

Hier eine Analyse der wichtigsten Chains, die im Markt besonders beachtet werden:
Ethereum: Das Boot ist über die Berge, Erholung der Fundamentaldaten und Preisstagnation im „Disparitäts-Phase“
Als führende Chain lässt sich die Entwicklung von Ethereum 2025 als „Das Boot ist über die Berge“ beschreiben. Nach den erheblichen Ecosystem-Disruptionen durch Layer-2-Reduktionen im Jahr 2024, die zu stagnierenden Daten führten, und der Preisentwicklung, die kaum vorankam, zeigt sich 2025 eine deutliche Erholung. Besonders im DEX-Volumen (plus 38,8 %), bei der Marktkapitalisierung der Stablecoins (plus 46 %) und bei den aktiven On-Chain-Adressen (plus 71 %) ist eine positive Entwicklung sichtbar. Auch bei Finanzierungsereignissen und -summen liegt Ethereum weiterhin an der Spitze.
Allerdings bleiben Preis und TVL aufgrund des Marktrückgangs insgesamt stagnieren. Im Vergleich zu anderen Chains zeigt sich jedoch eine stärkere Resilienz des ETH-Preises.

Solana: Erfolg durch Meme, Schwäche nach Bubble-Platzen
Im Vergleich zu 2024 zeigt sich bei Solana 2025 eine andere Lage: Nach den großen Höhen und Tiefen wird die fragile Ecosystem-Struktur sichtbar. Nach dem Rückgang des Meme-Marktes Anfang des Jahres konnte Solana keine neuen Narrative entwickeln. Stattdessen setzen die Launch-Plattformen auf Meme-Token-Wettbewerbe. Trotz erheblichem Wachstum bei Gebühren und DEX-Volumen sind Token-Preise, aktive Nutzerzahlen und Transaktionszahlen am Jahresende stark gefallen. Das zeigt, dass der Markt mit den Füßen abstimmt und die Blase bei Solana geplatzt ist.

BNB Chain: Vom Verteidiger zum Offensiv-Player, der „Sechseck“-Krieger mit Vollständigkeit
BNB Chain erlebte 2025 eine vollständige Explosion, mit Wachstum in allen erfassten Bereichen. Besonders bei Gebühren, DEX-Volumen, Stablecoin-Marktkapitalisierung und aktiven Nutzern stiegen die Werte um mehr als das Doppelte. Das ist in einem schwachen Markt außergewöhnlich.
Natürlich hängt dieser Erfolg eng mit Binance zusammen. Vom CEO CZ, der aktiv Marketing betreibt, bis hin zu Binance Alpha, das für Retail-Investoren zum „Pflichtprogramm“ wurde, und neuen Derivatebörsen wie Aster, die Hyperliquid angreifen. BNB Chain ist vom Gegenangriff 2024 zum Offensiv-Stand übergegangen, und diese Offensive ist mit voller Kraft unterwegs. Für alle Chains ist BNB Chain inzwischen ein nicht zu ignorierender Konkurrent.

Hyperliquid: Der größte Überraschungshit des Jahres, lehrt die Branche „echte Erträge“
Ähnlich wie BNB Chain hat Hyperliquid 2025 ebenfalls große Erfolge erzielt. Abgesehen von einem leichten Rückgang der Marktkapitalisierung (-5,3 %) sind alle anderen Kennzahlen positiv, mit den größten Zuwächsen unter allen Chains.
Im Jahr 2025 belegt Hyperliquid den neunten Platz beim TVL, den dritten bei den Einnahmen, den sechsten bei DEX-Volumen und den fünften bei der Stablecoin-Marktkapitalisierung. Diese Platzierungen zeigen, dass Hyperliquid sich als echte Mainstream-Chain etabliert hat. Als Newcomer in diesem Markt ist dieser Erfolg äußerst beachtlich. Zudem ist Hyperliquid eine der wenigen Chains 2025, die ohne Inflationsanreize durch echte Einnahmen die gesamte Ökonomie tragen kann.
Doch auch Hyperliquid steht vor neuen Herausforderungen: Wettbewerber wie Aster und Lighter nähern sich mit ihren Transaktionsvolumina. Unbemerkt könnte Hyperliquid, das im Vorjahr noch als Herausforderer galt, 2026 in die Defensive geraten.

