Warum gibt es immer hochriskante "Glücksspieler"? Eine Analyse der Handelspsychologie und Marktdynamik im PVP-Modus.

In der Chemie der Mittelstufen wird erwähnt, dass man, um die Blasen, die man bläst, stabiler und langlebiger zu machen, Polyvinylpyrrolidon (PVP) in das Lösungsmittel hinzufügen sollte – ein Verdickungsmittel und Schaumstabilisator, das dem Schaum Struktur und Haltbarkeit verleiht, sodass er seine Form behalten und äußeren Druck widerstehen kann.

Ähnlich ist es nicht möglich, die nachhaltige Liquidität und den abwehrbaren Marktanteil von Perpdex durch passives Farming, Signalgebung oder Volumenmanipulation zu erreichen, sondern durch den aktiven Aufbau einer extrem wettbewerbsfähigen psychologischen Umgebung. Hier steht “PVP” nicht nur für das chemische Stabilisator-Akronym, sondern auch für Player-vs-Player.

Durch sorgfältig gestaltete Mechanismen sollen Händler gegeneinander antreten. Der Mechanismus des Protokolls sollte dazu dienen, die stärksten inneren Antriebe des Menschen – Gier und Unzufriedenheit – zu wecken, um ein sich selbst erhaltendes Handelsaktivitäten-Feedback-System zu schaffen, das die übermäßige Abhängigkeit von der Freisetzung inflationsanfälliger Token überwindet und letztendlich echte Markstabilität erreicht.

Eins: Das große Spiel: Die Nullsummenrealität des Handels dekonstruiert

Die Essenz des Handels ist ein Nullsummenspiel, entweder verlierst du oder ich gewinne, es gibt keinen Grund, sich zu verstecken oder die Dinge schönzureden.

Meme: Die ursprünglichste PvP-Arena

Das Handelsökosystem von Meme ist der reinste und unverfälschte Ausdruck des PvP-Prinzips. Im Gegensatz zu Vermögenswerten, die potenzielle Nutzen oder Cashflows beanspruchen, stammt der Wert von Meme fast ausschließlich aus seiner kulturellen Relevanz, dem Community-Hype und der viralen Verbreitung in sozialen Medien, sprich der Aufmerksamkeit selbst. In einem solchen Markt ähnelt der Handel eher einer “kulturellen Arbitrage”: Das Vorhersagen oder Vorwegnehmen des nächsten Hotspots, den der Markt entdeckt. Dies macht den Meme-Markt zu einem schlichten Nullsummenspiel: Die Gewinne eines Traders stammen direkt aus den Verlusten eines anderen Traders. In einer Public Chain wie Solana, die niedrige Gebühren und hohe Durchsatzraten bietet, wird dieses PvP-Umfeld auf die Spitze getrieben. Handelsbots sind allgegenwärtig, die durchschnittliche Haltedauer wird in Sekunden gemessen und der Markt entwickelt sich zu einem “Super PvP”-Ökosystem, in dem es für neu eintretende Kleinanleger fast unmöglich ist, nennenswerte Gewinne zu erzielen. Diese brutale Umgebung offenbart genau die Natur des Spekulationsmarktes – es ist keine gemeinschaftlich aufgebaute Gemeinschaft, sondern eine Arena, in der die Teilnehmer sich gegenseitig auffressen.

Da es ein Ort ist, an dem Menschen einander fressen, erscheint es etwas überflüssig, sich selbst als Bodhisattva, der die Erde erleuchtet, zu bezeichnen.

Die Illusion des positiven Wachstums

Die Mainstream-Erzählung der Kryptowährungsbranche betont oft ihre “positiven” Aspekte: das ständig wachsende Gesamtmarktwert, neue Anwendungsszenarien durch technologische Innovationen und den kontinuierlichen Zustrom neuer Benutzer. Diese Makroerzählung ist wahr und wichtig, aber sie steht in fundamentalem Widerspruch zur Mikroebene – den täglichen Erfahrungen von Tradern auf Perpdex. Für einen Nutzer, der Hochfrequenzhandel auf Perpdex betreibt, besteht das Ziel nicht darin, “ein ganz neues Finanzsystem aufzubauen”, sondern Kapital aus den Händen anderer Marktteilnehmer während der Preisschwankungen zu schöpfen. Seine Gewinn- und Verlust (P&L)-Schnittstelle zeigt eine brutale Nullsummenrealität. Jedes erfolgreiche PvP-Protokoll muss auf diesem grundlegenden Verständnis basieren, aufhören, sich als eine inklusive “öffentliche Einrichtung” zu präsentieren, und stattdessen seine wahre Identität als “Arena” annehmen. Die Positionierung des Protokolls sollte sich von “Handelsmarkt” in “andere Trader besiegen” ändern; diese Neupositionierung hält die Produkteigenschaften mit den wahren Motivationen der Benutzer in Einklang.

