Ein Brief an Saylor: Der wahre Wert von Bitcoin liegt im Umlauf und nicht in der Ansammlung.

Autor: Bitcoin Magazine

Übersetzung: Wuzhu, Golden Finance

Michael Saylor, du bist gezwungen zu erkennen, dass alle wertaufbewahrenden Vermögenswerte fehlerhaft sind, und zwingst dich, dich auf den einzigen fehlerfreien Vermögenswert zu konzentrieren. Das bedeutet nicht, dass du immun gegen die Situation der Tauschmittel bist. Wenn du den Immobilienmarkt aus einem Blickwinkel betrachtest, erkennst du, wie groß er ist, und aus einem anderen Blickwinkel, wie erschreckend er ist. Aber wenn du Schmerz erfahren hast, der dich zwingt, mehrere Milliarden Dollar Kaufkraft zu behalten, dann ist Wohneigentum ein gutes Werkzeug.

Ihre Besessenheit mit SoV weicht völlig vom Ziel ab. Der größte Aspekt von Bitcoin ist das Handelsmedium. Obwohl das fiat-Währungssystem zunehmend die Funktionen von Geld trennt, bedeutet das nicht, dass es so sein sollte. Ich verstehe, dass zu sagen, Bitcoin sei ein Handelsmedium, wie ein Hornissennest zu stechen ist, und alle anderen Währungs-Lords versuchen werden, Bitcoin zu stoppen. Wenn sie sich anschließen, anstatt sich ihm entgegenzustellen, wäre das großartig. Das würde alle Milliardäre davon überzeugen, dass sie ihr Geld darin investieren können, aber es nur zu verwenden, um Werte zu speichern, ist ein Angriff darauf. Diese Herangehensweise würde es in digitales Gold 2.0 verwandeln, das gefangen ist.

Ohne Handelsmittel gibt es keine Wertaufbewahrung! Handelsmittel sind an erster Stelle. Sie erhalten eine Transaktion und speichern Bitcoin. Wenn die Wertaufbewahrung im Vordergrund steht, stellen Sie sich vor, Sie haben den Schlüssel zu Ihrem Bitcoin-Stapel verloren – Sie können es perfekt speichern, aber ohne die Funktion des Handelsmittels wird der Markt den fiktiven gesetzlichen Wert an der Spitze auslöschen. Dieser Wert existiert gerade, weil er liquide sein kann und weiterhin als Handelsmittel verwendet werden kann.

Sauerstofftanks sind entscheidend für die Reserve, aber das Atmen ist wichtiger. Werterhaltung ist sekundär und hängt von der Handelsfähigkeit ab. Ohne Handelsfähigkeit ist die Werterhaltung bedeutungslos. Michael, als dein Millionenvermögen in Argentinien um 90 % verwässert wurde, hast du das persönlich erlebt. Du hast versucht, den Wert zu erhalten, nicht weil du seine Ankunft nicht vorhergesehen hast, sondern weil du ihn nicht als Handelsmedium verwenden konntest. Tatsächlich kann eine schlechte Werterhaltung das Handelsmedium schwächen, aber warum hat letzteres Vorrang? Weil die Handelsfähigkeit der Schlüssel ist, um reagieren zu können.

Bis jetzt wissen die meisten, die mit Bitcoin in Kontakt gekommen sind, von den Diagrammen, die du bewirbst, von Jesse Meyers. Du behauptest, es gäbe keine bessere Idee als 9 Billionen US-Dollar an sauberem Wertspeicher, und nennst Bitcoin dann sofort einen der liquidesten Märkte der Welt, der rund um die Uhr betrieben wird. Rate mal was? Liquidität bedeutet Handelsmittel.

Jetzt lassen Sie uns Jessis Diagramm aufschlüsseln, beginnend mit dem Immobilienmarkt. Sein Wert beträgt 3,3 Billionen US-Dollar, aber es ist ein sehr schlechtes Handelsmedium, mit einem jährlichen Handelsvolumen von nur 1,3 Billionen US-Dollar. Vorschriften und Steuern erschweren den Immobilienhandel. Dennoch ziehen Milliardäre es vor, da es über 100 Mal besser als Wertaufbewahrungsmittel ist, dominieren immer mehr den Markt und schließen die junge Generation aus.

