تراجعت أسعار ساندِسك (Sandisk) بنحو 14% في 23 يونيو، وذلك بالتزامن مع موجة بيع طالت قطاع الذاكرة العالمي، ما أدى إلى هبوط حاد في أسهم التكنولوجيا الكورية وانتقال العدوى إلى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة. سجّلت TipRanks جيمس فورد (James Foord) ضمن أفضل 3% من المستثمرين ذوي تقييمات “خمسة نجوم” بين المتخصصين في تحليل الأسهم. بدأ فورد منذ نحو شهر في الهبوط بالسهم SNDK، لكنه مؤخراً قال علناً: «لقد أخطأت، فبالطَرف الذكي AI تغيّر كل شيء»، وقد حوّل تصنيفه إلى «شراء».
الأداء المالي لدى Sandisk: هامش إجمالي غير مبني على GAAP قريب من 80%
منذ انفصالها عن شركة ويسترن ديجيتال (Western Digital)، أصبحت Sandisk واحدة من أبرز الشركات أداءً في السوق، إذ قفز السهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية بأكثر من 4,000%.
خلال الربع الأخير، قاربت إيرادات Sandisk أن تتضاعف مقارنة بالربع السابق، وبلغ هامش الربح الإجمالي غير مبني على GAAP نحو 80%. أدى الارتفاع الحاد في الطلب العالمي على منتجات التخزين إلى دفع هذا النمو؛ ومع ذلك، فإن التقلبات الدورية الكامنة في صناعة الذاكرة، إضافة إلى قفزات سريعة في التقييمات، جعلت بعض المستثمرين يتحولون إلى الحذر.
منطق “الذكاء الاصطناعي على الحافة” لدى James Foord بعد التحول من البيع إلى التوقعات الصعودية
عند تغيير موقفه، قال فورد: «إن انخفاض إنفاق رموز LLM إشارة قوية إلى أن موجة الحوسبة على الحافة باتت وشيكة». يرى أن نماذج ذكاء اصطناعي أكثر تعقيداً ستعمل على أجهزة محلية مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف الذكية، بدلاً من الاعتماد على مراكز البيانات أو الحوسبة السحابية، وأن ذلك في النهاية سيشمل جميع الأجهزة المتصلة بالإنترنت. وأضاف: «لا يزال نمو إمدادات NAND محدوداً حالياً، لكن الطلب يتوسع، وقد أصبحت Sandisk أكبر مستفيد صرف من ذلك».
كما أشار فورد إلى عوامل محفزة إضافية على مستوى الاقتصاد الكلي: إذ اعتبرت إدارة ترامب قطاع الذكاء الاصطناعي أولوية استراتيجية (بل ونوقش حتى احتمال الاستثمار في شركات AI)؛ وفي الوقت ذاته، يجري إنشاء مناطق AI في السعودية وعبر الإمارات؛ كما يشارك كل من أوروبا والصين بفعالية. ويعتقد فورد أنه رغم الارتفاع القوي في السهم أخيراً، ما زالت تقييمات SNDK منخفضة نسبياً، وأن بلوغ سعر السهم 4,000 دولار في السنوات المقبلة ليس بعيداً إلى هذا الحد (وجهة نظر شخصية وليست توقعاً مؤسسياً).
إجماع محللي وول ستريت: 14 توصية بالشراء و2 بالاحتفاظ، مع متوسط هدف 1,843.44 دولار
وفقاً لبيانات TipRanks، يتمثل إجماع وول ستريت على SNDK في «الشراء القوي»: منح 14 محللاً توصية «شراء»، وقدم 2 محلل توصية «احتفاظ»؛ ويبلغ متوسط هدف السعر لــ 12 شهراً 1,843.44 دولاراً.
تشير المقالة إلى أن متوسط هدف السعر الحالي أقل من السعر المتداول بنحو 6%، وهو ما يعكس على الأرجح سرعة صعود السهم أكثر من كونه يعبر عن مخاوف من أساسيات الشركة؛ وبعد هذا الارتفاع الكبير، عادة ما يحتاج سعر الهدف لدى المحللين إلى وقت ليُلحق بالمستوى المرتفع للسهم، ومن المتوقع تضييق الفجوة مع استمرار التعديلات خلال الأشهر المقبلة.
الأسئلة الشائعة
ماذا تعني مرتبة James Foord على TipRanks؟
وفقاً لما توضحه المقالة، يُصنَّف James Foord ضمن أفضل 3% من المستثمرين ذوي تقييمات “خمسة نجوم” من بين المتخصصين في تحليل الأسهم الذين تجمعهم TipRanks. وتستند TipRanks في الترتيب إلى دقة التوقعات التاريخية للمحللين والمستثمرين.
لماذا لا يزال SNDK يتراجع 14% في يوم واحد بعد ارتفاعه بأكثر من 4,000% خلال 12 شهراً؟
حسبما ورد، فإن المحفز المباشر لهذا التراجع يتمثل في موجة بيع في قطاع الذاكرة العالمي، بدأت مع هبوط حاد في أسهم التكنولوجيا الكورية ثم انتقلت لاحقاً إلى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة. وتضيف المقالة أيضاً أنه بعد هذا الارتفاع الضخم، دفعت مستويات التقييم وعوامل الدورة داخل صناعة الذاكرة بعض المستثمرين إلى التحول نحو الحذر.
ما مدى موثوقية توقع Foord بأن يصل SNDK إلى 4,000 دولار؟
وفقاً لما توضحه المقالة، فإن توقع 4,000 دولار يعكس نظرة شخصية جريئة من Foord وليس هدفاً متوافقاً عليه من المؤسسات؛ إذ يبلغ متوسط هدف سعر لــ 12 شهراً لدى 14 محللاً في وول ستريت 1,843.44 دولاراً، وهو بعيد كثيراً عن 4,000 دولار. ويستند توقع Foord إلى حكمه طويل الأجل بشأن دفع الذكاء الاصطناعي على الحافة لطلب NAND.
