Warren Buffett verabschiedet sich! Bitcoin steigt um 319 % und schlägt Berkshire Hathaway, kontert dem Omaha-Propheten

11. November 2023, Warren Buffett veröffentlichte seinen Jahresbrief an die Aktionäre, der von der Öffentlichkeit als „Abschiedswerk“ betrachtet wird. Der „Prophet von Omaha“ kündigte offiziell an, künftig keine handschriftlichen Aktionärsbriefe mehr zu verfassen und nicht mehr an der Hauptversammlung von Berkshire Hathaway teilzunehmen. Buffett verglich Bitcoin einst mit „Rattengift“, doch von 2015 bis 2025 stieg Bitcoin kumuliert um etwa 319 %, während die durchschnittliche Rendite von Berkshire Hathaway in den letzten zehn Jahren nur bei rund 13 % lag.

Fünf Kernpunkte von Buffetts Abschiedsschreiben

(Quelle: Berkshire Hathaway)

In seinem Schreiben erklärt Warren Buffett offen: „Ich werde keine jährlichen Berichte mehr für Berkshire verfassen und keine langen Reden bei der Hauptversammlung halten. Mit britischem Understatement gesagt, ich werde ‚ruhig gehen‘.“ Dies markiert das Ende seiner Rolle als öffentlicher Kommentator des Unternehmens und weist darauf hin, dass die nächste Aktionärsbrief von seinem Nachfolger geschrieben wird. Buffett bezeichnet Greg Abel als „hervorragenden Manager, unermüdlichen Arbeiter und ehrlichen Kommunikator“ und schreibt: „Greg Abel hat meine ursprünglichen hohen Erwartungen an den nächsten CEO von Berkshire vollständig erfüllt.“

Fünf zentrale Punkte von Buffetts Abschiedsschreiben

Rückzug ins Private: Kein jährlicher Brief mehr, Rückzug aus der Öffentlichkeit, Ende der Rolle als öffentlicher Kommentator

Nachfolgeplanung: Volle Unterstützung für Greg Abel als neuen CEO, Betonung seiner exzellenten Managementfähigkeiten

Wohltätigkeit beschleunigen: Umwandlung von A-Aktien in B-Aktien, die an Familienstiftungen gespendet werden, um lebenslange Spenden zu fördern

Größeneinschränkung: Eingeständnis, dass die Unternehmensgröße eine Begrenzung darstellt, wodurch Investitionsmöglichkeiten abnehmen

Wertorientierte Botschaft: Rückblick auf Demut, Dankbarkeit und langfristiges Denken, Betonung, dass Güte unbezahlbar, aber kostenfrei ist

In seinem Schreiben offenbart Buffett, dass er A-Aktien in B-Aktien umwandelt und diese an vier Familienstiftungen spendet: die Susan Thompson Buffett Foundation, die Sherwood Foundation, die Howard G. Buffett Foundation und die NoVo Foundation. Er erklärt: „Die Beschleunigung meiner Spenden an die Familienstiftungen zu Lebzeiten bedeutet keineswegs, dass sich meine Einschätzung der Zukunft von Berkshire geändert hat.“

Buffett gesteht ein, dass die Unternehmensgröße eine Begrenzung darstellt: „Aufgrund der Größe von Berkshire und des Marktumfelds gibt es nur wenige, aber nicht keine, sinnvolle Investitionsmöglichkeiten.“ Er tröstet die Aktionäre: Trotz der jüngsten schwachen Aktienperformance sei seine Perspektive für das Unternehmen „etwas besser als der Durchschnitt“. Im Brief reflektiert Buffett: „Überraschenderweise fühle ich mich insgesamt gut… Ich bin fünf Tage die Woche im Büro und arbeite mit großartigen Kollegen.“ Er schreibt auch: „Großartigkeit entsteht nicht durch das Ansammeln enormen Reichtums… Wenn du auf verschiedene Weisen anderen hilfst, hilfst du auch der Welt. Güte ist kostenfrei, aber auch unbezahlbar.“

Rattengift-These und 319 % Kursanstieg – eine ironische Gegenüberstellung

(Quelle: CoinMarketCap)

Als zeitweiliger Investmentvisionär hat Warren Buffett lange den Trend des Value Investing geprägt. Doch bei Betrachtung seiner Einschätzungen zur Kryptoindustrie und der tatsächlichen Marktentwicklung zeigt sich ein interessantes Spannungsfeld. Bekannt ist, dass Buffett gegenüber Kryptowährungen stets kritisch eingestellt ist. Er sagte einmal: „Bei digitalen Währungen bin ich mir ziemlich sicher, dass sie ein schlechtes Ende nehmen werden.“ Er verglich Bitcoin sogar mit „Rattengift“.