Ein Haus mag wertvoll sein, aber sein Wertzuwachs kommt nicht nur von sich selbst, sondern auch von seiner Verbindung zu nahe gelegenen Versorgungsunternehmen. Baue eine Straße dorthin, und der Wert wird steigen. Fügen Sie einen Supermarkt oder eine Tankstelle hinzu oder schließen Sie sie an das Stromnetz an, und der Wert steigt wieder. Das Netz schafft Möglichkeiten für den Energiefluss in die Region und erhöht die Chancen, Energie in wirtschaftlichen Wert wie Geld umzuwandeln. Daher sind die Transaktionen, die im Netzwerk stattfinden, der Faktor, der den Wert des Hauses erhöht. Aber ich sehe die andere Seite: Wenn du ein Milliardär bist und jeder deine Ressourcen begehrt, würdest du kein großes Netzwerk um dein Haus herum aufbauen wollen. Sie legen Wert auf Privatsphäre. Das Haus kann an Wert verlieren, aber das Ziel wird sich darauf verlagern, die Kosten für andere Personen zu erhöhen, die Sie erreichen, wodurch die Wahrscheinlichkeit, angegriffen zu werden, verringert wird.

Wie sieht es also mit dem Anleihemarkt aus? Anleihen sind ein Wertaufbewahrungsmittel mit einem Wert von 300 Billionen US-Dollar, einem jährlichen Handelsvolumen von 140 Billionen US-Dollar und einem Neuemissionsvolumen von 25 Billionen US-Dollar. Das bedeutet, dass der Wert als Tauschmittel jährlich etwa 50 % seines Gesamtwerts ausmacht. In diesem Sinne ist es besser als Immobilien, aber die Zahlen zeigen immer noch, dass die Menschen es hauptsächlich als Wertaufbewahrungsmittel nutzen.

Als Nächstes kommen die Aktien. Ihr Wert beträgt 1,15 Billionen US-Dollar, das Handelsvolumen liegt bei etwa 17,5 Billionen US-Dollar. Das zeigt, dass ihre Vorteile als Handelsmedium ihren Wert als Wertaufbewahrungsmittel überwiegen. Nehmen wir die MicroStrategy-Aktien als Beispiel – du weißt mehr darüber als jeder andere. Wie viel Wert hat sie im letzten Jahr gespeichert und wie viel Wert wurde durch sie gehandelt?

Die nächsten beiden Teile sind sehr interessant. Das jährliche Handelsvolumen der Kunstbranche ist sehr gering und wird nicht einmal im Diagramm angezeigt. Gleichzeitig liegt das jährliche Handelsvolumen der Automobil- und Sammlermärkte bei fast 4 Billionen US-Dollar. Dies unterstreicht, dass sie hauptsächlich als Wertaufbewahrungsmittel betrachtet werden, zeigt aber auch, wie schlecht der Immobilienmarkt als Handelsmedium abschneidet – sogar schlechter als der Automobilmarkt.

Oh, Gold! Goldliebhaber behaupten fanatisch, dass es Gold seit über 5.000 Jahren gibt, und nennen es aus irgendeinem Grund das ultimative Wertaufbewahrungsmittel – aber es macht nur 1,78 % des Wertaufbewahrungsmarktes aus. Dies deutet darauf hin, dass, sobald seine Rolle als Tauschmittel abgestreift ist, es leicht gefangen genommen und manipuliert werden kann. Es tut mir leid, Goldliebhaber, aber der Elf wird nicht mehr in der Lampe sein. Gold hat einen Wert von 16 Billionen US-Dollar, und Goldenthusiasten behaupten, dass es Geld im Wert von 120 Billionen US-Dollar darin speichern kann. Sie versuchen verzweifelt, viel Geld zu verdienen, aber der Markt ist anderer Meinung und glaubt, dass eine fehlerhafte Fiat-Währung zehnmal höher ist als ein glänzender, lebloser Stein. Ist Gold also ein besseres Tauschmittel? Es handelt jährlich mit 54 Billionen US-Dollar und verbraucht 3,5-mal mehr von seinem Tauschmittel, das durch Derivate angetrieben wird.

