استراتيجيــا قامت خلال الفترة من 1 يونيو إلى 7 يونيو بشراء نحو 1.55 ألف بيتكوين بإجمالي قيمة تقارب 100 مليون دولار، بسعر شراء متوسط يقارب 65,332 دولارًا لكل وحدة. بعد عملية الشراء، ارتفع إجمالي حيازات البيتكوين لدى الشركة إلى 845,256 بيتكوين؛ وكانت مصادر التمويل ناتجة عن بيع 1,409,600 سهم من الفئة A من أسهم MSTR، ما وفر 181 مليون دولار. تمثل عملية الشراء هذه أول عودة إلى صافي الشراء بعد قيام الشركة ببيع 32 بيتكوين في أواخر مايو.
الخلفية وتفسير السوق لبيع 32 بيتكوين
كشفت Strategy في ملف 8-K المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC بتاريخ 1 يونيو عن أنها باعت خلال الفترة من 26 مايو إلى 31 مايو 32 بيتكوين بسعر متوسط 77,135 دولارًا، لتجمع بذلك نحو 2.5 مليون دولار، تم استخدامها لسداد توزيعات أرباح الأسهم الممتازة. وتُعد هذه أول عملية بيع للبيتكوين منذ ديسمبر 2022، إذ تمثل 0.0038% من إجمالي الحيازات.
طرح مؤسس بروتوكول Aave، Luigi D'Onorio DeMeo، على منصة X أن بيع 32 بيتكوين قد يكون نوعًا من “الحرب النفسية”، بهدف استيفاء متطلبات الإدراج ضمن مؤشر. وفي 7 يونيو، نشر Saylor على X مخططًا يشير إلى احتمال إدراج المزيد من البيتكوين، إلا أن Strategy لم تُدرج في مؤشر S&P 500 سابقًا رغم عدة محاولات.
مقارنة حيازات Strategy من البيتكوين مع مؤسسات أخرى
Strategy: 845,256 بيتكوين (أكبر شركة مدرجة عالميًا)
Twenty One Capital (ثاني أكبر شركة مدرجة): 43,514 بيتكوين (تمتلك Strategy ما يزيد على 19 ضعفًا)
BlackRock IBIT: 811,291 بيتكوين (أقل من Strategy بـ 32,415 بيتكوين)
إجمالي الشركات الخاصة (على رأسها Block.one): 300,463 بيتكوين (أقل من Strategy بـ 543,243 بيتكوين)
إجمالي حيازات الشركات المدرجة عالميًا من البيتكوين: 270 شركة، بإجمالي 1.54 مليون بيتكوين
الوضع المالي لـ Strategy
تستند بيانات الاستثمارات في بيتكوين لدى Strategy (حتى 7 يونيو) إلى أن إجمالي تكلفة الاستثمار بلغ 63.87 مليار دولار، بسعر متوسط 75,701 دولارًا. وتقدر قيمة المحفظة الحالية بنحو 53.09 مليار دولار (على أساس تسعير بيتكوين يقارب 63,000 دولار)، مع خسارة غير محققة في الدفاتر تقارب 10.78 مليار دولار؛ وتمثل الحيازات نحو 4% من أكبر إصدار للبيتكوين، البالغ 21 مليون وحدة.
أداء سعر السهم: خلال الشهر الماضي هبط البيتكوين 21%، بينما انخفض سهم MSTR بنسبة 35%؛ وخلال العام الماضي انخفض البيتكوين 40%، بينما انخفض MSTR بنسبة تقارب 70%.
الأسئلة الشائعة
لماذا أعادت Strategy الشراء فورًا لـ 1,550 بيتكوين بعد بيع 32؟
الشرح المعلن من Saylor هو أن أي بيع حتى لو كان صغيرًا سيجعل Strategy تظل محتفظة بمركز “صافي المشتري”. جاءت عملية الشراء بقيمة 100 مليون دولار (بمتوسط 65,332 دولارًا) مقارنة بحجم بيع 32 بيتكوين بنهاية مايو (بما يعادل نحو 2.5 مليون دولار) بفارق كبير، بما يتماشى مع موقفه السابق بأن “إجمالي المشتريات سيتجاوز إجمالي المبيعات”.
من أين جاءت ميزانية شراء 1,550 بيتكوين لدى Strategy؟
وفقًا لملفات SEC، جاءت ميزانية هذه العملية من بيع 1,409,600 سهم من أسهم MSTR الفئة A العادية، ما جمع 181 مليون دولار؛ وفي الفترة نفسها لم تقم Strategy ببيع أسهمها الممتازة (STRF وSTRC وSTRK وSTRD).
ما وضع الأرباح والخسائر في دفاتر Strategy حاليًا؟
باحتساب سعر بيتكوين الحالي بنحو 63,000 دولار، تقدر القيمة الإجمالية لمحفظة بيتكوين لدى Strategy بنحو 53.09 مليار دولار، وهي أقل من إجمالي تكلفة 63.87 مليار دولار، ما يعني خسارة غير محققة في الدفاتر تقارب 10.78 مليار دولار. ويبلغ السعر المتوسط 75,701 دولار، وهو متوسط التكلفة المرجح لعمليات الشراء السابقة لدى Strategy.
