Ripple-Bericht: TradFi investiert weiterhin in Blockchain-Infrastruktur

Hinweis des Herausgebers: In der schnell fortschreitenden Welle der Finanztechnologie wandeln sich traditionelle Banken leise von Beobachtern am Rande der Blockchain zu aktiven Teilnehmern im Ökosystem. Dieser Forschungsbericht, der von Ripple in Zusammenarbeit mit CB Insights veröffentlicht wurde, systematisiert die Investitionswege globaler Banken im Bereich der Blockchain-Startups seit 2020 und offenbart die strategischen Absichten der Finanzinstitute beim Aufbau von Infrastrukturen für digitale Vermögenswerte. Egal, ob es um Wetten auf grundlegende Fähigkeiten wie Handel, Zahlungen und Komplize geht oder um aktive Eingriffe in den Ökosystemaufbau durch Fusionen und Beteiligungen, Banken brechen allmählich traditionelle Grenzen auf und transformieren sich von „alter Finanzwelt“ zu „on-chain Finanzwelt“.

Von 2020 bis 2024 haben weltweit Banken an 345 Investitionen in Blockchain-Startups teilgenommen. Diese Investitionen konzentrieren sich größtenteils auf frühe Phasen, einschließlich Seed-Runden und Serie-A-Finanzierungen, was auf das hohe Interesse und die strategische Vorausplanung der Banken im Bereich Blockchain-Technologie und digitaler Vermögenswerte hinweist. Für Banken ist diese Art des Risikokapitals nicht üblich, insbesondere bei so frühen Unternehmen, was ihr Vertrauen in die Entwicklung der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte widerspiegelt – sie glauben, dass dies ein unverzichtbarer Bestandteil des nächsten Finanzsystems ist.

Bei diesen Investitionen handelt es sich um 33 Mega-Finanzierungsrunden, bei denen der Einzelbetrag 100 Millionen US-Dollar übersteigt. Nach Ländern und Regionen sind die Bankeninstitutionen in den USA, Japan, Singapur, Frankreich und Großbritannien am aktivsten. Besonders hervorzuheben sind die SBI Group aus Japan, Goldman Sachs aus den USA und die SCB 10X der SCBX Group aus Thailand. Die Mittel dieser Mega-Finanzierungsrunden fließen hauptsächlich in drei Richtungen: Erstens in die institutionelle Infrastruktur, insbesondere in technische Rahmenbedingungen für Handel, Staking und Tokenisierung, mit einem Anteil von 27 %; zweitens in die Infrastruktur von Zahlungssystemen, mit einem Anteil von 24 %; drittens in digitale Vermögenswertverwahrdienste, mit einem Anteil von 21 %.

Die drei im Jahr 2024 abgeschlossenen Superfinanzierungsdeals verdeutlichen weiter die spezifische Richtung der Marktentwicklung. Das brasilianische Finanztechnologieunternehmen CloudWalk erhielt im Mai und Dezember insgesamt rund 760 Millionen USD von Banco Itaú, BTG Pactual und Banco Safra. Seit der Gründung im Jahr 2013 setzt sich CloudWalk dafür ein, die lokalen Zahlungsdienste in Brasilien durch Blockchain-Technologie zu modernisieren und hat in den letzten Jahren auch den US-Markt erschlossen.

Im März desselben Jahres führte die japanische SBI Group die F-II-Finanzierungsrunde der deutschen Embedded-Finanzierungsplattform Solaris an, die insgesamt über 104 Millionen USD betrug. Solaris ist ein wichtiger Akteur im Bereich der digitalen Vermögenswerte in Deutschland und hat bei der Einführung der ersten digitalen Handelsplattform des Landes sowie der ersten regulierten Emissionsplattform für Wertpapier-Token geholfen. Darüber hinaus bietet es Dienstleistungen für digitale Bankkonten und Lösungen für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte an. Nach dieser Finanzierung hat die SBI Group auch ihre Kontrolle über Solaris weiter ausgebaut und damit ihre Präsenz auf dem europäischen Markt gestärkt.

