El mercado de la plata está experimentando una turbulencia sin precedentes. El 28 de diciembre, el precio spot de la plata superó los 83 $ por onza, lo que supone una ganancia acumulada en el año de más del 175 %. Sin embargo, solo dos días después, el 30 de diciembre, el mercado vivió un giro dramático: el precio de la plata se desplomó casi un 10 % en una sola jornada, retrocediendo hasta los 70 $ por onza aproximadamente. Esta brusca caída representa el mayor descenso diario desde 2021.
El reconocido analista de plata Peter Krause considera que el mercado estableció un nuevo suelo en los 50 $ por onza en octubre, aunque la verdadera fase alcista de la plata podría estar aún por delante. Según sus modelos, basados en los precios actuales del oro y en una ratio oro/plata recalibrada, la plata podría desafiar su máximo histórico de 300 $ por onza a largo plazo.
Repunte y corrección del precio de la plata
El mercado de la plata ofreció una evolución vertiginosa al cierre del año. El 28 de diciembre, el precio spot de la plata subió más de un 5 %, superando los 83 $ por onza y marcando un nuevo máximo histórico. Este hito coronó una subida extraordinaria de la plata en 2025, con un incremento superior al 175 % respecto al nivel inicial del año, que rondaba los 29,50 $ por onza.
Sin embargo, el récord fue efímero. El lunes, el mercado se dio la vuelta de forma abrupta y el precio de la plata sufrió una corrección significativa. Según los datos más recientes, la plata retrocedió desde su máximo histórico, cayendo casi un 10 % en una sola jornada hasta situarse en torno a los 70 $ por onza. Este fuerte retroceso supuso la mayor caída diaria para la plata desde 2021.
El oro siguió una trayectoria similar. Tras alcanzar un máximo histórico de 4 543,51 $ por onza en la apertura, el precio del oro descendió más de un 4,5 % en medio de una corrección generalizada en el mercado de metales preciosos.
Desequilibrio entre oferta y demanda y frenesí en el mercado
El espectacular comportamiento de la plata se sustenta en profundos cambios estructurales. Peter Krause señala que el principal motor del mercado de la plata es la revalorización de un déficit estructural de largo plazo. Según su análisis, el déficit acumulado de plata en los últimos cinco años (incluido el actual) asciende a unos 800 millones de onzas, casi el equivalente a un año completo de producción minera mundial. El Silver Institute prevé que este déficit persistirá durante los próximos cinco años. Una señal clara de la restricción de la oferta es el agotamiento de inventarios en las principales bolsas. Krause indica que ya en 2024 los inventarios en las bolsas clave de Londres, Nueva York y Shanghái habían caído de forma pronunciada. Ahora, con las existencias prácticamente agotadas, el mercado se ve obligado a afrontar una grave escasez de suministro.
Los cambios en la demanda son igualmente notables. Los fabricantes de paneles solares representan ahora la mayor parte de la demanda industrial de plata, y las nuevas tecnologías más eficientes podrían impulsar aún más su consumo. Además, la demanda de inversión ha superado ampliamente las previsiones. Según el Silver Institute, se espera que los fondos cotizados (ETF) vinculados a la plata atraigan casi 200 millones de onzas de demanda de inversión en 2025, muy por encima de la previsión anterior de 70 millones de onzas.
Visiones divergentes del mercado y perspectivas de futuro
El rumbo futuro del mercado de la plata ha generado un intenso debate entre los analistas. Los optimistas, como Peter Krause, sostienen que la plata está entrando en una "fase de frenesí", con la posibilidad de que la ratio oro/plata caiga desde su nivel actual en torno a 68 hasta tan solo 15. En este escenario, y con un precio del oro de unos 4 500 $ por onza, la plata podría aspirar a los 300 $ por onza.
Ramnivas Mundada, director de Investigación Económica y Corporativa en GlobalData, ofrece una perspectiva macro y proyecta que el oro podría subir otro 8 %-15 % en 2026, mientras que la plata podría avanzar entre un 20 % y un 35 %. Considera que la fortaleza de los metales preciosos no responde solo a una clásica búsqueda de refugio, sino que es una reacción sistémica de las instituciones ante riesgos geopolíticos, la desaceleración de la economía estadounidense y la tendencia hacia la desdolarización.
