LSD entfesselt die Nachfrage, LYD erfüllt die Rendite
In der ersten Woche des Jahres 2025 zeigte der Crypto-Markt eine spannende Szene. Vor dem letzten Wettbewerb im BTCFi-Sektor haben Menschen mit unterschiedlichen Perspektiven und Positionen komplexe Einstellungen und Gefühle. Dieser Artikel kommt nicht, um zuzuschauen, sondern fasst die Muster der Vergangenheit zusammen und analysiert die Chancen der Zukunft. LSD hat seit dem Beginn bei Lido allmählich eine neue Welle der Nachfrage im Dezentrales Finanzwesen ausgelöst. Nach zwei zusätzlichen Monaten des Vertrauens, die durch den Sieg von Trump entstanden sind, wie soll der Crypto Bull Run sich in der Zukunft weiterentwickeln? Ich glaube, das ist die wichtigste Frage, die alle im Q1 2025 beschäftigt.
tl;dr
1.LSD definiert die Erzählung, die den Markt explodieren lässt, LYD betont Yield und schwächt die negativen Auswirkungen von Staking auf Liquid.
2.LSD stammt von Lido und bietet Emittenten und Inhabern von Tokens einen Mechanismus zur Liquiditätsbilanzierung, der sich allmählich zu einer Branchenstruktur entwickelt hat.
3.LSD erfasst das BTC-Ökosystem und BTCFi als Entwicklungsplattform und ermöglicht eine Reihe von Projekten im Wettbewerb um TVL und Listing im Jahr 2024.
4.LSD hat im Wesentlichen den Einlagensammelprozess des Crypto-Marktes vorangetrieben, wobei der Wettbewerb der Projekte dem Denken der TradFi-Banken ähnelt.
5.LSD hat aufgrund von Over Staking zwei negative Probleme verursacht, es gibt Risiken und die Entwicklung ist nicht nachhaltig.
6.LYD richtet sich an Yield und führt durch die Umsetzung des Trade-Off-Spiels zwischen Liquidität und Yield nachhaltige Werte in den Markt ein.
7.LYD löst das Problem der nachhaltigen Realrendite, indem das Projektteam Rollen wie Krypto-Fonds, Vermögensverwaltung und Asset-Management übernimmt.
8.LYD wird das Protocol Asset Management vorantreiben und bildet die Grundlage für AIFi, an dem der AI-Agent in das Finanzmanagement beteiligt ist.
9.LYD wird den Übergang von Crypto von der Spekulation zur Realität auslösen und die Grundlage für die Entwicklung von tatsächlichen Zahlungen, Vermögensvermehrung und anderen finanziellen Szenarien bilden.
1. Was sind LSD und LYD
LSD(Liquid Staking Derivatives) bedeutet ursprünglich, dass durch das Staken von Crypto-Liquidität verschiedene Derivatszenarien geschaffen werden, um Crypto-Investoren Erträge zu bieten. LSD ist ein sehr raffinierter und hervorragender narrativer Begriff, der Liquid, Staking und Derivatives geschickt zu einem Wort kombiniert und ein Modell bildet, das auf sehr native Weise das Wesen von Crypto und DeFi direkt anspricht, den Markt erfolgreich explodieren lässt und die schnelle Entwicklung eines neuen Zyklus von DeFi und CeDeFi-Ökosystemen anführt.
LYD(Liquid Yield Derivatives) bedeutet, dass im binären Zustand von Crypto Liquidität und Ertragsgenerierung ein Gleichgewicht gesucht wird, um verschiedene Derivat-Szenarien zu bilden. LYD übernimmt das native Konzept von LSD, mindert die negativen Probleme und die Blasenphänomene, die durch Staking bei Liquid entstehen, und betont die Bedeutung von Real Yield für die Nachhaltigkeit des Crypto-Marktes und der Derivate, um die nächste Phase eines sicheren, skalierbaren und nachhaltigen Marktumfelds einzuleiten und zu fördern.
