تدرس الاستراتيجية بيع البيتكوين لتمويل برنامج إعادة شراء بقيمة 1.38 مليار دولار

• قد يستخدم الاستراتيجية مبيعات البيتكوين أو عروض الأسهم أو الاحتياطيات النقدية لتمويل إعادة شراء السند.

• تفاعل المستثمرون بحذر بعدما هبطت أسهم MSTR عقب إعلان الشركة إمكانية بيع البيتكوين.

• قال مايكل سايلر إن عروض الأسهم الممتازة المفضلة في المستقبل قد تواصل دعم تراكم البيتكوين.

كشفت الاستراتيجية في إفصاح 8-K أنها تعتزم إعادة شراء نحو 1.5 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل الممتازة بنسبة 0% المستحقة في 2029. وقالت الشركة إن المعاملات التي ستُجرى تفاوضاً خاصاً ستكلف تقديراً 1.38 مليار دولار نقداً، وقد تشمل بيع البيتكوين أو عروض الأسهم أو الاحتياطيات القائمة. ومن المتوقع أن تُستكمل الصفقة في حوالي 19 مايو، وفقاً للإيداع.

خيارات التمويل تجذب اهتمام السوق

أوضحت الشركة أن تمويل إعادة الشراء قد يأتي من النقد المتاح ومن مبيعات أسهم “على أساس التداول في السوق”. ومع ذلك، ذكرت الاستراتيجية أيضاً إمكانية بيع البيتكوين كخيار تمويلي آخر. وقد لفت هذا التفصيل انتباه السوق بسرعة لأن الشركة توسّعت باستمرار في حيازاتها من البيتكوين.

ووفقاً للإيداع، تم تسعير السندات التي جرى إعادة شرائها عند ما يقارب 8% أقل من القيمة الاسمية. كما قالت الاستراتيجية إن مبلغ إعادة الشراء النهائي قد يتغير تبعاً لأداء سهم MSTR خلال فترة تسعير محددة.

وفي الوقت نفسه، جاء الإعلان عقب عملية شراء بيتكوين أخرى أجرتها الشركة في وقت سابق من هذا الشهر. واستحوذت الاستراتيجية مؤخراً على بيتكوين بقيمة 43 مليون دولار، كما حققت نحو 206.61 مليون دولار عبر إصدار أسهم STRC الممتازة.

ومع استمرار الحديث عن التمويل، تراجعت أسهم MSTR بأكثر من 5% بعد وقت قصير من افتتاح الأسواق. جاء الانخفاض بعدما قيّم المستثمرون احتمال تصفية البيتكوين، رغم عدم وجود خطط بيع مؤكدة.

سايلر يوضح استراتيجية رأس مال البيتكوين

خلال مكالمة الأرباح في 5 مايو، ناقش الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة مايكل سايلر إطاراً أوسع لرأس المال المرتبط بتراكم البيتكوين. وشرح سايلر أن عائدات عروض أسهم STRC الممتازة ستدعم مشتريات إضافية من البيتكوين على مدى الوقت.

وبحسب الشركة، تمتلك الاستراتيجية حالياً 818,869 BTC بقيمة تزيد عن 65 مليار دولار. وقدرت الشركة مكاسب غير محققة بحوالي 3.9 مليار دولار استناداً إلى أسعار البيتكوين قرب 80,000 دولار.

وقال سايلر أيضاً إن معدل الزيادة السنوية في قيمة البيتكوين عند نقطة التعادل يبلغ نحو 2.3%. وأضاف أن مبيعات البيتكوين المستخدمة لتغطية الالتزامات أو توزيعات الأرباح يمكن تعويضها عبر رأس مال جديد يتم جمعه من خلال إصدار الأسهم الممتازة.

وأشارت الشركة إلى أنه سيتم إلغاء جميع السندات القابلة للتحويل التي تم إعادة شرائها بعد إتمام المعاملات.