وعد الرئيس دونالد ترامب في 27 مايو/أيار بتأسيس إطار تنظيمي لـ«قابل للتطبيق مستقبلاً» للأصول الرقمية لا يمكن إلغاؤه من قبل إدارات لاحقة. وفي منشور على Truth Social، قال ترامب إن إدارته تبني حمايات دائمة لبنية السوق ضد ما وصفه بـ«مُعادِي العملات المشفرة». وتُعد هذه التصريحات أول تعليقات عامة مفصلة من ترامب بشأن بنية سوق العملات المشفرة منذ مارس/آذار. واتهم ترامب الرئيس السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) غاري جنسلر و«الجيش المناهض للعملات المشفرة» بدفع تداول البيتكوين والابتكار إلى الخارج خلال حقبة بايدن، مدعياً أن الولايات المتحدة استعادت الآن موقعها بوصفها «عاصمة العملات المشفرة في العالم». وتأتي هذه التصريحات بينما يكتسب قانون Crypto Clarity Act زَخماً في الكونغرس، في ظل تحرك المشرعين نحو إنشاء أول إطار اتحادي شامل للأصول الرقمية.
تعهد ترامب بقواعد دائمة للعملات المشفرة
قدّم ترامب العملات المشفرة باعتبارها «الحد الجديد للتمويل» وأكد أن إدارته تريد تقنين قواعد «لا يمكن إبطالها من قبل مُعادِي العملات المشفرة». ويبدو أن هذا الخطاب موجّه إلى حالة من الارتباك التنظيمي المتكرر بين الإدارات على مدى سنوات. ففي عهد الرئيس السابق لهيئة SEC غاري جنسلر، جادلت العديد من شركات العملات المشفرة بأن الولايات المتحدة تعتمد بشكل مفرط على إجراءات الإنفاذ بدل التشريع الواضح. وقد نقلت عدة شركات عملياتها إلى الخارج خلال تلك الفترة، مستشهدة بعدم اليقين القانوني.
الوضع التشريعي لقانون CLARITY Act
أقرّ قانون CLARITY Act مجلس النواب في يوليو/تموز 2025. وفي وقت سابق من هذا الشهر، اجتاز مشروع القانون لجنة المصارف في مجلس الشيوخ بتصويت ثنائي التوجه 15-9. وتتضمن أبرز مواد التشريع الإشراف من CFTC على السلع الرقمية اللامركزية، واختصاص SEC بالنسبة للأوراق المالية المُمَثَّلة عبر الرموز، ومسارات تسجيل لتبادلات العملات المشفرة، وحمايات الملاذ الآمن لمطوري DeFi، وقواعد أوضح للعملات المستقرة والحفظ. وتضع أسواق التنبؤ حالياً احتمالات تمرير القانون قرب 50%.
رد فعل قطاع الصناعة تجاه التحول التنظيمي
يجادل عدد من التنفيذيين والمستثمرين بأن القواعد الاتحادية الأكثر وضوحاً قد تعكس انتقال المواهب ورأس المال الذي شوهد خلال حملات تنظيمية سابقة. ويعتقد القطاع الأوسع للعملات المشفرة أن التشريع الدائم سيشجع الاستثمار المؤسسي، ويزيد من تبني العملات المستقرة، ويدعم ابتكار DeFi داخل الولايات المتحدة، ويقلل الاعتماد على الجهات الخارجية، ويرفع تدفقات رأس المال الاستثماري على المدى الطويل. ويحذر المنتقدون من أن التشريع ما يزال يواجه عوائق سياسية كبيرة، إذ يشعر بعض المشرعين بالقلق إزاء حماية المستهلك، وتضارب المصالح، والمخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية المضارِبية.
سياق المنافسة العالمية للعملات المشفرة
كتب ترامب أن «دولاً أخرى تحاول بجدية استبدالنا»، مؤكداً أن على أمريكا أن تبقى في صميم ابتكار التمويل الرقمي. وقد أدخلت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي، وهونغ كونغ، وسنغافورة، والإمارات العربية المتحدة بالفعل أطر ترخيص أكثر وضوحاً للعملات المشفرة خلال السنوات الأخيرة. وقد قضت الولايات المتحدة معظم الدورة الماضية في مناقشة سلطة الإنفاذ بين الهيئات. ويُمثل Crypto Clarity Act أكبر محاولة من واشنطن حتى الآن لإنشاء إطار موحد للأصول الرقمية.
العملية التشريعية المقبلة
يواجه مجلس الشيوخ مراجعات إضافية على مستوى اللجان، وإجراءات التسوية، واعتبارات السياسة الانتخابية خلال عام الانتخابات قبل إقرار القانون نهائياً. وتشير تعليقات ترامب إلى أن العملات المشفرة أصبحت قضية اقتصادية وسياسية محورية في طريقها إلى المرحلة التالية من تنظيم التمويل الأمريكي.
