إضراب سامسونج، هل يستفيد كبار مصنعي الذاكرة في الصين؟ محللون يتوقعون إمكانات نمو شركة Yangtze Memory وChangXin Memory في 2026

عملاق تصنيع الذاكرة سامسونغ إلكترونكس (Samsung Electronics) يواجه أزمة إضراب تهدد الإمدادات، ما أشعل موجة شراء في السوق الفورية إثر نقص في التوريد. وعلى مدار أسبوع واحد، قفزت أسعار DDR4 في هوا تشيانغ بي التابعة للصين بنسبة 20%. ومع تسارع الصين في دعم صناعة أشباه الموصلات المحلية، تتقدم شركة ذاكرة نهر اليانغتسي (YMTC) وشركة ذاكرة تشانغ شين (CXMT) في التوسع بالمصانع والاستعداد لإطلاق الاكتتابات الأولية، ويعتقد المحللون أن الشركتين قد تصبحان من أكثر أهداف الاستثمار إثارة للتفجر هذا العام.

(كسر الاعتقاد الدوري! صيغة تفكك بنية طلب HBM: لماذا من المرجح أن تستمر الذاكرة في الارتفاع؟)

انهيار مفاوضات العمل في سامسونغ يفضي إلى موجة إضرابات، وندرة إمدادات الذاكرة عالميًا

أُعلن فشل مفاوضات العمل بين شركة سامسونغ إلكترونكس الكورية الجنوبية والنقابات العمالية في 13 صباحًا، واتخذ أكثر من 40 ألفًا من أعضاء النقابة قرارًا بالشروع في إضراب واسع النطاق لمدة 18 يومًا اعتبارًا من 21، ما يضطرب سوق الذاكرة الذي كان يعاني أصلًا من ضغوط إمدادات شديدة.

مع استمرار الطلب العالمي على خوادم الذكاء الاصطناعي في التوسع بوتيرة عالية، كانت الذاكرة عالية النطاق (HBM) وDDR5 أصلًا في حالة عالية التوتر من نوع «إنتاج أثناء الاستهلاك». وبمجرد توقف سامسونغ عن الإنتاج، لن ينخفض المعروض في السوق مباشرة فحسب، بل سيؤثر أيضًا في ثقة العملاء بخصوص طلبات المخزون الاحتياطي.

وبحسب تحليل صحيفة إيكونومي ديلي، فإن أثر الإضراب على نفسية السوق قد يكون أكبر بكثير من حجم تقليص الإنتاج الفعلي؛ فآثار سلسلة قيام العملاء بالتخزين المسبق ستعمل على تضخيم موجة ارتفاع الأسعار.

قفزت أسعار DDR4 في هوا تشيانغ بي بنسبة 20% أسبوعيًا، وتستفيد كذلك نان يَا كي و هوا فونج

باعتبارها مؤشرًا مهمًا ورائدًا لسوق الذاكرة الفورية للمكونات الإلكترونية عالميًا، كانت هوا تشيانغ بي في شينزين أول من شعر بتأثير هذه الموجة. ووفقًا لأحدث بيانات مؤسسة China Flash Market (CFM) المتخصصة في أبحاث سوق الذاكرة في الصين، فقد وصل سعر الذاكرة DDR4 بسعة 8Gb وبمواصفة 3200 فوبتة إلى 18 دولارًا هذا الأسبوع، لتبلغ نسبة الزيادة الأسبوعية 20%.

وفي الوقت نفسه، توقفت تراجعات أسعار رقائق NAND Flash المستمرة سابقًا وتحولت إلى استقرار ثم ميل للارتفاع. وفي مجال DDR5 المخصص للخوادم، ارتفع سعر منتجات 64GB RDIMM بنسبة 11% شهريًا، وارتفع منتج 96GB أيضًا بنسبة 10%، ما يعكس استمرار قوة الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي.

تُعد شركتا نان يَا كي (2408) و هوا فونج (2344) من مصانع تايوان اللتين تصدران DDR4 كأكبر منتج على الإطلاق، ويُعتقد أنهما ستستفيدان من ذلك؛ إذ ارتفعت أسعار أسهم الشركتين خلال يوم واحد حتى وقت إعداد التقرير بنسبة 8.3% و6.6% على التوالي.

تسريع الصين الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات، ومصنع المرحلة الثالثة ليا نجتسي يهدف إلى بدء الإنتاج بحلول نهاية 2026

بينما تتأثر سامسونغ داخليًا وتؤثر في سوق الذاكرة عالميًا، تعمل الصين كذلك على اغتنام هذه «الدورة الفائقة للذاكرة» لدفع قدرة سلسلة توريد أشباه الموصلات المحلية إلى الاكتفاء الذاتي بسرعة.