Sui: Das „Kniebeugen“ unter Druck, die Notwendigkeit der Neugestaltung nach Bubble-Platzen
Als eine der vielversprechendsten neuen Chains, die 2024 Solana stark hinter sich ließ, blieb Sui 2025 eher im Hintergrund. Die Daten zeigen: Der Preisrückgang (-64 %), der TVL-Verlust (-46,8 %) und andere Kennzahlen spiegeln den Druck des Marktes wider. Hauptgrund ist die „dichte Freigabephase“ 2025, bei der große Mengen an frühen Investoren- und Team-Token auf den Markt kamen. Zusammen mit der Kälte am Markt führte dies zu Preisdruck.
Gleichzeitig bleibt die Aktivität im Ökosystem relativ stabil: Die tägliche Nutzerzahl und Transaktionszahlen sind im Vergleich zum Jahresbeginn kaum gewachsen. Das zeigt die Wurzel der Stille: Es fehlen neue Narrative, und das Meme-Phänomen konnte sich nicht vollständig entfalten. Doch die Daten zu Finanzierungen und DEX-Volumen deuten darauf hin, dass der Markt Sui noch nicht endgültig aufgegeben hat. 2026 könnte das Jahr der Neugestaltung nach der Bubble-Platzen sein.

Tron: Der Pragmatiker, der „Cashflow-König“ im Zahlungsverkehr
2025 verfolgt Tron eine andere Erzählung: Mit dem Rückenwind der Stablecoins setzt Tron auf „stilles Reichtum“. Trotz Rückgängen bei TVL und Token-Preisen (jeweils etwa 50 %) generierte Tron weiterhin 184 Mio. USD an On-Chain-Gebühren (plus 126,9 %) und steigerte das DEX-Volumen um 224 %. Für Tron ist es wichtiger, die Grundlagen im Bereich der globalen Stablecoin-Abwicklung zu perfektionieren, als nur auf Hypes zu setzen. Diese pragmatische Haltung macht Tron zu einer stabilen Cashflow-Chain mit hoher Nutzerbindung.

Wenn wir auf das Jahr 2025 im Public-Chain-Ökosystem zurückblicken, ist das nicht nur eine Jahresbilanz, sondern auch ein Spiegelbild der Entwicklung der Branche.

Die rote und schwarze Liste der Daten zeigt deutlich: Das Zeitalter des „Wettlaufs aller gegen alle“ im Public-Chain-Sektor ist vorbei. Es folgt eine harte „Stammes- und Oligopol“-Phase. Ob es Solanas Flucht vor Meme-Flow ist, Sui unter dem Druck der Token-Freigaben leidet, oder die neuen Chains wie Movement und Scroll im Sekundärmarkt scheitern – alles zeigt, dass die falsche Blüte durch VC-Subventionen und PUA-Strategien kaum noch aufrechterhalten werden kann.
Doch inmitten der fallenden Kurse erkennen wir die Entwicklung der Resilienz der Branche. BNB Chain wächst explosiv im gesamten Ökosystem, Hyperliquid beweist mit echten Erträgen seine Stärke, und Tron zeigt im Zahlungsverkehr eine pragmatische Tiefe. Gemeinsam zeichnen sie die Überlebensregeln für 2026: Überleben, nicht durch Geschichten, sondern durch Profit; nicht durch Volumen, sondern durch echte Nutzer.
Das kalte Jahr 2025 mag schmerzhaft sein, doch es hat die Blase, die jahrelang an den Public Chains hing, erfolgreich zum Platzen gebracht. Für das kommende Jahr 2026 dürfen wir auf eine sauberere, realistischere Basis hoffen: Public Chains werden nicht mehr nur Spekulationsspielplätze sein, sondern echte globale Infrastruktur für Werttransfers in großem Maßstab.