Geld mag als Wertaufbewahrungsmittel nicht dominieren, aber es ist bei weitem das führende Tauschmittel. Andere Value-Store-Assets können nicht einmal verglichen werden. Was wäre, wenn der US-Dollar (die Top-Währung) zu einem Wertaufbewahrungsmittel würde? Es wird das Dollar-Netzwerk zerstören, und der Wert von Nicht-US-Vermögenswerten wird steigen, wenn das Netzwerk von Nicht-US-Vermögenswerten einspringt, um die Nachfrage zu befriedigen. Im Laufe der Zeit werden ihre Wertaufbewahrungsanlagen steigen, während die Dollar-Vermögenswerte abstürzen werden. Die Gesamtmenge des globalen Geldes beträgt etwa 120 Billionen US-Dollar, aber schauen Sie sich das Handelsvolumen der Top-Zentralbanken an: Fedwire liegt bei etwa 1.182 Billionen US-Dollar, TARGET2 bei etwa 765 Billionen US-Dollar, CHAPS bei etwa 145 Billionen US-Dollar und andere (teilweise) bei etwa 500 Billionen US-Dollar (konservative Schätzungen aufgrund unvollständiger Daten). Während das Wertaufbewahrungsmittel also 120 Billionen US-Dollar beträgt (laut dem Jesse-Chart), sind diese Netzwerke mehr als 20-mal effektiver als das Tauschmittel, das etwa 2,5 Billionen US-Dollar beträgt. Wenn man 2 Milliarden Menschen ohne Bankkonto einbeziehen würde, was wäre dann der Wert des Tauschmittels? Wie viele Transaktionen werden dadurch ausgelöst? Was wäre, wenn Mikrotransaktionen möglich wären?

Wie passt Bitcoin in all das hinein? Das Mainstream-Narrativ drängt die Inhaber, niemals zu verkaufen, und positioniert Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel. Der Markt erzählt jedoch eine andere Geschichte. Im Jahr 2024 wird die Marktkapitalisierung von Bitcoin 2 Billionen US-Dollar erreichen, während der Wert der Transaktionen auf der ersten Ebene, der Blockchain, 3,4 Billionen US-Dollar erreichen wird. Unter Berücksichtigung des Lightning Network (obwohl die genauen Zahlen noch schwer zu fassen sind) könnte die Gesamtsumme eher bei 4 Billionen US-Dollar liegen. Dies deutet darauf hin, dass die Rolle von Bitcoin als Tauschmittel doppelt so gut ist wie sein Wertaufbewahrungsmittel. Was passiert also, wenn das langjährige Propaganda-Narrativ “für immer halten” zu verblassen beginnt?

Aufgrund der Mängel von Fiat-Währungen sind Anleihen und Aktien Finanz “Instrumente”, die sich als Geld ausgeben. Dies schafft einen Markt, der die Mehrheit der Menschen daran hindert, ihr Vermögen zu schützen, und spaltet die Wertaufbewahrungsfunktion von Geld weiter. Aber wie inklusiv sind diese Instrumente wirklich? Oder sind sie nur Werkzeuge, die Wert aus dem gesetzlichen Tauschmedium abziehen und es in die Hände von privilegierten Einzelpersonen, Milliardären und anderen, die horten müssen, leiten?

Weltweit sind nur 10-20% der Menschen in Anleihen investiert, hauptsächlich indirekt über Renten oder Investmentfonds, und nicht direkt. Für Bestände sind 15-25% der Bevölkerung zugänglich. Das bedeutet, dass bis zu 80 % der Menschheit nicht über diese Werkzeuge verfügen, um sich selbst zu schützen, was sie anfällig für Ausbeutung macht. Die Trennung des Wertaufbewahrungsmittels vom Tauschmittel schafft eine Dynamik zwischen dem Extraktor und dem Ausgebeuteten. Dies verstärkt den “Cantilion-Effekt”: Diejenigen, die in der Lage sind, das Tauschmittel zu drucken, kaufen Wert, und marginalisieren 80% oder mehr. Es ist eine Rückkopplungsschleife, die das System schwächt und die Kluft zwischen den Besitzenden und den Habenichtsen vergrößert. Je mehr Geld gedruckt wird, desto schwächer wird das Wertaufbewahrungsmittel der Währung.