Hebel: Großartiger Verstärker

Hohe Hebelwirkung ist ein zentrales Merkmal von Perpdex, das in der PvP-Dynamik sowohl als Katalysator als auch als Verstärker fungiert. Hebelwirkung verstärkt nicht nur die finanziellen Gewinne und Verluste, sondern viel wichtiger ist, dass sie die emotionale Intensität von PvP-Konflikten erheblich verstärkt. Die Freude über einen Gewinn und der verheerende Schlag eines Verlusts werden unverhältnismäßig verstärkt. Diese emotionale Verstärkung ist entscheidend, um die Händler in den psychologischen Zyklus einzuführen, den wir im nächsten Kapitel besprechen werden.

Traditionelle Anreizmodelle nehmen an, dass das Handelsvolumen eine Funktion von Liquidität und Anreizen ist, während das Handelsvolumen eine Funktion von Konflikten ist. Durch die Gestaltung von Mechanismen, die anhaltende und quantifizierbare Konflikte schaffen können (wie Ranglisten oder Turniere), kann das Protokoll ein stabiles Grundhandelsvolumen erzeugen, das von inneren Wettbewerben angetrieben wird, ohne auf direkte Token-Belohnungen angewiesen zu sein.

Zwei, die beteiligten Dogmen: Gier und Unzufriedenheit zu Waffen machen

Der Kern von PVP sind die zwei Herzen des Auslösers – Gier und Unzufriedenheit.

Der Fluch des Gewinners: Gier und übermäßiges Selbstvertrauen kultivieren

Für erfolgreiche Trader ist es das Ziel der Plattform, systematisch ihre Gier und übermäßige Selbstsicherheit zu fördern, um sie zu gewagteren, häufigeren und unbesonneneren Trades zu bewegen.

• Psychologische Mechanismen: Erfolgreiche Trades lösen eine Reihe kognitiver Verzerrungen aus. Zunächst gibt es die Überkonfidenzverzerrung (Overconfidence Bias), bei der Trader dazu neigen, ihren Erfolg ihren herausragenden Fähigkeiten und nicht dem Glück zuzuschreiben, wodurch sie die Risiken zukünftiger Trades unterschätzen. Als nächstes kommt die Bestätigungsfehler (Confirmation Bias), wo sie aktiv nach Informationen suchen, die die Wirksamkeit ihrer “Gewinnstrategie” bestätigen, während sie widersprüchliche Beweise ignorieren. Dieser psychologische Zustand wird in der Handelspsychologie als “Fluch des Gewinners” (Winner's Curse) bezeichnet, was bedeutet, dass der größte Gewinn oft die nächste große Verlustposition ankündigt. Aus neurowissenschaftlicher Sicht stimuliert Gewinn die Ausschüttung von Dopamin im Gehirn, wodurch ein starkes Belohnungssystem entsteht, das das Handelsverhalten verstärkt und Trader ermutigt, größere Risiken einzugehen, um stärkere Stimulation zu suchen.

Als Beispiel für einige gängige CEX/Protokolle:

• Plattform-Verstärkungsstrategie: Das Design des Protokolls sollte darauf abzielen, das Gefühl des Sieges zu verstärken und es in ein öffentliches Symbol sozialen Status zu verwandeln.
• Auffällige Gewinn- und Verlustanzeige: Hohe schwankende Gewinne und Verluste (PNL) werden an der auffälligsten Stelle der Benutzeroberfläche angezeigt und mit positiven Farben wie Grün unterlegt.
• Erfolgssystem: Einführung von “Sieges”-Abzeichen, “Hundertfacher Ertrag”-Medaille usw., um Handelsleistungen in ein prahlerisches virtuelles Identität umzuwandeln.
• Öffentliche Rangliste: Die in Echtzeit aktualisierte Rangliste ist ein zentrales Instrument zur Schaffung von sozialem Druck, da sie persönlichen Gewinn in einen öffentlichen Wettbewerb verwandelt.
• Soziale Sharing-Funktion: Mit einem Klick Gewinnscreenshots in sozialen Medien teilen, sodass Gewinner zu “laufenden Werbetafeln” der Plattform werden und gleichzeitig bei anderen Nutzern FOMO, Neid und Angst hervorrufen.