2. Die Entstehung und Absicht von LSD
LSD begann im Dezember 2020 mit dem stETH, das von Lido eingeführt wurde, und explodierte in den Jahren 2023-2024. Dieses Modell ist dem Einfluss von US-Anleihen auf den US-Dollar sehr ähnlich und nutzt im Wesentlichen die Ertragserwartungen für einen Trade-off bei der Liquidität, um ein Gleichgewicht der Liquidität zwischen Token-Emittenten und -Inhabern zu suchen.
Die ursprüngliche Absicht von LSD in der frühen Phase unterscheidet sich von der in der späteren Phase, das Rebase-Modell, das von stETH repräsentiert wird, verankert die Belohnungen des Ethereum-POS-Netzwerk-Staking, obwohl es sich nicht um den von der Stiftung versprochenen festen Zinssatz handelt, aber es hat einen relativ soliden zugrunde liegenden Wert. Dieses Modell zieht Liquid zum Staking durch Umsatzerwartungen an, was eine große Anzahl von TVL als KPI-Marker für die Branchenbewertung bringen kann, und kann eine Vielzahl interessanter und innovativer Derivate ableiten, so dass es schnell explodiert ist und sich weiterentwickelt hat, wodurch sich ein reichhaltiges DeFi- und CeDeFi-Branchenmuster gebildet hat.
3.LSD auf BTCFi: Ausbruch und Wettbewerbslandschaft
Nach dem Erscheinen von LSD Ende 2022, am Ende des Bärenmarktes, erfasste und weckte es allmählich eine echte Nachfrage von BTC-Haltern: BTC-Halter möchten, dass ihre gehaltenen BTC an Wert gewinnen, haben jedoch Schwierigkeiten, geeignete Ökosysteme und Finanzanlagen zu finden.
Merlins Auftreten eröffnete das BTC-Ökosystem, BVM und BTC Layer 2 sowie den Beginn von BTCFi und wurde schnell zu einem wichtigen Bereich im Crypto-Sektor im Jahr 2024. Von der “Hundertgruppen-Schlacht” bis zur kontinuierlichen Iteration mehrerer Kernprojekte wird das Ende des BTCFi-Wettbewerbs, das auf der LSD-basierten Spielweise beruht, bis zum dritten Quartal 2024 allmählich klarer. Die Projektteams gewinnen durch die Erwartung von Erträgen, indem sie die Liquidität der Benutzer-BTC durch Staking sichern, wodurch das TVL schnell auf mehrere Milliarden Dollar ansteigt.
In diesem Zyklus gibt es Marktplätze wie Pendle, die durch Modellinnovation entstehen, sowie Ertragsstrategien wie Ethena, die auf Stablecoins basieren. Bis Ende 2024 könnten Solv und Babylon in dem fortwährenden Wettbewerb um TVL und Listings die endgültigen Gewinner sein.
4. Die industrielle Bedeutung und der Wert von LSD
Staking-Prozess zur Ansammlung von Krypto-Token gebildet wird. Das bedeutet, dass die Projektträger von LSD im Grunde genommen eine Denkweise ähnlich der von Banken haben; der Wettbewerb im BTCFi ist im Wesentlichen ein Wettbewerb der Projektträger um die Ansammlung von BTC.
LSD hat dem Markt folgende Bedeutung und Wert seit seinem Auftreten und seiner Entwicklung gebracht:
i. Ein liquides Gleichgewichtssystem für die Anbieter von Token (, Herausgeber ) und Inhaber (, Benutzer ) bereitstellen.
ii. Die allgemeine Nachfrage nach Erträgen von Token-Inhabern erfassen, um Ertragsprodukte und Vermögensmarkt anzubieten.
iii. Die Zusammenführung von Token-Haltern zur Bildung des Einlagensammelprozesses und der Crypto-Bank
5. Die Dilemmata und Probleme von LSD
Da es sich um die Beschaffung von Geldern handelt, ist der Wettbewerb zwangsläufig intensiv. Um schneller TVL zu erhalten, versuchen Projektteams, Spieler und der Markt, die Unterschiede in Ökosystem und Gameplay auszunutzen. Die Vermögenswerte von Staking, Restaking und Rererestaking entwickeln sich schnell zu einem Matroschka-Prinzip, und das Phänomen des “Ein Schaufel, viele Gruben” ist sehr verbreitet, während die Kernprobleme von LSD zunehmend offenbar werden.
