شركة SK هينكس تقلل من إنتاج HBM4… وتسعى لتحقيق أرباح إضافية من خلال توسيع سوق الذاكرة العشوائية المادية المقيدة بالإمداد

شركة SK هينكس تقوم بتعديل وتيرة زيادة إنتاج الذاكرة عالية النطاق الترددي من الجيل السادس (HBM4) وتركيز أكبر على الاستحواذ على سوق الذاكرة المادية. مع تجاوز حصتها من إيرادات HBM بالفعل 40 بالمئة ووجود تفوق ساحق، تقوم الشركة بإعادة تخصيص الموارد نحو تأمين أرباح إضافية من الذاكرة المادية، حيث النقص في الإمدادات حاد، بدلاً من الانخراط في سباق توسعة السعة بشكل عدواني.
وفقًا لمصادر صناعية في الثالث والعشرين من الشهر، يُقال إن SK هينكس تؤخر إلى حد ما تحويل بعض خطوط إنتاج HBM من الجيل الخامس (HBM3E) التي كانت مقررة أصلاً للتحول إلى HBM4. الهدف هو توسيع قدرتها على الاستجابة لسوق الذاكرة المادية، الذي يحقق حالياً هوامش ربح أعلى من HBM، من أجل تأمين أرباح إضافية. الرأي الصناعي هو أنه، بعد أن أرسى موقعًا قويًا بالفعل في سوق HBM، لا ترى الشركة حاجة إلى التعجيل بانتقالها إلى HBM4 و HBM4E (الجيل السابع من HBM).
وراء هذا التحول الاستراتيجي يكمن انعكاس في الربحية بين الذاكرة المادية والـ HBM. حتى الربع الأول من هذا العام، لا تزال أسعار الذاكرة المادية لكل جيجابت (Gb) أقل من HBM، لكن الفجوة في هامش التشغيل يُقدر أنها قد اتسعت بالفعل لأكثر من 15 نقطة مئوية (نقطة). تتوقع شركة دايشين للأوراق المالية أن تتراوح هوامش ربح الذاكرة المادية إلى الحد الأقصى النظري البالغ 90 بالمئة خلال العام.
قال مصدر مطلع على SK هينكس، "من وجهة نظر إدارة SK هينكس، لا يمكنهم تجاهل حقيقة أن منافسًا (سامسونج إلكترونيكس) يحقق بالفعل أرباحًا هائلة من الذاكرة المادية بدلاً من HBM." وأضاف المصدر، "لا تزال عملية اعتماد جودة HBM4 الخاصة بـ SK هينكس قيد التنفيذ من قبل NVIDIA، وتوقعات الإنتاج للرقاقة من الجيل التالي لـ NVIDIA 'روبين'، التي ستحتوي على HBM4، تتجه نحو الانخفاض، لذلك لا يوجد سبب لتسريع انتقال HBM."
كما يدعم هذا الاتجاه أيضًا تقييمات البنوك الاستثمارية الأجنبية (IB). قدرت جولدمان ساكس أن من الكافي لـ SK هينكس الحفاظ على موقع مهيمن بأكثر من 50 بالمئة في HBM3 (الجيل الرابع من HBM) و HBM3E (الجيل الخامس من HBM) على الأقل حتى عام 2026. وأشار مورغان ستانلي إلى أن دورات تسعير الذاكرة الواسعة، وليس الدفاع عن حصة HBM، هي المحرك الرئيسي لقيمة SK هينكس، ورفع تقديراته للأرباح بنسبة تتراوح بين 56 إلى 63 بالمئة استنادًا إلى توقع أن أسعار البيع المتوسطة للذاكرة ستزيد بنسبة 62 بالمئة في عام 2026.
في الواقع، في بيان أرباح الربع الأول، ذكرت SK هينكس أن أسعار البيع المتوسطة للذاكرة (ASP) ارتفعت في نطاق منتصف الستين بالمئة، وطرحت خطة للتركيز على تلبية الطلب على وحدات الخوادم ذات الكثافة العالية والمنتجات المحمولة. كما يُفسر توقيعها على اتفاقية توريد DDR5 لمدة ثلاث سنوات مع مايكروسوفت (MS) كخطوة لضمان رؤية أرباح طويلة الأمد في سوق الذاكرة المادية.
من ناحية أخرى، مع قيام SK هينكس بضبط حجم HBM4، تزداد أيضًا احتمالية أن يحقق منافسها سامسونج إلكترونيكس حصة سوقية أكبر. وفقًا لبحث Counterpoint، كانت حصة SK هينكس في سوق HBM تبلغ 57 بالمئة في الربع الرابع من العام الماضي، ولكن يُنظر الآن على أنها من المرجح أن تتقلص، ويقترح بعض المراقبين أنه إذا نجحت سامسونج إلكترونيكس في الإنتاج الضخم لـ HBM4 في النصف الثاني من هذا العام، فقد تنخفض حصة SK هينكس إلى نطاق 50 إلى 60 بالمئة.