Ein weiterer sehr wichtiger Teil des gesamten Systems sind die Gebühren. Das Versenden von Dollar über das Bankensystem ist kostenpflichtig, das ist ein Service, aber wie hoch sind die Gebühren, wenn du von einem Zahlungsmittel zu einem Wertspeicher wechseln möchtest? Viel mehr. Das verursacht so viel Reibung im gesamten System und führt dazu, dass die Armen ihren Wert nicht speichern können. Zu diesem Zeitpunkt verwandelt sich das Zahlungsmittel zunehmend in ein Abhebungsmedium, anstatt ein Zahlungsmittel zu sein. Das ist auch der Grund, warum die Fälle von Wertspeicherung im gesetzlichen System attraktiver sind.

Bitcoin ist nicht wie alles andere, das vorgibt, Geld zu sein; es ist die erste künstliche Währung, die nicht wie schmelzendes Eis korrodiert und nicht diskriminiert. Es ist das Geld derjenigen, die sich dafür entscheiden. Da es keinen Drucker gibt, möchte niemand es gegen eine “bessere” Wertaufbewahrung eintauschen - es gibt kein Zweitbestes. Sogar Menschen ohne Bitcoin können es nutzen, um das Leben zu gestalten, das sie wollen. Sie jagen nicht mehr Geld hinterher, um etwas zu speichern, sondern bauen auf Bitcoin auf, um alles zu schaffen, was ihr Leben bereichern kann.

Der wichtigste Gedanke ist nicht die Wertaufbewahrung, sondern die Wertübertragung. Um jedoch Wert zu übertragen, muss man zuerst etwas aufbewahren. Noch einmal, um etwas aufzubewahren, müssen andere zuerst etwas auf Ihre Weise übertragen. Das ist der Grund, warum Reiche Vermögenswerte bevorzugen, die nicht wie schmelzendes Eis verloren gehen. Gleichzeitig konzentrieren sich diejenigen, die gerade ihre Karriere beginnen, mehr darauf, Wert zu erlangen, als darauf, das zu speichern, was sie noch nicht haben.

Warum ziehen Fälle von Wertspeicherung so viel Aufmerksamkeit auf sich? Ein Grund könnte die damit verbundene Mühe sein. Mit Wertspeicherung kannst du kaufen und halten – es ist keine Arbeit erforderlich, um dein Leben zu verbessern. Mit einem Tauschmittel musst du dich anstrengen, um deine Ersparnisse zu erhöhen und andere davon zu überzeugen, mit Bitcoin für deine Waren oder Dienstleistungen zu bezahlen. Ein weiterer Faktor: Für die meisten Menschen übersteigt ihr gesetzliches Portfolio immer noch ihr Bitcoin-Portfolio. Nur wenn Bitcoin ihre gesetzlichen Bestände übersteigt, ziehen sie in Betracht, es zu verwenden, um ihr Leben zu verbessern. Dieser Wandel ist für den Großteil der Bevölkerung, der an Ersparnissen oder Vermögenswerten mangelt, nicht schwer. Das könnte erklären, warum das aktuelle System sich weigert, sie auszutreten, sondern stattdessen durch Bereitstellung von Bitcoin-Hosting die Abhängigkeit fördert – eine Abhängigkeit gegen eine andere.

Sogar die Starrheit ist mit dem Bedürfnis nach mehr Tauschmitteln verbunden. Michael, du bist ein starker Befürworter von Rigidität, aber wenn Bitcoin nicht verwendet wird, um mehr Menschen zu erreichen, ziehst du es in die Länge. Im Gegensatz zu Ihnen wissen die USA, dass sie den Dollar, um zur Weltreservewährung zu werden, weit verteilen müssen, um Netzwerkeffekte zu sichern. Sie glauben, dass das Netzwerk der Schlüssel zur Starrheit ist, und aufgrund der niedrigen Kosten für das Drucken und Teilen von Rechnungen kann es leicht funktionieren. Im Fall von Bitcoin erfordert seine absolute Knappheit ein Gleichgewicht zwischen der Menge der Ausbreitung und der Speicherung. Das bedeutet jedoch nicht, dass Sie keinen Cent ausgeben sollten.

Die Metapher des Fettspeicherns im Körper ist der Schlüssel zum langfristigen Überleben. Das ist richtig, aber es ignoriert, dass es vor dem Speichern von Fett ein stabiles Nahrungsangebot benötigt, um das Leben aufrechtzuerhalten. Ohne Einkommen gibt es nichts zu speichern – deshalb steht der Handel an erster Stelle. Für jemanden, der sich keine Sorgen um Hunger macht, verschiebt sich der Fokus jedoch auf die Lagerung von Lebensmitteln, um deren Verderb zu verhindern. Ich habe dies immer wieder betont, um auf Ihre Voreingenommenheit gegenüber der Wertaufbewahrung hinzuweisen, die Ihr Urteilsvermögen verzerrt und andere in die Irre führt.