No todas las instituciones comparten este enfoque alcista. TD Securities adopta una postura más cautelosa, argumentando que el mercado de la plata en Londres ya ha repuesto los inventarios perdidos el año pasado y pronosticando que el precio de la plata podría retroceder hasta los 40 $ por onza en los próximos doce meses. La previsión de BMO es relativamente moderada, con un precio medio estimado de la plata de 56,30 $ por onza en 2026.
Lecciones de la divergencia en el mercado cripto
A finales de 2025, los mercados financieros muestran una divergencia poco habitual. Desde los máximos históricos alcanzados en octubre, Bitcoin y el conjunto de criptoactivos han retrocedido de forma notable, con el precio de Bitcoin rondando ahora los 90 000 $ por unidad. Mientras tanto, el oro, la plata y las acciones estadounidenses han acelerado su subida hacia el final del año, generando una clara brecha en el comportamiento de los mercados. Esta divergencia sugiere que podría estar produciéndose un cambio estructural. Según Mundada, de GlobalData, el rally de los metales preciosos en 2025 apunta a profundas transformaciones en el sistema monetario internacional: los mercados globales se alejan de un marco centrado en el dólar hacia un orden más multipolar.
El inversor cripto Robert Kiyosaki ha mostrado un gran interés por la plata. Predice que el precio de la plata podría triplicarse desde los niveles actuales antes de que acabe 2025, calificando la plata como "la mayor ganga del momento". Kiyosaki subraya la importancia de poseer plata física en lugar de invertir en ETF de plata, reflejando su escepticismo habitual hacia los activos en papel y las monedas fiduciarias.
Estrategias de inversión ante la volatilidad del mercado
En medio de la intensa volatilidad del mercado de la plata, los inversores deben adoptar estrategias más prudentes. Peter Krause señala que, aunque la plata se encuentra en una posición muy favorable, eso no significa que el mercado sea inmune a correcciones. Reconoce: "No me sorprendería ver una pequeña corrección a corto plazo". Aun así, se muestra convencido de que los factores clave que impulsan el rally de la plata se mantendrán durante bastante tiempo.
El inversor Robert Kiyosaki insta a centrarse en la plata física y evitar los ETF, citando su preocupación por los activos en papel y el dinero fiduciario. Su planteamiento es similar a su postura previa de almacenar Bitcoin en monederos fríos en lugar de utilizar ETF spot. Esta preferencia por los activos físicos contrasta con la tendencia actual de estrategias mixtas que combinan criptomonedas y metales preciosos tradicionales.
En exchanges de activos digitales como Gate, los inversores pueden acceder a una amplia gama de clases de activos. Gate ofrece soporte para más de 4 100 criptomonedas, brindando a los usuarios una gran variedad de opciones de inversión. La plataforma cobra una comisión fija del 0,1 % por operaciones spot y proporciona medidas de seguridad como la autenticación en dos pasos y el almacenamiento en frío, equipando a los inversores con herramientas para gestionar el riesgo en mercados volátiles.
Los periodos de divergencia en el mercado suelen ser un buen momento para revisar la asignación de activos. Ramnivas Mundada señala que esta subida de los metales preciosos "no es solo una típica operación de refugio, sino más bien una respuesta sistémica de las instituciones ante riesgos geopolíticos, la desaceleración de la economía estadounidense, las tensiones comerciales y la tendencia hacia la desdolarización".
El precio de la plata ha corregido rápidamente tras alcanzar máximos históricos, pero muchos analistas mantienen una visión optimista sobre su potencial a largo plazo. El objetivo de 300 $ de Peter Krause coincide con la previsión de GlobalData de un alza del 20 %-35 % para la plata de cara a 2026. Mientras la fiebre de la plata se apodera del mercado, el sector cripto atraviesa una fase de ajuste. Esta divergencia podría indicar que el capital global está articulando una "respuesta sistémica" más profunda ante los riesgos geopolíticos y la desaceleración de la economía estadounidense.