Die Raffinesse des Begriffs LSD wird letztendlich zum Problem, denn er betont übermäßig das Staking, während er die Bedeutung des Real Yield im Angesicht der Derivate ignoriert. Letztendlich folgt der Betrieb dieses Zyklus von LSD immer noch dem gewohnten Muster, nämlich innovatives Narrative zu schaffen, Erwartungen zu zeichnen, Konsens zu bilden und den Kreislauf der Token-Ausgabe und -Verwertung. Ohne Real Yield und Real Application als grundlegende Unterstützung für Vermögenswerte und Ökosysteme, selbst wenn Trump die Vertrauenssituation für zwei Monate stabilisiert hat, wird es schwierig sein, die nachhaltige Entwicklung des Marktes aufrechtzuerhalten.
LSD führt zu übermäßigem Staking, was zwei wesentliche negative Probleme mit sich bringt:
i. Für die Benutzer: Staking führt nach übermäßiger Nutzung zu Intransparenz des zugrunde liegenden Prozesses und einem umständlichen Redemption-Prozess, was zahlreiche Informationsasymmetrien und zeitliche Ungleichgewichte schafft. Dies verringert erheblich die Fairness der anfänglichen Nutzung des Liquid-Wertes für Trade-off-Erträge und führt somit zu einem Konflikt der Motive und Interessen zwischen den Projektinhabern und den Benutzern, was Blasen und Risiken schafft;
ii. Für die Branche: Übermäßige Staking-Einfluss hat die Liquidität vieler ökologischer Tokens beeinträchtigt, was zu Dämpfung führt. Während es in einem Bärenmarkt stabil bleibt, führt es auch dazu, dass der Bull Run nicht lange anhält und die flexible Entwicklung des Ökosystems sowie die schnelle Preisbewegung behindert.
Interessanterweise haben viele Projekte T-Bills als zugrunde liegende Vermögenswerte eingeführt, um diese Situation, die aus LSD resultiert, zu lösen. Projekte wie Ondo und OpenEden sind im Grunde ebenfalls Produkte des LSD-Zyklus. Sie verwenden T-Bills als zugrunde liegendes “Schutzpolster” und holen sich einige Big Names für die Kreditwürdigkeit ins Boot. Einige scheinbar sehr einfache (, aber nicht leicht umsetzbare ) Operationen haben einen Marktzweig geschaffen und mehrere Milliarden Dollar Marktkapitalisierung erzielt. Das Auftreten dieses Zweigs zeigt tatsächlich das zugrunde liegende Problem: Der LSD-Markt leidet stark unter einem Mangel an Real Yield.
6. Die Notwendigkeit des Auftretens von LYD
Staking
Liquid und Yield sind ein binäres Wippen und auch ein Widerspruchsgefüge. Egal ob als Emittent, Inhaber oder Gesamtmarkt, muss man über die Balance zwischen diesen beiden nachdenken, ebenso wie bei Staatsanleihen, Fonds und auch Crypto Derivatives.
Der Auswahlprozess zwischen Liquid und Yield ist ein Trade-off, und das Wahlrecht für diesen Trade-off sollte nicht durch einseitige Regeln einer Partei eingeschränkt werden, sondern sollte ein Marktspielmechanismus sein, der in Web3 und Crypto durch ein Protokoll zum Ausdruck kommen kann. Das R²Protocol, das von CICADA im Q4 2024 vorgeschlagen wurde, erreicht dies sehr gut.
Das Problem von LSD liegt darin, dass der Staking-Prozess die Spielmechanik einschränkt. Damit Crypto tatsächlich Produktionswerte in den Markt pumpen und eine nachhaltige Entwicklung erreichen kann, muss diese Einschränkung aufgehoben werden, sodass der Markt zwischen Liquidität und Rendite frei agieren kann. Ein solches ökologisches Mechanismus und Finanzderivate ist LYD.
