ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% منذ بداية العام مع انتعاش الأسهم الأمريكية بفضل الصمود الاقتصادي

ارتفعت مؤشرات S&P 500 بأكثر من 10% منذ بداية العام، وحقق مؤشر داو جونز مكاسب مماثلة، وارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 18%، على الرغم من إغلاق مضيق هرمز والمخاوف الناتجة عن احتمال استمرار الاحتياطي الفيدرالي في سياسة نقدية أكثر تشدداً. جاء تقدم السوق مع استمرار اقتصاد الولايات المتحدة في إظهار المرونة، حيث سجل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من 2026 بنسبة 2.1% على أساس سنوي، مرتفعاً من 0.5% في الربع الرابع من 2025. يعكس هذا الارتفاع ثقة المستثمرين في أساسيات الشركات والاستقرار الكلي، رغم استمرار التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في سياسات البنوك المركزية في الأسواق العالمية.

المؤشرات الاقتصادية تدعم ارتفاع السوق

واصل اقتصاد الولايات المتحدة إظهار المرونة في الربع الأول من 2026، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1% على أساس سنوي، مرتفعاً من 0.5% في الربع الرابع من 2025. وتشير أحدث تقديرات GDPNow إلى نمو يقارب 1.2% في الربع الثاني.

استقر ثقة المستهلكين، حيث ارتفع مؤشر ثقة المستهلك النهائي في يونيو من جامعة ميشيغان إلى 49.5 من أدنى مستوى قياسي عند 44.8 في مايو. وأداء سوق العمل كان أفضل من المتوقع، مع معدل بطالة بنسبة 4.3% وزيادة قدرها 172,000 وظيفة غير زراعية، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 85,000 وظيفة.

أرباح الشركات تتجاوز التوقعات في الربع الأول

لا تزال أساسيات الشركات قوية في الربع الأول. أعلنت 85% من شركات مؤشر S&P 500 عن أرباح للسهم فوق تقديرات المحللين، وهو أعلى معدل منذ الربع الثاني من 2021. وأصدرت 59 شركة توجيهات أرباح إيجابية، مما يمثل أقوى قراءة منذ الربع الثاني من 2021.

قطاع التكنولوجيا يواجه مخاوف التقييم والإنفاق

يبدو أن تقييمات بعض قطاعات التكنولوجيا مبالغ فيها، رغم أن شركات مثل NVIDIA، Micron Technology، SK Hynix، و TSMC تحقق أرباحاً قوية وتدفقات نقدية أو تستفيد من العرض المحدود في أسواق أشباه الموصلات الرئيسية. يثير الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي من قبل الشركات الكبرى مخاوف، حيث بلغت نفقات التكنولوجيا الكبرى حوالي 500 مليار دولار، مرتفعة من حوالي 250 مليار دولار قبل عامين، مدفوعة باستثمارات من مايكروسوفت، أمازون، جوجل، وأوراكل في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

Barclays تحافظ على تفضيل الأسهم بحذر

تواصل Barclays تفضيل الأسهم على السندات، مدعومة بمرونة اقتصاد الولايات المتحدة وأرباح الشركات القوية. ومع ذلك، بعد الارتفاع الأخير، أشارت الشركة إلى أن جزءاً كبيراً من الأخبار الإيجابية قد تم تسعيره بالفعل وأن إمكانيات الارتفاع أصبحت أكثر محدودية.

الأسئلة الشائعة

ما الذي دفع الأسهم الأمريكية للارتفاع منذ بداية العام رغم المخاوف الجيوسياسية؟
ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% منذ بداية العام، وحقق مؤشر داو جونز مكاسب مماثلة، وارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 18%، مدفوعاً بمرونة الاقتصاد الأمريكي مع نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من 2026 بنسبة 2.1% على أساس سنوي، واستقرار ثقة المستهلكين، وأرباح الشركات القوية، حيث تجاوزت 85% من شركات S&P 500 تقديرات الأرباح في الربع الأول.

كيف كانت أداء أرباح الشركات في الربع الأول من 2026؟
في الربع الأول، أعلنت 85% من شركات مؤشر S&P 500 عن أرباح للسهم فوق تقديرات المحللين، وهو أعلى معدل منذ الربع الثاني من 2021، بينما أصدرت 59 شركة توجيهات أرباح إيجابية، وهو أيضاً أقوى أداء منذ الربع الثاني من 2021.

ما هي المخاوف المتعلقة بنفقات شركات التكنولوجيا الكبرى على رأس المال؟
بلغت نفقات شركات التكنولوجيا الكبرى حوالي 500 مليار دولار، مرتفعة من حوالي 250 مليار دولار قبل عامين، مدفوعة باستثمارات من مايكروسوفت، أمازون، جوجل، وأوراكل في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، مما يثير مخاوف حول ما إذا كانت هذه المشاريع ستولد عوائد كافية.