تبلغ الطاقة الإنتاجية الشهرية الإجمالية لاثنتين من مصانع شركة ذاكرة نهر اليانغتسي (YMTC)، أكبر مصنع صيني للذاكرة NAND، نحو 200 ألف شريحة شهريًا. ووفقًا لتقارير، اكتمل مصنع المرحلة الثالثة في ووهان ودخل مرحلة تركيب المعدات، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الكمي بنهاية 2026، مع هدف الوصول إلى طاقة إنتاجية شهرية تبلغ 50 ألف شريحة بحلول 2027.

وأشارت تقارير سابقة إلى أن أكثر من 50% من المعدات في مصنع المرحلة الثالثة تأتي من موردين محليين، بما في ذلك معدات رئيسية مطلوبة للرصّ العمودي للرقائق؛ ما يدل على أن YMTC قد تعمق في التعاون مع شركات معدات صينية محلية في ظل ضغوط قيود تصدير الولايات المتحدة.

وفي توسيع خط المنتجات، خرجت YMTC أيضًا من نطاق أعمال NAND Flash «المألوف» ودخلت رسميًا سوق DRAM، وقد أرسلت بالفعل عينات من DRAM منخفضة الاستهلاك (LPDDR) إلى العملاء، مع توقع تلقي ردود بحلول نهاية العام لتكون أساسًا لقرارات الإنتاج اللاحقة. وتقوم شركة ذاكرة تشانغ شين (CXMT) بدورها بتوسيع الطاقة بشكل نشط بدعم من السلطات في بكين، لتصبح مع YMTC محركين مزدوجين لسلسلة توريد الذاكرة المحلية في الصين.

يراهن بنك UBS على زيادة حصة السوق! محللون يحددون YMTC وCXMT كأهداف قوية هذا العام

وفقًا لتقرير من UBS، بلغت حصة YMTC من سوق NAND Flash العالمي في العام الماضي 11.8%، بالتساوي مع Sandisk، فيما يتقلص الفارق المستمر مع SK Hynix (16%) وKioxia (15.9%) وMicron (13.3%)، بينما حافظت سامسونغ على موقع الصدارة عند 30.4%. ويتوقع UBS أن تتجاوز حصة YMTC في السوق العالمية 14% في مطلع 2027.

وفي هذا السياق، أشار المحلل Citrini Zephyr بشكل مباشر قائلاً: «ستكون YMTC وCXMT من بين أهداف التداول الأكثر قابلية للتفجر هذا العام». وتكمن منطقيته في أن الشركتين تستفيدان في الوقت نفسه خلال فترة الرياح المواتية لدورة الذاكرة الفائقة من فجوة إمدادات سامسونغ، ومن الدعم المالي الحكومي عبر الإعانات، ومن إمكانات طاقة إنتاجية كبيرة بعد التوسع السريع في المصانع.

لكن المجتمعات الإلكترونية أشارت إلى أن YMTC وCXMT من الناحية التقنية لا تشكلان في المدى القريب تهديدًا مباشرًا لشركات الصف الأول مثل سامسونغ وSK Hynix وMicron، وربما تحاولان أولاً الاستحواذ على حصص سوقية من شركات مثل Sandisk ونان يَا كي. وإذا حدث تصحيح لأسعار الذاكرة المرتفعة حاليًا، ومع دعم الإعانات الوطنية الصينية لخطط التوسع الضخم، فقد تكون Sandisk ونان يَا كي هما الأكثر عرضة، مع مواجهة أكبر ضغط تنافسي.

تصعيد قيود تصدير الولايات المتحدة، يتحول بدلًا من ذلك إلى محفز للاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات بالصين

من زاوية السياسة الجيوسياسية، فإن استمرار الولايات المتحدة في تصعيد قيود تصدير أشباه الموصلات إلى الصين سيجعل من الصعب أكثر على المدى القصير الحصول على المعدات المتقدمة، كما سيواجه صيانة المعدات القائمة تحديات. غير أنه على المدى الطويل، قد يؤدي هذا الإجراء بدلًا من ذلك إلى تسريع تطوير معدات صينية محلية، بما يخلق تأثير «الدفع نحو الاكتفاء الذاتي». ويُعد مصنع المرحلة الثالثة لYMTC مثالًا ملموسًا؛ إذ تم استخدام أكثر من نصف المعدات فيه من موردين محليين.

في ظل إضراب سامسونغ، واتساع فجوة إمدادات الذاكرة عالميًا، ومع حصول الصين على دفعة قوية من دعمها المنقطع النظير لأشباه الموصلات المحلية، قد تأتي طفرة YMTC وCXMT بوتيرة أسرع مما يتوقعه الآخرون.

ظهرت هذه المقالة «إضراب سامسونغ، هل تستفيد شركات ذاكرة كبرى في الصين؟ تحليل: محللون يتوقعون إمكانات نمو 2026 لـ YMTC وCXMT» أولاً على موقع «لينك نيوز ABMedia».