SK Hynix تشتري سندات بقيمة 20 تريليون وون، وتعيد تشكيل سوق الائتمان الكوري

قامت SK Hynix بشراء ما يقارب 20 تريليون وون من السندات هذا العام، مما أعاد تشكيل سوق إصدار السندات في كوريا الجنوبية من خلال عمليات استحواذ واسعة النطاق عبر سندات الشركات والسندات المصرفية وسندات الأوراق المالية والسندات العامة، وفقاً لمصادر سوق السندات وبيانات صناعة الأوراق المالية في 8 يوليو. تنبع عمليات الشراء من أداء أشباه الموصلات القياسي الذي زاد بسرعة من الحيازات النقدية للشركات، مما تطلب قنوات استثمار قصيرة الأجل. سجلت SK Hynix إيرادات بقيمة 52 تريليون وون وأرباح تشغيلية بقيمة 37 تريليون وون في الربع الأول، مسجلة أعلى النتائج في تاريخ الشركة، مع وصول الأصول النقدية إلى 54.3 تريليون وون - بزيادة قدرها 19.4 تريليون وون عن الربع السابق.

SK Hynix تشتري 20 تريليون وون عبر جميع قطاعات الائتمان

اشترت SK Hynix ما يقدر بـ 20 تريليون وون من سندات الأوراق المالية وسندات الشركات هذا العام، عبر جميع قطاعات الائتمان الممتازة بما في ذلك السندات العامة مثل سندات Korea Electric Power Corporation، والسندات المصرفية، والسندات المالية، وسندات الأوراق المالية، وسندات شركات التمويل الائتماني المتخصصة، وفقاً لمصادر سوق السندات وصناعة الأوراق المالية في 8 يوليو. ارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من 1,300% من أدنى نقطة في أبريل من العام الماضي، وفي 22 يونيو، تجاوزت SK Hynix شركة Samsung Electronics في القيمة السوقية لأول مرة منذ 25 عاماً. وتتنافس الشركتان حالياً على أعلى قيمة سوقية.

نتائج الربع الأول القياسية تولد مركزاً نقدياً بقيمة 54.3 تريليون وون

يعكس ظهور SK Hynix كلاعب رئيسي في سوق السندات الحاجة إلى توظيف الفائض النقدي الناتج عن أداء أشباه الموصلات غير المسبوق على المدى القصير، وفقاً لتحليلات السوق. سجلت الشركة إيرادات بقيمة 52 تريليون وون وأرباح تشغيلية بقيمة 37 تريليون وون في الربع الأول، محققة نتائج قياسية على الإطلاق. وبلغت الأصول النقدية 54.3 تريليون وون خلال الفترة نفسها، بزيادة قدرها 19.4 تريليون وون عن نهاية الربع السابق. من المقرر أن تبدأ SK Hynix إدراج وتداول شهادات الإيداع الأمريكية (ADR) في 10 يوليو (بتوقيت الولايات المتحدة 9 يوليو). إذا تم تحويل الدولارات التي تم جمعها من خلال إصدار ADR إلى وون وإدخالها إلى كوريا، فقد ينشأ طلب إضافي على إدارة النقد.

استفسارات مباشرة من جهات الإصدار تقود عمليات استحواذ كاملة

تتم عمليات شراء السندات بشكل أساسي من خلال حسابات ائتمانية لدى خمس شركات أوراق مالية كبرى تلقت تفويضات إدارة الأصول من SK Hynix، وفقاً لمصادر في صناعة الأوراق المالية. قال مسؤول في سوق المال قصير الأجل: "غالباً ما تنشأ الصفقات عندما تستفسر SK Hynix من جهات الإصدار عن الأوراق المالية المتاحة للشراء". وأضاف: "نظراً لأن هذه إصدارات مدفوعة بالاستفسار، فإن SK Hynix غالباً ما تأخذ الحجم بالكامل سواء كانت سندات عامة أو سندات شركات تمويل ائتماني متخصصة، ويقدر السوق حجم الشراء من خلال هذه المعاملات". شاركت SK Hynix في توقعات الطلب على سندات الشركات من Samsung Securities في 2 يوليو، ويُذكر أنها وافقت على الاكتتاب الكامل في 1.26 تريليون وون من الأوراق التجارية الصادرة عن Mirae Asset Securities هذا الشهر. كما عكست طلبات بقيمة 1.595 تريليون وون المركزة في توقعات الطلب على سندات الشركات من Shinhan Investment & Securities في اليوم السابق طلب SK Hynix، وفقاً لتحليلات السوق. قال مسؤول في شركة إدارة أصول: "بما أن SK Hynix أصبحت لاعباً رئيسياً في سوق السندات، فإن جهات الإصدار مثل شركات الأوراق المالية وشركات البطاقات تتحقق أولاً من نوايا Hynix". وأضاف: "نظراً لعدم الحاجة إلى إيجاد طلب في السوق، فإن عرض السندات ينخفض فعلياً، مما أدى إلى تحسن طفيف في أجواء سوق المال قصير الأجل وسوق سندات الشركات".