7.LYD gelöstes Oberflächenproblem
Das Auftreten von LYD wird den Markt, die Projektträger und die bereits etablierten Kapitalgeber dazu bringen, den Fokus auf echte, nachhaltige Ertragsanlagen zu verlagern und allmählich verschiedene RYA(Real Yield Asset) in den Marketplace einzuführen, um an der Entwicklung, Auswahl und Bereitstellung von Real Yield zu arbeiten und zu konkurrieren und ein stabiles, gesundes Entwicklungsumfeld zu schaffen.
Die Projekte, die LYD vertreten, werden in diesem Prozess die Rolle des Crypto Asset Managements und der Vermögensseite im Crypto Protocol übernehmen, ähnlich wie das Asset Management, Trusts, Fonds und Family Offices im TradFi. Sie werden den durch den LSD-Zyklus geschaffenen Crypto-Speicher und die entsprechenden Bank-ähnlichen Finanzinstitutionen unterstützen und ihnen verschiedene echte Ertragslösungen mit realen Renditen anbieten, um ein vollständigeres Finanzsystem zu bilden.
8.Das grundlegende Problem, das LYD löst
LYD hat in mikroskopischer Hinsicht die Bedeutung, dass Crypto-Halter und Crypto-Investoren selbst das Gleichgewicht zwischen Liquidität und Rendite wählen. Jede Institution und jede Person kann je nach ihren Bedürfnissen, Informationsanalysen und Risikopräferenzen einen Trade-off zwischen Liquidität und Rendite durchführen. Dies ist die gängige Praxis, die bis heute im TradFi iteriert wurde, es ist eine Methode, die Freiheit dem Markt zurückzugeben, und es ist auch die Notwendigkeit für die nachhaltige Entwicklung des Crypto-Marktes.
LYD hat aus makroökonomischer Sicht die Tendenz, die echten Ertragsanlagen RYA und die echten Weltanlagen RWA schnell in den Kryptomarkt einzuführen. Dieser Trend wird bald von einer quantitativen Veränderung zu einer qualitativen Veränderung übergehen und die globale Wirtschaft und Finanzen in die Ära von Protokollen und KI führen. Mehr Protokollvermögensverwaltung und Smart-Contract-Vermögensverwaltung werden entstehen, die auch die Grundlage für die Beteiligung von KI-Agenten an der Verwaltung der Wirtschaft und Finanzen bilden werden, um AIFi zu schaffen.
9.LYD wird einen Wendepunkt für Crypto einleiten
Der Übergang von LSD zu LYD könnte möglicherweise einen wichtigen Wendepunkt im CryptoMarket über Jahre hinweg auslösen oder sogar darstellen. Dieser Wandel ist nicht der Übergang von Blüte zu Niedergang, sondern genau genommen ein Übergang von der Virtualität zur Realität.
Viele Menschen haben in der frühen Phase dieser Bull Run gesagt, dass dies die letzte Chance sei. Tatsächlich ist die sogenannte letzte Runde jedoch nicht die letzte Runde des großen Crypto-Marktes. Im Gegenteil, Crypto verändert auf eine unaufhaltsame Weise die globale Wirtschafts-, Finanz- und Zahlungssysteme. Die hier erwähnte letzte Runde bezieht sich eigentlich auf das bevorstehende Ende der frühen Verbreitungsphase von Crypto, in der Narrative Konsens geschaffen haben.
Die nächste Phase wird eine große Entwicklungsphase für Crypto in der praktischen Anwendung sein, einschließlich tatsächlicher Zahlungen, Vermögensvermehrung sowie verschiedener finanzieller Szenarien, die schnell in den Crypto Market eintreten und Teil eines neuen globalen Wirtschaftswährungssystems werden. LYD wird dabei eine wichtige Bindegliedfunktion übernehmen.