مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات يحثّ على التحلّي بضبط النفس إزاء قواعد قطاع العملات المشفرة مع تزايد التداول من قِبل الأفراد

قال مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هِستر بيرس إن على الجهات التنظيمية دراسة دور العملات المشفرة في التداول بالتجزئة قبل تحديد ما إذا كانت هناك حاجة إلى قواعد جديدة. وقد ربطت تصريحاتها العملات المشفرة بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخيارات وأسواق التوقعات والعقود الآجلة الدائمة.

أبرز النقاط:

• • قالت بيرس إن على الجهات التنظيمية فهم الأسواق المتطورة قبل اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت هناك حاجة إلى قواعد جديدة.
• • يواصل المستثمرون الأفراد تداول العملات المشفرة والمعادن وصناديق الاستثمار المتداولة والعقود الآجلة الدائمة عبر منصات رقمية مبسطة.
• • قد تحدّ قيود الاختصاص من الإشراف المستقبلي لـ SEC مع استمرار توسّع المنتجات الاستثمارية المرتبطة بالعملات المشفرة.

وصول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وصلاحيات SEC يشكلان جدل العملات المشفرة

عرضت مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هِستر بيرس في 8 مايو 2026 العملات المشفرة باعتبارها جزءًا من تحول أوسع في تداول التجزئة عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخيارات وأسواق التوقعات والعقود الآجلة الدائمة. وخلال حديثها في المؤتمر السنوي الثالث عشر بشأن تنظيم الأسواق المالية، حثّت بيرس الجهات التنظيمية على فهم النشاط المتغير في السوق قبل تحديد ما إذا كانت هناك حاجة إلى استجابة.

قالت بيرس إن نشاط التجزئة ظل قويًا بعيدًا عن طفرة التداول خلال حقبة كوفيد-19. ويتداول المستثمرون الآن العملات المشفرة والذهب والفضة والعقود الآجلة الدائمة وصناديق الاستثمار المتداولة النشطة عبر واجهات أكثر سهولة. وأشارت أيضًا إلى روبوتات الذكاء الاصطناعي والتقنيات الجديدة التي تتيح توسيع الوصول إلى السوق بما يتجاوز أنماط التداول التقليدية. وقالت بيرس إن كثيرًا من الأصول ليست أوراقًا مالية، لكنها مع ذلك تدخل في هياكل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). ووفقًا لبيرس:

“يحب المستثمرون الأفراد تداول جميع فئات الأصول هذه وأكثر، بما في ذلك العملات المشفرة والذهب والفضة والعقود الآجلة الدائمة.”

كانت الحدود القانونية محور رسالة المفوضة. قالت بيرس إن على لجنة SEC العمل ضمن القوانين التي وضعها الكونغرس عند الاستجابة للمنتجات والتقنيات الجديدة. وقد تؤثر حدود الاختصاص هذه في كيفية سعي شركات العملات المشفرة ومُصدّري صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وغيرهم من المشاركين في السوق إلى الوصول المنظّم إلى السوق. كما ربطت هذه التساؤلات بأبحاث حول سلوك السوق وتدفقات المستثمرين وتنظيم العملات المشفرة.

القيود القانونية تحدد نهج SEC في أسواق العملات المشفرة

قد تحدّ الاختصاصات من مدى قدرة SEC على التحرك عندما تتغير الأسواق بسرعة. وأشارت المفوضة إلى أن الوكالة لا تستطيع ملاحقة الاحتيال دون وجود سبب دعوى بموجب قانون الأوراق المالية. كما قالت إن SEC لا يمكنها حظر صندوق استثمار متداول (ETF) إذا التزم المُشرفون بالقواعد وقدموا إفصاحات مناسبة وتأمين إدراج في بورصة.

وحذرت بيرس من عدم قراءة ضبط تنظيمي على أنه موافقة. فإطلاق منتج في أسواق منظّمة من جانب SEC لا يعني أن الوكالة ترى أنه مفيد أو متين. قد تكون هذه الفروق مهمة مع استمرار انتقال المنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة النشطة وغيرها من الأدوات الموجهة للمستثمرين الأفراد عبر البورصات المنظمة ومنتجات الاستثمار. كما قالت إن SEC لا تُملي عدد المرات التي يمكن للمستثمرين الأفراد التداول فيها. وقد ذكرت المفوضة:

“لا تتوقعوا رؤية اندفاع في إصدار قواعد إرشادية صارمة.”

اختتمت بيرس حديثها بتفضيل الابتكار الذي يدعم المستثمرين ورجال الأعمال والشركات المتنامية. وسلطت الضوء على أدوات تساعد الناس على بناء محافظ استثمارية أكثر مرونة وفهم نفقات الاستثمار والتداول بتكاليف أقل. لم تعلن الخطابة عن قواعد للعملات المشفرة، لكنها عززت رؤية محدودة للتدخل ذات صلة بأسواق العملات المشفرة ومُصدري صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والمنصات التي تخدم المتداولين الأفراد.