هبوط شركة سامسونغ للإلكتروميكانيك يثير خسارة أسبوعية بنسبة 20% في صناديق المؤشرات المتداولة لرقائق أشباه الموصلات الكورية

تكبدت صناديق تداول ETF للرقائق الكورية خسائر كبيرة في 13 يوليو/تموز، إذ هبط سهم Samsung Electro-Mechanics بنسبة 18.62%، متجاوزاً الانخفاضات في Samsung Electronics و SK Hynix. وسجلت صناديق ETF التي ترتفع فيها حصة Samsung Electro-Mechanics خسائر ليوم واحد تجاوزت 14%، وخسائر أسبوعية بنحو 20%، وفقاً لبيانات من MPDoctor و KOSCOM ETF Check. وأتى هذا التصحيح الحاد بعد فترة عزز خلالها مديرو الأصول مراكزهم في Samsung Electro-Mechanics استناداً إلى توقعات نمو ركائز خوادم الذكاء الاصطناعي وتقلص الإمدادات في مكونات MLCC و FC-BGA. وقد أثارت تركيز المحافظ حول أسهم محددة متفوقة مخاوف بشأن انخفاض فوائد التنويع في منتجات صناديق ETF للرقائق.

صناديق ETF الثقيلة على Samsung Electro-Mechanics تسجل خسائر يومية 14-15%

في 13 يوليو/تموز، أغلق مؤشر KOSPI عند 6806.93، منخفضاً 669.01 نقطة أو 8.95% عن يوم التداول السابق، وفقاً لـ MPDoctor. وتراجعت Samsung Electronics بنسبة 10.70% وانهار SK Hynix بنسبة 15.37%، بينما هبطت Samsung Electro-Mechanics بنسبة 18.62%.

سجل KODEX AI Semiconductor TOP2 Plus، الذي تبلغ حصة Samsung Electro-Mechanics فيه 17.55%، عائداً قدره -14.85% في 13 يوليو/تموز، وهو أسوأ أداء بين صناديق ETF للرقائق غير الرافعة مالياً. وتراجع 1Q K Semiconductor TOP2+، الذي يحمل 17.12% في Samsung Electro-Mechanics، بنسبة 14.65%. كما هبط ACE K Semiconductor TOP2+، بحصة 17.02%، بنسبة 14.18%.

وسجلت صناديق ETF إضافية، بما في ذلك HANARO Fn K-Semiconductor و SOL AI Semiconductor TOP2 Plus، وهي جميعها تحمل مراكز في Samsung Electro-Mechanics بأكثر من 15%، هبوطاً حاداً مماثلاً. وقد سجلت هذه الصناديق عوائد أسبوعية في نطاق -20%.

صناديق ETF التي لا تتعرض لـ Samsung Electro-Mechanics تحدّ خسائرها إلى 8%

أظهرت صناديق ETF التي استبعدت Samsung Electro-Mechanics من محافظها خسائر محدودة نسبياً. وسجل PLUS Global HBM Semiconductor و TIGER Semiconductor TOP10 عوائد بلغت -8.17% و -8.64% على التوالي في 13 يوليو/تموز.

مديرو الأصول عززوا مراكز Samsung Electro-Mechanics على خلفية توقعات نمو ركائز الذكاء الاصطناعي

رفعت شركات إدارة الأصول حصصها في Samsung Electro-Mechanics بناءً على توقعات لنمو متوسط إلى طويل الأجل مدفوع بتحسن أداء الأرباح. وتمت موقعة الشركة باعتبارها المستفيد الأساسي من سوق ركائز القيم العالية لخوادم الذكاء الاصطناعي والشبكات. وتوقع المديرون استمرار المكاسب من ارتفاع الأسعار بسبب نقص الإمدادات في المكثفات الخزفية متعددة الطبقات (MLCC) ومنتجات مصفوفة الشبكة ثنائية الرقاقة بكرت الكأس المقلوب (FC-BGA).

وأضيف كل من KODEX AI Semiconductor TOP2 Plus و HANARO Fn K-Semiconductor SK Square إلى محافظهما الشهر الماضي. ويعكس هذا الإدراج سعيهما لالتقاط طلب الاستثمار المتركز في أسهم شركات الرقائق الكبيرة، نظراً لحصة SK Square في SK Hynix.

أصوات في الصناعة: مخاوف من مخاطر تركّز المحافظ

أدّى تكتل محافظ صناديق ETF حول أسهم محددة إلى تلقي انتقادات. ويشير مراقبون في الصناعة إلى أن الهدف الأصلي من طرح صناديق توفر تعرضاً واسعاً لقطاع الرقائق، كان يتمحور حول اللاعبين الرئيسيين، لكنه تراجع، ما يضعف فوائد التنويع. وقد أدى تركّز الاستثمارات في قادة القيمة السوقية إلى تكرار التراكيب نفسها تقريباً بين محافظ مختلفة لدى مديري أصول متباينين.

وقال ممثل في الصناعة: «لا يزال تقييم السوق لمنافسة ركائز الذكاء الاصطناعي لدى Samsung Electro-Mechanics إيجابياً»، مع ملاحظة أن «الارتفاع السريع في أسعار الأسهم قاد إلى زيادة المخصصات من قبل مديري الأصول، وفي مرحلة التصحيح، تتجه عوائد صناديق ETF في الاتجاه نفسه». وأضاف الممثل: «عند اختيار صناديق ETF للرقائق، يحتاج المستثمرون إلى فحص ليس فقط القطاع بل أيضاً تركّز المراكز والأعباء المرتبطة بالتقييم».

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في تراجع حاد لصناديق ETF للرقائق الكورية في 13 يوليو/تموز؟

تكبدت صناديق ETF للرقائق الكورية خسائر كبيرة في 13 يوليو/تموز، بشكل أساسي بسبب هبوط سهم Samsung Electro-Mechanics بنسبة 18.62%، وهو ما تجاوز الانخفاضات في Samsung Electronics (10.70%) و SK Hynix (15.37%). وسجلت صناديق ETF التي تتجاوز حصتها 15% في Samsung Electro-Mechanics خسائر ليوم واحد بلغت 14-15% وخسائر أسبوعية بنحو 20%.

لماذا زاد مديرو الأصول مراكز Samsung Electro-Mechanics في صناديق ETF للرقائق؟

زاد مديرو الأصول مخصصاتهم في Samsung Electro-Mechanics بناءً على تموضع الشركة باعتبارها مستفيداً رئيسياً من أسواق ركائز خوادم الذكاء الاصطناعي والشبكات، إلى جانب توقعات مكاسب من ارتفاع الأسعار بسبب نقص الإمدادات في مكونات MLCC و FC-BGA. وهدفت الاستراتيجية إلى التقاط نمو متوسط إلى طويل الأجل من تحسن أداء الأرباح.

كيف كان أداء صناديق ETF للرقائق غير المتعرضة لـ Samsung Electro-Mechanics؟

أظهرت صناديق ETF التي استبعدت Samsung Electro-Mechanics من محافظها خسائر محدودة نسبياً في 13 يوليو/تموز. فقد انخفض PLUS Global HBM Semiconductor بنسبة 8.17% وتراجع TIGER Semiconductor TOP10 بنسبة 8.64%، وهو أقل بكثير من خسائر 14-15% التي سجلتها صناديق ETF الثقيلة على Samsung Electro-Mechanics.