تتداول أسهم Rocket Lab (RKLB) بالقرب من 101.65 دولارًا عقب نتائج الربع الأول من 2026 القياسية، مع تباين أهداف أسعار محللي وول ستريت من حالة هبوط عند 76 دولارًا إلى سيناريو صعود عند 293 دولارًا وفقًا لـ Morgan Stanley. في الربع الأول من 2026، سجلت الشركة إيرادات بلغت 200.35 مليون دولار، فيما ولّد قطاع Space Systems 136.7 مليون دولار (68% من إجمالي الإيرادات)، بينما ساهمت أعمال الإطلاق Launch بمبلغ 63.7 مليون دولار. يعكس الفارق الواسع البالغ 285% بين أهداف المحللين اختلافًا في الرأي حول ما إذا كان المستثمرون يشترون سهمًا يركز على الإطلاق وتعتمد قيمته على الظهور المرتقب لصاروخ Neutron في الربع الرابع من 2026، أم يشترون شركة متكاملة رأسياً في مجال بنية تحتية للفضاء مع سجل طلبات متعاقدة تتجاوز قيمتها 2.2 مليار دولار. قال الرئيس التنفيذي Peter Beck إن "Neutron يتيح تحقيق المهمة بالتأكيد، لكنه ليس ضروريًا لتحقيقها"، متموضعًا في قطاع Space Systems والاستحواذ على Iridium بقيمة 8 مليارات دولار كعوامل دفع للقيمة. وقد سجل السهم أعلى مستوى قياسي عند 151 دولارًا في 27 مايو 2026، قبل تذبذب أعقبه الإعلان عن صفقة Iridium.
Rocket Lab تقارير إيرادات قياسية للربع الأول 2026 مع هيمنة Space Systems على مزيج الإيرادات
أعلنت Rocket Lab عن إيرادات قياسية بلغت 200.35 مليون دولار في الربع الأول من 2026، مع تضييق خسارتها الصافية إلى 45.02 مليون دولار. ولّد قطاع Space Systems 136.7 مليون دولار، ما يمثل نحو 68% من خط الإيرادات الرئيسي، بينما ساهمت أعمال الإطلاق Launch بمبلغ 63.7 مليون دولار. تجاوز سجل الطلبات المتعاقد لدى الشركة 2.2 مليار دولار، في إشارة إلى قفزة حادة على أساس سنوي. أغلق Rocket Lab خلال الربع ما وصفته بأنه أكبر عقد إطلاق في تاريخها، وهو شراء ضخم لرحلات Neutron و Electron من عميل غير مُعلن. باعت الشركة عمليات إطلاق في الربع الأول من 2026 أكثر من مجمل ما بُيع في عام 2025، مع خطة إطلاق تتضمن أكثر من 70 مهمة متعاقدة. قال Beck في مكالمة الأرباح إن "الطلب ليس من الأشياء التي أقلق بشأنها. سجل الطلبات صحي للغاية لعدد من السنوات."
نطاق أهداف محللي وول ستريت يتراوح من 76 دولارًا كحالة هبوط إلى 293 دولارًا كحالة صعود
تتركز أهداف الأسعار لاثني عشر شهرًا التي يضعها محللون على أسهم Rocket Lab حول إجماع يتراوح بين 108 و113 دولارًا، مع سقف مرتفع في السوق قرب 150 دولارًا وحد أدنى عند 76 دولارًا. حددت Morgan Stanley هدفًا في سيناريو صعود عند 293 دولارًا. التقييم الإجماعي عبر 17 محللاً هو "شراء"، مع منح 53% من المحللين السهم تصنيف "شراء قوي". يجري تداول السهم حاليًا قرب 101.65 دولارًا، أي أقل من أعلى مستوى قياسي عند 151 دولارًا في 27 مايو 2026. يمثل سيناريو الصعود عند 293 دولارًا وسيناريو الهبوط عند 76 دولارًا تقييمين مختلفين استنادًا إلى ما إذا كان السوق يقيّم Rocket Lab كشركة تعتمد على الإطلاق، أم كشركة تقدم أنظمة فضائية مع تدفقات إيرادات متكررة. شهد السهم تذبذبًا بعد الإعلان عن اتفاق بقيمة 8 مليارات دولار للاستحواذ على مشغل الأقمار الصناعية Iridium.
حالة صعود مدعومة بسجل طلبات بقيمة 2.2 مليار دولار ونمو Space Systems
تتمحور الحجة الصعودية حول تجاوز سجل الطلبات المتعاقد لدى Rocket Lab 2.2 مليار دولار، مع تمثيل قطاع Space Systems لنحو ثلثي الإيرادات. باعت الشركة عمليات إطلاق أكثر في ربع واحد من مبيعاتها في عام كامل سابق، ما يشير إلى أن دفتر الطلبات يمتلئ بسرعة أكبر مما تستطيع الشركة تنفيذ رحلات الإطلاق به. أشارت Rocket Lab في الربع الأول إلى تصاعد الطلب على مستوى الأمن القومي والدفاع إلى جانب سجل طلبات تجاري، حيث وصف Beck الطلب الإجمالي بأنه "صحي جدًا" مع نمو أوامر الدفاع وطلبات Neutron. حقق صاروخ Electron أكثر من 50 رحلة ناجحة. تستند حالة الصعود في Morgan Stanley عند 293 دولارًا إلى سيناريو ينجح فيه إطلاق صاروخ Neutron، وهو مركبة متوسطة قابلة لإعادة الاستخدام تستهدف هيمنة سوقية تتعلق بنشاط Falcon 9 لدى SpaceX، في الطيران بنجاح وإثبات قابلية إعادة الاستخدام. يضع الاستحواذ على Iridium بقيمة 8 مليارات دولار Rocket Lab في موقع يمتلك إيرادات خدمة متكررة بالإضافة إلى إيرادات الإطلاق والتصنيع.