In dieser Phase meiner Bitcoin-Reise bin ich mir sicher: Geld zu jagen wird dich korrumpieren. Bitcoin hat das geändert – es hindert dich daran, endlos Geld zu verfolgen und ermöglicht es dir, das Leben zu führen, das du willst. Was passiert, wenn du genug von dem hast, was du willst? Und dann? Mit Bitcoin ist das durchaus möglich, und jeder Bitcoin-Nutzer sollte bereit sein, eine Antwort auf diese Situation zu haben. Doch Geld zu jagen ist ein bodenloses Loch, das du nicht füllen kannst. Die Bibel sagt, dass Geldgier die Wurzel allen Übels ist. Ich stimme zu, aber wie funktioniert das? Was ist der Mechanismus? Geld zu jagen – es zur obersten Priorität zu machen und andere Dinge zur Nebensache – ist ein Mechanismus.

Du baust nicht den Bitcoin-Standard auf – du stapelst ein Kartenspiel. Wie einst beim Gold, horte diesmal Bitcoin aus den Händen von Einzelpersonen und Institutionen, um den gesetzlichen Standard weiter zu festigen. Saylor, du greifst den Dollar nicht an, wie manche glauben – du unterstützt ihn, indem du deine Aktien und dessen Ökosystem förderst. Im Gegenteil, du greifst spekulativ die an, die dich beim Kauf von Bitcoin unterstützen. Du schadest ihnen nicht nur; indem du den Dollar stärkst, verschärfst du das Leid anderer Währungsinhaber. Bitcoin unter dem Blick der ganzen Welt horten? Das ist keine Cyber-City – sondern ein geschlossenes Anwesen, das mit ihrem eigenen Geld finanziert wird.

Ich möchte wissen, ob die Menschen bereit sind, ihre Bitcoin in deine Wertpapiere zu investieren. Wie viele würden das wirklich tun? Ich bin mir sicher, dass echte Bitcoin-Extremisten ihre perfekten Wertaufbewahrungsanlagen nicht gegen gesetzliche „Instrumente“ eintauschen würden. Frage dich selbst: Wirst du an diesem Punkt mit deinem Bitcoin Apple-Aktien kaufen? Schließlich hast du in der Vergangenheit tatsächlich in sie investiert. Das macht überhaupt keinen Sinn – ich gebe dir Bitcoin nur, damit du es in irgendeine gesetzliche Sache umwandeln, gesetzliche Gebühren bezahlen, gesetzliche Treuhänder und Dritte unterstützen kannst, nur damit du an der anderen Seite wieder Bitcoin kaufen kannst.

Letztendlich habe ich keine Beweise, aber ich bin mir ziemlich sicher, dass du bereits alles weißt, was ich in diesem Artikel / dieser Nachricht gesagt habe. Obwohl dies für dich, Michael, geschrieben ist, richtet es sich an diejenigen, die dich als den neuen Bitcoin-Jesus betrachten und dir blind folgen, ohne dein Verhalten in Frage zu stellen. Sie setzen in ihrem Leben leichtsinnige Wetten – Wetten, die dazu führen könnten, dass ihre Bitcoins nichts mehr wert sind – und haben nicht die finanzielle Sicherheit und die Zinsen, die du hast. Die Botschaft, die sie vermitteln, gilt nicht für die meisten Menschen.

Bitcoin ist nicht nur eine weitere Art von Vermögen oder Finanzinstrument - es ist eine grenzüberschreitende, genehmigungsfreie Währung. Es anders zu behandeln, würde seinen wahren Wert mindern. Es allein zu speichern, bringt keine Freiheit. Sats fließen zu lassen, kann Netzwerke aufbauen. Sats fließen zu lassen, kann Zusammenarbeit fördern und eine bessere Zukunft schaffen. Sats fließen zu lassen, kann das Ökosystem stärken. Spare etwas für morgen, aber werde nicht der reichste Mensch im Grab - behalte sie für zukünftige Pläne.