Das Spiel der Verlierer: “Unzufriedenheit” erzeugen

Für gescheiterte Händler ist es das Ziel der Plattform, sie daran zu hindern, rational aus dem Handel auszusteigen, weil sie Geld verloren haben. Stattdessen soll das Gefühl der “Ungeduld” geweckt werden, um sie zu bewegen, sofort in den nächsten Handel zu investieren, um “aufzuholen”. Dies ist ein stärkerer und entscheidender Teil des gesamten psychologischen Zyklus.

• Psychologische Mechanismen: Der Kern ist die Theorie der Verlustaversion (Loss Aversion). Durch die bahnbrechenden Forschungen von Daniel Kahneman und Amos Tversky wurde bewiesen, dass der psychologische Schmerz, der durch Verluste entsteht, doppelt so stark ist wie das Vergnügen, das durch gleichwertige Gewinne entsteht. Diese starke negative Emotion kann zu einer Reihe irrationaler Verhaltensweisen führen, zum Beispiel, um zu vermeiden, Verluste einzugestehen, eine ständig fallende Position (Sunk Cost Fallacy) zu halten oder, was noch wichtiger ist – Rachehandel (Revenge Trading). Rachehandel ist ein impulsiver, risikobehafteter Handel, der nach einem erheblichen Verlust aus Wut, Frustration und „Unzufriedenheit“ getätigt wird, mit dem alleinigen Ziel, die Verluste schnell zurückzugewinnen. Diese Emotion der „Unzufriedenheit“ ist der Schlüssel zur Bindung verlustbringender Nutzer und zur Förderung ihrer fortlaufenden Handelsaktivitäten.

Um einige der gängigen CEX/Protokolle als Beispiel zu nehmen:

• Plattformvergrößerungsstrategie: Jedes Detail der Benutzeroberfläche sollte so gestaltet sein, dass es das “Unbehagen” der Benutzer maximiert und sie daran hindert, eine ruhige Rückschau und Risikobewertung vorzunehmen.
• Visualisierung “fast”: Wenn Benutzer zwangsliquidiert werden, kann die Schnittstelle anzeigen, wie nah der Preis an ihrer Stop-Loss-Linie oder ihrem Gewinnziel ist, was darauf hindeutet, dass es sich nur um ein unglückliches Ereignis und nicht um einen strategischen Fehler handelt.
• Verlustrahmeneffekt: Verluste werden als vorübergehende “schwebende Verluste” oder “Korrektur” beschrieben, anstatt als permanente Kapitalverluste, und es werden sofort neue “Marktchancen” angeboten.
• Sofortige Wiedereintritts-Incentives: Nach der Schließung einer Position oder der Liquidation wird sofort die Aufforderung “Ein-Klick-Rückwärts-Position eröffnen” oder “Handelsgebühren-Rabattgutschein erhalten und erneut handeln” angezeigt, um die Entscheidungszeit der Nutzer von Verlusten bis zur nächsten Transaktion zu verkürzen und impulsives Handeln im emotionalen Fenster zu fördern.

Aus der Perspektive des Protokollbetriebs sind die wertvollsten Nutzer nicht die “schlauen Geldgeber”, die kontinuierlich Gewinn erzielen und regelmäßig abheben. Vielmehr sind die idealen Nutzer diejenigen, die in einem Zyklus von Gewinnen und Verlusten gefangen sind. Unabhängig von ihrem Nettoergebnis erzeugen sie kontinuierlich ein hohes Handelsvolumen und Transaktionsgebühren. Die Maximierung der Einnahmen des Protokolls stammt aus der intensiven Bewegung von Kapital zwischen Gewinnern und Verlierern.

Daher ist jedes Element, das von der Plattform entworfen wurde – von der Farbe der Gewinn- und Verlustzahlen über die Animationen nach dem Handel bis hin zu den standardmäßigen Hebelverhältnissen und sozialen Funktionen – nicht mehr nur eine ästhetische Wahl, sondern ein Werkzeug, um die Psychologie der Händler zu manipulieren und sie in die beiden Verhaltensmuster von Gier und “Unzufriedenheit”, die zu hohem Handelsvolumen führen, zu lenken.

Drei, Liquiditätsspirale: Vom psychologischen Zyklus zum Protokoll-Flywheel

Sobald genügend Händler durch sorgfältig gestaltete psychologische Mechanismen gewonnen wurden, kann das Protokoll einen sich selbst verstärkenden positiven Kreislauf starten, der als “Liquiditätsspirale” bezeichnet wird. Dieser Prozess wandelt das irrationale Verhalten des Einzelnen in einen nachhaltigen, strukturellen Wettbewerbsvorteil auf Protokollebene um.