حالة هبوط تبرز تحديات الربحية ومخاطر تنفيذ Neutron
سجلت Rocket Lab خسارة صافية قدرها 45.02 مليون دولار في الربع الأول من 2026 رغم إيرادات قياسية، ما يعني أن الشركة لا تزال تحقق خسائر بينما تضخ رأس المال في تطوير Neutron والاستحواذ على Iridium بقيمة 8 مليارات دولار. تستند حالة الهبوط لهدف سعر 76 دولارًا إلى مخاطر تنفيذ تشمل احتمال تأخر جدول Neutron، وتحديات التكامل الناتجة عن صفقة Iridium، وتصاعد المنافسة من Falcon 9 لدى SpaceX ومن الداخلين الجدد في مجال الإطلاق. من شأن تأجيل الظهور الأول لصاروخ Neutron من الجدول المستهدف في الربع الرابع من 2026 إلى 2027 أن يهبط بعلاوة الزخم التي دفعت السهم إلى 151 دولارًا. يؤدي تصريح Beck بأن Neutron "ليس ضروريًا للمهمة" وأن عوامل القيمة الأخرى هي "ما يحرك الأمور للشركة خلال 12 إلى 24 شهرًا القادمة" إلى فجوة بين السرد السعري والواقع التشغيلي. تعكس سلوكيات السهم عالية بيتا اعتماده على استمرار أسواق رأس المال في التعامل بشكل مريح خلال مرحلة البناء.
إطلاق صاروخ Neutron مستهدف للربع الرابع 2026 مع قابلية إعادة الاستخدام كعقبة رئيسية
تستهدف Rocket Lab أول إطلاق لـ Neutron في الربع الرابع من 2026، وهو ما تصفه الإدارة بأنه "ضمن المسار". يعتمد الجدول على اجتياز محرك Archimedes سلسلة من اختبارات التأهيل التي وصفها Beck بأنها "مزعجة". صاغ Beck تحدي قابلية إعادة الاستخدام بالقول: "إذا كان المطلوب فقط أن نصعد للأعلى، فالأمر سهل جدًا، لكننا في المدار الآن. لكن الواقع أن الأمر مهم بقدر ما هو الصعود، بل وبقدر العودة إلى الأسفل وإعادة الاستخدام مرة أخرى." تتمثل العقبة الفنية في قابلية إعادة الاستخدام التي تحدد ما إذا كان بإمكان Neutron التحول من مركز تكلفة إلى آلة هوامش. قد يكون الظهور الناجح وفي موعده في الربع الرابع من 2026، مع عرض نظيف لقابلية إعادة الاستخدام، هو الحدث الذي يفتح الطريق أمام أهداف صعودية تتجاوز 100 دولار عبر تحويل Rocket Lab من شركة متخصصة في إطلاقات صغيرة إلى منافس على شاكلة Falcon 9.
الأسئلة الشائعة
ما نطاق هدف سعر سهم Rocket Lab (RKLB) من جانب المحللين؟
تتركز أهداف المحللين لمدى 12 شهرًا لأسهم Rocket Lab حول إجماع يتراوح بين 108 و113 دولارًا، مع سقف مرتفع قرب 150 دولارًا وحد أدنى عند 76 دولارًا، وفقًا لـ public.com وMarketBeat. حددت Morgan Stanley هدفًا في سيناريو صعود عند 293 دولارًا. التقييم الإجماعي عبر 17 محللاً هو "شراء"، مع منح 53% من المحللين السهم تصنيف "شراء قوي".
ما نتائج Rocket Lab المالية للربع الأول 2026؟
أعلنت Rocket Lab عن إيرادات قياسية بلغت 200.35 مليون دولار في الربع الأول من 2026، مع خسارة صافية قدرها 45.02 مليون دولار. ولّد قطاع Space Systems 136.7 مليون دولار (68% من الإيرادات)، بينما ساهمت أعمال الإطلاق Launch بمبلغ 63.7 مليون دولار. تجاوز سجل الطلبات المتعاقد لدى الشركة 2.2 مليار دولار، كما باعت عمليات إطلاق في الربع الأول من 2026 أكثر من مجمل ما بُيع في عام 2025.
متى من المقرر إطلاق صاروخ Neutron لدى Rocket Lab؟
تستهدف Rocket Lab أول إطلاق لـ Neutron في الربع الرابع من 2026، وهو ما تصفه الإدارة بأنه "ضمن المسار". يعتمد الجدول على اجتياز محرك Archimedes لاختبارات التأهيل. قال الرئيس التنفيذي Peter Beck إن "Neutron يتيح تحقيق المهمة بالتأكيد، لكنه ليس ضروريًا" لاستراتيجية الشركة الشاملة.