Warum setzen Finanzinstitute aktiv auf Blockchain?

Globale Banken beschleunigen die Integration von digitalen Vermögenswertdiensten, und einige Institutionen planen sogar, innerhalb der nächsten fünf Jahre vollständig auf Blockchain-bezogene Finanzinfrastrukturen zuzugreifen. Laut einer Studie von CB Insights und Ripple geben 57 % der befragten Finanzmanager an, dass ihre Institution bereits digitale Vermögenswertprodukte und -dienste erkundet, testet oder integriert hat. Bei den Institutionen, die noch nicht involviert sind, plant mehr als ein Drittel, innerhalb der nächsten drei Jahre entsprechende Implementierungen zu starten.

Das Interesse der Banken an der Blockchain-Technologie lässt sich auf drei Hauptfaktoren zurückführen:

Erstens die Verbesserung der globalen Zahlungseffizienz. Blockchain-Technologie kann die komplexen Zwischenebenen traditioneller grenzüberschreitender Zahlungen umgehen, sodass Gelder innerhalb von Sekunden abgerechnet werden können, was die Kosten und das Abwicklungsrisiko erheblich reduziert. Insbesondere im dollar-dominierten System bietet die Blockchain-Technologie für nicht-dollarbasierte Volkswirtschaften eine symmetrischere Möglichkeit zur Teilnahme.

Die zweite ist die strukturelle Rekonstruktion des Vermögensmarktes, die durch die Tokenisierung von Vermögenswerten entsteht. Durch Blockchain können traditionelle Aktien, Anleihen, Immobilien und Waren in digitaler Form ausgegeben und gehandelt werden, was nicht nur die Liquidität der Vermögenswerte erhöht, sondern auch die Eintrittsbarrieren senkt. Diese Veränderung beeinflusst nicht nur die Investitionsstruktur, sondern schreibt auch allmählich die Preisgestaltung von Vermögenswerten und die Handelsinfrastruktur um.

Drittens die Integration von Daten-Transparenz und RegTech. Im Vergleich zu traditionellen Buchhaltungssystemen bietet Blockchain eine höhere Informationssymmetrie, Auditierbarkeit und Automatisierung von Prozessen. Dies ermöglicht es Banken, die Anforderungen an Compliance, Geldwäschebekämpfung (AML) und Kundenprüfung (KYC) zu geringeren Kosten zu erfüllen.

Die strategische Rolle traditioneller Banken im Ökosystem digitaler Vermögenswerte

Immer mehr große Banken sind nicht mehr nur Investoren oder Pilotnutzer, sondern werden zu aktiven Teilnehmern am Bau der Blockchain-Infrastruktur. Wall-Street-Riesen wie Goldman Sachs, Citigroup und JPMorgan haben eigene oder von Allianzen geführte Blockchain-Projekte gestartet.

Die von JPMorgan Chase eingeführte Onyx-Plattform und der JPM Coin haben sich bereits in den institutionellen Abrechnungsmarkt etabliert. Die Citigroup hingegen konzentriert sich auf die Entwicklung einer Plattform für die Emission von tokenisierten Wertpapieren, deren Pilotprojekte den US-Staatsanleihen, dem globalen Devisenmarkt und dem Derivateabwicklungssystem zugutekommen. Die HSBC hat im Jahr 2023 die erste auf der R3 Corda-Plattform basierende Transaktion zur Tokenisierung von Immobilien abgeschlossen, mit dem Ziel, vermögenden Kunden die Nutzung von Blockchain-Vermögenswerten in traditionellen Anlageklassen zu ermöglichen.