Phase eins: Der Kernmotor, der von den “gefangenen” Händlern gebildet wird

Der Ausgangspunkt dieser Spirale ist die zuvor detailliert beschriebene Kernbenutzergruppe, die von Gier und Unzufriedenheit angetrieben wird. Diese Gewinner und Verlierer sind in einem fortlaufenden Handelszyklus gefangen. Ihr Handelsverhalten ist in gewisser Hinsicht “organisch”, da es mehr von inneren psychologischen Bedürfnissen (Streben nach Vergnügen, Verlustausgleich, sich selbst beweisen) und weniger von äußeren Token-Anreizen bestimmt wird. Diese Kerngruppe schafft ein stabiles und vorhersehbares Handelsvolumen sowie einen Einnahmestrom aus Transaktionsgebühren für das Protokoll. Dies ist der erste Schritt für das Protokoll, sich von der Abhängigkeit von spekulativem Kapital/“Söldnerkapital” zu befreien.

Phase zwei: Reife Liquiditätsanbieter anziehen

Mit einem stabilen und erheblichen Grundhandelsvolumen wird das Protokoll für die Marktteilnehmer der zweiten Ebene – professionelle Liquiditätsanbieter – äußerst attraktiv. Market Makers werden angezogen, da sie stabil von den häufigen Handelsaktivitäten der Kernhändler profitieren können, indem sie den Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreisen verdienen. Arbitrageure werden von den Preisbewegungen angezogen, deren Aktivitäten dazu beitragen, dass die Preise des Protokolls mit dem breiteren Markt übereinstimmen, was die Markteffizienz erhöht. Diese Einspeisung professioneller Liquidität vertieft erheblich die Dicke des Orderbuchs und verringert Slippage, wodurch das Handelserlebnis für alle Benutzer verbessert wird. Dies macht die Plattform für neue Benutzer attraktiver und festigt weiter den Kernmotor.

Phase Drei: Die Rückkehr des „Söldnerkapitals“ und die Entstehung des Liquiditäts-Schwarzen Lochs

Als das Protokoll in den ersten beiden Phasen einen tiefen, aktiven und effizienten Markt etablierte, gab es eine interessante Wendung. Das „Söldnerkapital“, von dem sich das Protokoll ursprünglich zu befreien versuchte, kehrte nun aktiv zurück. Doch diesmal wurden sie nicht von den Token angezogen, die das Protokoll airdropte, sondern von den hervorragenden Handelsbedingungen (extrem niedrige Slippage, enorme Handelsvertiefung, reichlich Arbitragemöglichkeiten). Ihr Kommen vervollständigte das letzte Puzzlestück der Liquiditätsspirale. Der massive Zufluss von Kapital verwandelte das Protokoll in ein „Liquiditäts-Schwarzes Loch“ – einen Markt mit einem so gewaltigen Gravitationsfeld, dass es für Wettbewerber schwer ist, seine Position zu erschüttern. Zu diesem Zeitpunkt hatte sich der Wettbewerbsvorteil des Protokolls von kurzfristigen Anreizen in eine schwer zu überwindende strukturelle Barriere gewandelt, die durch Netzwerkeffekte und tiefe Liquidität gebildet wurde.

Der Kern dieses Prozesses liegt darin, dass PVP eine Strategie ist, die einen von Menschen gestalteten Mechanismus (gamifizierte Anreize, psychologische Suggestion) nutzt, um einen Zustand zu schaffen, der sowohl aussieht als auch sich anfühlt wie eine “Marktkonformität für organische Produkte”. Traditionelles Liquiditäts-Mining, wie die Vampirattacke von SushiSwap und das Volumen von AsterDex, hat das Problem der “Cold Start”-Liquidität gelöst, jedoch das Problem der “Loyalität” der Nutzer nicht angegangen. Die Nutzer, die durch Anreize angezogen werden, haben eine extrem niedrige Bindungsrate. Der PVP-Mechanismus und -Modell zielt darauf ab, das Bindungsproblem grundlegend zu lösen, indem er wirtschaftliche “Anreize” durch ein verhaltensmäßiges “Sucht” (wie es die psychologischen Mechanismen der Spielsucht beschreiben) ersetzt. Ein süchtiger Nutzer benötigt kein Geld von dir, um zu spielen.