نطاق الاستثمار يتوسع إلى آجال استحقاق عامين اعتباراً من يونيو

توسعت أهداف الاستثمار وآجال الاستحقاق مقارنة ببداية هذا العام. بينما استثمرت الشركة في آجال استحقاق أقل من عام في بداية العام، اعتباراً من يونيو يُذكر أنها اشترت سندات شركات تمويل ائتماني متخصصة وسندات عامة وسندات مصرفية وسندات شركات بآجال استحقاق حوالي عامين. قال تشوي سونغ-جونغ، محلل الائتمان في NH Investment & Securities: "تم تأكيد الجوانب الإيجابية على جانب الطلب، مثل الاستثمار الائتماني من قبل شركات أشباه الموصلات". وأضاف: "ما إذا كان سيتم الاستثمار في كميات تتجاوز 3 سنوات سيعتمد على دورة أشباه الموصلات، ونتوقع استمرار عمليات الشراء عند مستويات استحقاق حوالي عامين في المستقبل".

تخفيف سوق السندات يظل محصوراً في نشاط الإصدار

أثبتت عمليات الشراء واسعة النطاق من SK Hynix عدم كفايتها لنشر الدفء عبر سوق السندات الأوسع، وفقاً لبعض مراقبي السوق. قال تشوي: "بدلاً من ضخ الدفء في سوق السندات، عوضت درجة انكماش الطلب". وأضاف: "في حالة زيادة عرض سندات الشركات والسندات العامة في يونيو، خففت عبء الطلب". قال أحد وسطاء السندات: "نظراً لأن الحجم يُستقبل فقط في سوق الإصدار، فإن الإصدار يتم بشكل جيد، لكن التداول في السوق الثانوية يظل بطيئاً". وقال مسؤول آخر في سوق المال قصير الأجل: "بشكل عام، تتناقص قدرة شراء السندات وتتدفق الأموال إلى سوق الأسهم. من الصعب أن يتحسن السوق بشكل كبير فقط بسبب دخول Hynix، وسيتدفق الطلب الحقيقي عندما تستقر الأسعار التي ارتفعت بلا حدود بعد تشكل الثقة بشأن حجم رفع سعر الفائدة النهائي للبنك المركزي الكوري". ارتفع عائد السندات الحكومية الكورية لأجل 3 سنوات، الحساس للسياسة النقدية، إلى 3.94% الشهر الماضي، مسجلاً أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023، ويتقلب حالياً حول 3.8%. تأثر بتراجع توقعات خفض سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي الكوري في النصف الثاني من العام الماضي، تبعها تعزيز توقعات رفع سعر الفائدة هذا العام وسط مخاوف التضخم بعد الحرب الأمريكية الإيرانية. أثرت حركة الأموال من السندات إلى الأسهم بسبب صعود مؤشر KOSPI سلباً على معنويات الاستثمار في السندات. من المقرر أن يعقد البنك المركزي الكوري اجتماع مجلس السياسة النقدية في 16 يوليو لتحديد سعر الفائدة الأساسي، مع احتمالية رفع سعر الفائدة الأساسي لأول مرة منذ يناير 2023.

الأسئلة الشائعة

كم اشترت SK Hynix من السندات هذا العام؟

اشترت SK Hynix ما يقدر بـ 20 تريليون وون من السندات هذا العام، شملت سندات الشركات والسندات المصرفية وسندات الأوراق المالية والسندات العامة، وفقاً لمصادر سوق السندات وصناعة الأوراق المالية في 8 يوليو.

ما الذي دفع SK Hynix إلى عمليات شراء السندات واسعة النطاق؟

تنبع عمليات الشراء من أداء أشباه الموصلات القياسي الذي زاد بسرعة من الحيازات النقدية للشركة، مما تطلب قنوات استثمار قصيرة الأجل. سجلت SK Hynix إيرادات بقيمة 52 تريليون وون وأرباح تشغيلية بقيمة 37 تريليون وون في الربع الأول، مع وصول الأصول النقدية إلى 54.3 تريليون وون - بزيادة قدرها 19.4 تريليون وون عن الربع السابق.

كيف تجري SK Hynix عمليات شراء السندات؟

تتم عمليات شراء السندات بشكل أساسي من خلال حسابات ائتمانية لدى خمس شركات أوراق مالية كبرى تلقت تفويضات إدارة الأصول من SK Hynix. غالباً ما تنشأ الصفقات عندما تستفسر SK Hynix مباشرة من جهات الإصدار عن الأوراق المالية المتاحة للشراء، وغالباً ما تأخذ أحجام الإصدار بأكملها.