In einem Interview meinte er: „Wenn du mir sagst, du besitzt alle Bitcoins der Welt, und der Kurs liegt bei 25 Dollar, dann würde ich sie nicht kaufen, weil ich nichts damit anfangen kann.“ Er glaubt, dass Kryptowährungen „nichts produzieren“ – sie generieren keine Produkte, bieten keine Dienstleistungen, haben keinen Cashflow und besitzen keinen inneren Wert, wie er bei traditionellen Anlagen üblich ist. Offensichtlich ist Buffett im Rahmen seines Value-Investing-Ansatzes skeptisch gegenüber Vermögenswerten, die nur durch den nächsten Käufer weitergereicht werden.

Doch die Marktdaten zeigen einen deutlichen Kontrast: Seit 2015 bis 2025 verzeichnet Bitcoin einen kumulierten Anstieg von etwa 319 %, sprich, eine Investition von 1 US-Dollar im Jahr 2015 wäre 2025 auf über 319 US-Dollar angewachsen. Im Jahresvergleich war die Performance in den letzten Jahren besonders stark: 2023 stieg Bitcoin um ca. 155 %, 2024 um ca. 121 %. Im Gegensatz dazu bleibt die Rendite von Berkshire Hathaway in den letzten zehn Jahren bei etwa 13 % im Durchschnitt.

Dieser Renditedifferenzfaktor von 24 (319 % vs. 13 %) ist nicht nur eine Zahlenrelation, sondern symbolisiert auch den Zusammenstoß zweier unterschiedlicher Investmentphilosophien. Buffetts Ansatz fokussiert auf Unternehmensfundamentale, Cashflows und langfristiges Halten, während Bitcoin auf Knappheit, Netzwerkeffekte und dezentrale Vertrauensmechanismen setzt. Ihre Definition von „Wert“ unterscheidet sich fundamental, und der Markt spiegelt dies in den Renditen wider.

Der ehemalige chinesische Milliardär CZ äußerte 2018 öffentlich, er „glaubt nicht, dass Buffett Kryptowährungen versteht“ und bezeichnete Buffett in diesem Zusammenhang als „großen Fehler“. Er betonte, dass Krypto-Assets ihr eigenes, neues Wertpotenzial besitzen, während traditionelle Investoren diese Möglichkeiten aufgrund ihrer Erfahrung und Rahmenbedingungen möglicherweise übersehen. In einem Tweet schrieb CZ: „Niemand ist in allem richtig (No one is right about everything).“

Stablecoins und DeFi – eine neue Finanzlogik

Gleichzeitig verändern die Entwicklungen im Krypto-Markt die Landschaft: Neben dem Kursanstieg von Bitcoin und Co. entwickeln sich Stablecoins wie USDT, USDC und andere rasant weiter. Die Einführung von USD-geankerten Stablecoins schafft in einem volatilen Markt eine höhere Liquidität und erleichtert den Handel, was wiederum mehr institutionelle Gelder anzieht und die Infrastruktur für DeFi, grenzüberschreitende Zahlungen und digitale Assets stärkt.

Diese Entwicklung hebt eine neue Dimension von Wert und Funktion hervor: Nicht nur Spekulationsinstrumente, sondern auch in gewissem Maße als Ersatzwährung und Zahlungsmittel. Tether’s USDT hat eine Marktkapitalisierung von über 183 Milliarden US-Dollar erreicht und ist damit eine der liquidesten Stablecoins weltweit. Diese Größenordnung übertrifft die Geldmengen vieler Staaten und zeigt, dass Kryptowährungen vom Rand in den Mainstream vordringen.

Das Aufkommen von DeFi stellt eine weitere Herausforderung für traditionelle Finanzstrukturen dar. Im DeFi-Ökosystem können Nutzer ohne Banken als Mittler Kredite aufnehmen, handeln und investieren. Smart Contracts automatisieren die Abläufe, und die Governance erfolgt durch Token-Inhaber. Dieses Modell durchbricht die Monopole zentralisierter Finanzinstitutionen, wie Buffett sie kennt.

Digitale Währungen, DeFi, Blockchain-Technologie und NFTs verändern nicht nur den globalen Kapitalfluss, sondern auch das Verständnis von Reichtum, Wert und Investition. Die bisher auf Cashflows und Unternehmensgewinne basierenden Standards werden durch Netzwerk- und Community-Indikatoren ergänzt oder ersetzt. Die Zeiten ändern sich, und die Finanzwelt befindet sich in einem dynamischen Wandel – die Definition von Wert wird vielfältiger und beweglicher.

Buffetts Abschied und der Aufstieg der Kryptowährungen markieren den Übergang in eine neue Ära. Der 94-jährige Investor hat den Wandel vom Industrie- zum Informationszeitalter miterlebt, wählt aber letztlich den Abschied vor der Schwelle zur digitalen Vermögenswelt. Seine Value-Investing-Philosophie bleibt relevant, ist aber nicht mehr die einzige Wahrheit. Neue Investoren schreiben ihre eigenen Erfolgsgeschichten, und die Hauptakteure dieser Geschichte sind die Kryptowährungen, die Buffett einst verachtete.