Interview | TradFi erkennt das Potenzial von Stablecoins nicht: Mega Matrix

Most Traditionelle Investoren sehen Krypto immer noch irgendwo zwischen Risikokapital und Glücksspiel, sagt Mega Matrix EVP Colin Butler.

Während die meisten traditionellen Investoren weiterhin abwartend an der Seitenlinie stehen, um regulatorische Klarheit zu erhalten, werden die Grundlagen eines neuen Finanzsystems bereits gelegt — und Stablecoins stehen im Mittelpunkt davon.
Zusammenfassung

• Die meisten Investoren sitzen an der Seitenlinie bei einer umfassenden Transformation
• Stablecoins werden zur Basis einer neuen Finanzinfrastruktur
• Dennoch benötigen die Krypto-Märkte dringend Transparenz und Risikomanagement

Laut Butler, einem ehemaligen Wall Street-Veteranen, werden Stablecoins zum nativen Geldlayer des Internets. In einem Interview mit crypto.news erklärte er warum.

Crypto.news: Sie haben einen Hintergrund an der Wall Street. Jetzt sind Sie im Krypto-Bereich. Was verstehen traditionelle Institutionen noch immer falsch an diesem Raum?

Butler: Ich habe Jahre in traditionellen Märkten verbracht, und einige institutionelle Investoren kategorisieren Krypto noch immer irgendwo zwischen Risikokapital und Glücksspiel. Sie haben noch nicht verinnerlicht, dass Stablecoins eine neue Finanzinfrastruktur sind, die von Grund auf neu aufgebaut und kontinuierlich verbessert wird.

Der andere Fehler ist das Warten auf perfekte regulatorische Klarheit. Regulierungsrahmen sind auch im traditionellen Finanzwesen nie vollkommen eindeutig. Sie entwickeln sich durch Interpretation, Durchsetzung und Marktpraktiken. Der GENIUS Act ist nicht perfekt, aber er ist umsetzbar.

Institutionen, die an der Seitenlinie warten, weil sie auf ein imaginäres Freigabesignal hoffen, werden fünf Jahre zu spät kommen. Diejenigen, die mit Regulierungsbehörden zusammenarbeiten, compliant Strukturen aufbauen und die Technologie erlernen, werden Vorteile haben.

CN : Welche Vorteile bieten Krypto und Tokenisierung, die institutionelle Investoren noch nicht erkannt haben?

Butler: Die Zukunft ist programmierbares Treasury-Management. Derzeit basiert das Finanzmanagement von Unternehmen auf Infrastruktur aus den 1990er Jahren, wie Überweisungen, ACH, Korrespondenzbanken und T+2-Abwicklung. Stablecoins bieten sofortige Abwicklung, 24/7-Verfügbarkeit, programmierbare Geldflüsse und Kombinierbarkeit mit anderen Finanzprimitiven.

Ein multinationales Unternehmen muss möglicherweise Lieferanten in sechs Ländern bezahlen. Heute umfasst das Währungsumrechnungen, mehrere Zwischenhändler, Abwicklungsfenster von zwei bis drei Tagen und erhebliche Gebühren. In fünf Jahren könnte dasselbe Unternehmen Dollar-denominierte Stablecoins halten, die sofort abwickeln, programmatisch in lokale Stablecoin-Äquivalente umwandeln und automatisch Treuhand- oder Lieferkettenfinanzierungen auslösen.

Unternehmensschatzmeister müssen heute meist entweder Geld in nahezu zinslose Geldmarktfonds parken oder Duration-Risiko in Anleihen eingehen. Stablecoins bieten eine dritte Option, um 5-10% Rendite auf dollaräquivalente Vermögenswerte bei täglicher Liquidität, ohne Laufzeitbindung und mit transparenter On-Chain-Überprüfung zu erzielen. Das verändert die Sichtweise auf das Working Capital.

Was wir bei Mega Matrix aufbauen, ist ein aktives Treasury, das durch Stablecoin-Erträge Cashflow generiert und gleichzeitig durch Governance-Token an Wachstum des Ökosystems beteiligt bleibt. Dieses Modell — Stabilität plus Optionalität — wird die nächste Generation von Unternehmensschatzkammern prägen.

Das größere Bild ist, dass Stablecoins zur Geldschicht des Internets werden. Das ist eine architektonische Verschiebung im Wert von mehreren Billionen Dollar.

CN : Wie bewerten Sie die Liquidität auf den Kryptomärkten im Vergleich zu TradFi? Ist der Mangel an Liquidität ein Problem?**

Butler: Die Frage nach Liquidität ist faszinierend, weil sie beide Seiten betrifft. Ja, Stablecoins wachsen explosionsartig. Das Transaktionsvolumen übertrifft das kombinierte Volumen von Visa und Mastercard. Aber im Vergleich zu traditionellen Geldmärkten ist das noch winzig. Allein die US-M2-Geldmenge beträgt über $20 Billionen. Der gesamte adressierbare Markt ist enorm.

Was passiert, ist, dass regulatorische Klarheit, insbesondere der GENIUS Act, compliant Stablecoins als dollaräquivalente Instrumente legitimiert hat. Das lenkt institutionelle Nachfrage auf On-Chain-Dollars, sowohl die GENIUS-konformen wie USDC als auch die synthetischen Dollars wie USDe, die unterschiedliche Anwendungsfälle bedienen. Mit zunehmender Skalierung dieses Marktes werden diese Renditen wahrscheinlich sinken. Aber das ist noch Jahre entfernt.

CN : Trotzdem, gibt es Lehren aus der traditionellen Finanzwelt, die Krypto tatsächlich ernster nehmen sollte?

Butler: Krypto muss dringend Risikomanagement- und Offenlegungsstandards aus der traditionellen Finanzwelt übernehmen. Bei Mega Matrix behandeln wir unsere Stablecoin-Treasury mit Offenlegung, Risikolimits und Drittüberwachung. Wir arbeiten mit Firmen wie Falcon X für institutionelle Risikomanagement-Standards zusammen.

Eine weitere Lehre aus der traditionellen Finanzwelt ist die Kapitaldisziplin. Die erste Generation digitaler Asset-Treasuries basierte im Wesentlichen auf Reflexivität — Eigenkapital aufnehmen, Bitcoin kaufen, der Kurs steigt, mehr Eigenkapital aufnehmen, wiederholen. Das funktionierte in Bullenmärkten, aber man kann den Betrieb nicht unendlich durch Verwässerung der Aktionäre finanzieren.

Der Durchbruch bei Stablecoin-Treasuries ist, dass sie tatsächlichen operativen Cashflow generieren. Aus Renditen können Ausgaben gedeckt werden, Bärenmärkte überstehen ohne erzwungenes Verkaufen, und schließlich kann Kapital an die Aktionäre zurückgeführt werden.