Inzwischen beschleunigen auch die Finanzinstitute in Asien ihre Schritte. Die SBI-Gruppe hat nicht nur in Japan die Handelsplattform für digitale Vermögenswerte TAOTAO eingeführt, sondern beschleunigt auch den Aufbau einer on-chain Finanzbrücke zwischen Europa und Asien durch Investitionen in Unternehmen wie das britische Copper und das deutsche Solaris. Die DBS Bank in Singapur hat die digitale Börse (DDEx) gestartet, die den Handel und die Verwahrung von Krypto-Assets für institutionelle Kunden unterstützt.

Im Bereich des Treuhandwesens sind die Vorteile traditioneller Banken besonders ausgeprägt. Große Banken, die über regulatorische Lizenzen und Erfahrung im Compliance-Management verfügen, werden zu den bevorzugten Partnern vieler Web3-Projekte. Sie können digitale Vermögenswerte in Übereinstimmung mit den lokalen Vorschriften verwahren und integrierte Lösungen mit traditionellen Finanzdienstleistungen wie Audits und Steuern anbieten.

Digitalisierung Vermögensregulierung Umfeld und Politik Fortschritte

Der Bericht weist darauf hin, dass nach 2023 die deutliche Verschärfung der regulatorischen Politiken weltweit den Markt dazu zwingt, den Normierungsprozess zu beschleunigen. Am Beispiel der USA hat der GENIUS-Gesetzentwurf detaillierte Lizenz- und Reserveanforderungen für Stablecoins, digitale Vermögenswerte Komplize und Handelsplattformen festgelegt. Der MiCA-Regulierungsrahmen in Europa verlangt von allen Anbietern digitaler Vermögenswerte, eine einheitliche Lizenz im Europäischen Wirtschaftsraum zu erhalten.

In Asien führte Hongkong 2023 ein System für virtuelle Vermögensdienstleister (VASP) ein und veröffentlichte 2024 Richtlinien für die Emission von Stablecoins. Die Monetary Authority of Singapore (MAS) erhöhte ebenfalls die Kapitalanforderungen und die Aufsicht über die Informationsoffenlegung für Krypto-Plattformen.

Bankinstitute müssen Anpassungen in Bezug auf Compliance-Fähigkeit und technische Eignung vornehmen, um in diesem aufstrebenden Markt führend zu bleiben. Dies ist auch der Grund, warum viele Banken sich entscheiden, mit Blockchain-nativen Unternehmen zusammenzuarbeiten, um technologische Ressourcen und Betriebserfahrungen durch Übernahmen oder strategische Investitionen zu gewinnen.

Fazit: Wer wird die Zukunft der digitalen Finanzen gewinnen?

Digitale Vermögenswerte sind nicht länger Spekulationsblasen oder „Zuschauer-Spiele“. Aus den Investitionsplänen globaler Banken wird deutlich, dass Blockchain in den nächsten fünf bis zehn Jahren ein unverzichtbarer Bestandteil der Finanzinfrastruktur sein wird. Die Beteiligung von Finanzinstituten bietet nicht nur eine Legitimationsgrundlage für das Krypto-Ökosystem, sondern fördert auch eine rigorosere und regelkonforme institutionelle Entwicklung.

Aber dieser Prozess wird nicht reibungslos verlaufen. Mängel im Design von Stablecoins, die Unkontrollierbarkeit algorithmischer Mechanismen, Risiken bei on-chain Liquidationen sowie die Diskrepanz zwischen Technologie und Regulierung sind nach wie vor Herausforderungen, denen sich die gesamte Branche stellen muss.

Die wahre Finanzrevolution besteht nicht nur in der Veränderung der Vermögensformen, sondern auch in der grundlegenden Neukonzeption von institutioneller Logik, Vertrauensmechanismen und Datenstrukturen. In diesem Wandel könnte es für traditionelle Banken entscheidend sein, sich mit der ursprünglichen Kraft der Blockchain zu verbinden und gemeinsam voranzutreiben, um möglicherweise in der zukünftigen Finanzlandschaft die zentrale Position zu gewinnen.