Daher betrachten die meisten Protokolle die Beschaffung von Liquidität als primäres Ziel, während das PVP-Modell es als Ergebnis neu definiert. Das primäre Ziel besteht darin, durch psychologische Mechanismen die Benutzerbeteiligung und das Handelsvolumen zu maximieren. Tiefe, stabile Liquidität ist nur ein natürliches Produkt, das nach Erreichung dieses primären Ziels entsteht. Vor dem Hintergrund eines intensiven Wettbewerbs um Liquidität an den Börsen bietet das PVP-Modell einen effizienteren Weg für Kapital: Ressourcen in Produktfunktionen zu investieren, die eine Wettbewerbsatmosphäre schaffen können, wird die Liquidität natürlich durch Handelsaktivitäten folgen.

Vier, Katalysator: Für den “Single Point Breakthrough” konzipiert

Um das leistungsstarke PvP-Flugrad zu aktivieren, sind präzise und starke Katalysatoren erforderlich. Dies erfordert, dass das Protokoll das Anreizmodell der “Inklusivität” aufgibt und sich stattdessen einer “Single-Point-Breakthrough”-Strategie zuwendet, die Konflikte erzeugt, Gewinner selektiert und die Kampfbereitschaft der Verlierer anregt.

Die breite Streuung von Liquiditätsminen oder Handelsrückvergütungen ist die von den Nutzern kritisierte Strategie der “großen und umfassenden” Plattform. Diese Strategie ist ineffizient, da sie alle gleich belohnt, einschließlich derjenigen, die passiv Liquidität bereitstellen, der “Zombie-Nutzer” mit extrem niedriger Handelsfrequenz und der Punkte-Sammler. Dies verwässert nicht nur den Anreiz für hochwerte und hochaktive Trader, sondern führt auch zu einem enormen Inflationsdruck auf die Token, was letztendlich dazu führt, dass das Kapital der Söldner nach dem Rückgang der Belohnungen schnell abzieht.

Ein effektives Anreizmodell für einen “Single Point Breakthrough” sollte auf relativer Leistung und nicht auf absoluter Teilnahme basieren. Das Kernprinzip besteht darin, diejenigen Trader zu belohnen, die im PvP-Wettbewerb erfolgreich sind, und nicht alle am Handel beteiligten Personen.

Ein erfolgreiches PvP-Anreizprogramm muss von seiner Gestaltung her eine große Anzahl von “Verlierern” hervorbringen, die nichts gewinnen. Dies steht im Widerspruch zu dem im Web3-Bereich oft propagierten Geist der “Inklusivität” und “gemeinschaftlichen Teilhabe”, ist jedoch entscheidend für den Erfolg des Modells. Es ist das starke Gefühl der “Unzufriedenheit”, das diese Verlierer, die den großen Preis “verpasst” haben, empfinden, welches die treibende Kraft dafür darstellt, dass sie auch in Zukunft ohne direkte Anreize weiterhin am Handel auf der Plattform teilnehmen.

Wir können von einer Plattform, die auf Nullsummenspiele und einem Winner-Takes-All-Mechanismus basiert, nicht verlangen, dass sie etwas für die “finanzielle Inklusion” tut, oder? Wenn du von den moralischen Vorstellungen der “finanziellen Inklusion” gefangen gehalten wirst oder von einer Community, die faire Behandlung fordert, dann bist du möglicherweise nicht geeignet, in diesen “Kannibalismus”-Graben einzutreten.

Fazit: Nachhaltiger Schaum

Lass uns zu dem ursprünglichen chemischen Vergleich zurückkehren. Der Spekulationsmarkt ist im Wesentlichen von Blasen durchzogen, was sein inhärentes Merkmal ist. Das Ziel von PVP ist es nicht, die Blasen zu beseitigen, sondern sie zu stabilisieren. So wie Polyvinylpyrrolidon der Blase Struktur, Zähigkeit und Langlebigkeit verleiht, kann ein sorgfältig gestaltetes “Spieler gegen Spieler”-System auch den leidenschaftlichen Aktivitäten des Marktes eine nachhaltige Struktur verleihen. Es schafft Stabilität in den Handelsaktivitäten und den Einnahmen aus Transaktionsgebühren während der starken Preisschwankungen.

Die endgültige strategische Empfehlung lautet: In Zukunft wird der Wettbewerb zwischen Perpdex nicht den Protokollen gehören, die die höchste APY anbieten, sondern den Protokollen, die das Nutzerverhalten am tiefsten verstehen und beherrschen. Erfolg ist nicht mehr nur die Aufgabe von Finanzarchitekten, sondern ein Meisterwerk von Verhaltenspsychologie-Architekten.

Forme die PVP zur Doktrin – wie die Menschen aus Chaozhou, bringe den Spielplatz in den eigenen Garten; ohne Anleitung wird das Wasser von selbst in jedes Werttal fließen.

Sei wie ein 潮汕人