وصفت Morgan Stanley شركة Nvidia Corp. (NVDA) وشركة Broadcom Inc. (AVGO) بأنها أبرز اختياراتها في مجال الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وذلك بعد موجة بيع قوية شهدها قطاع أشباه الموصلات مؤخراً. وحددت الشركة أسهم الذاكرة بأنها «نقطة دخول مغرية» بعد تراجعها، بحسب تقرير من CNBC أورد إشارة إلى مذكرة المحلل Joseph Moore الصادرة يوم الاثنين. وتراجَع صندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) بنحو 9% الأسبوع الماضي، في أسوأ هبوط أسبوعي له منذ مارس 2025، بينما كان مؤشر Nasdaq Composite مرتفعاً بنسبة 0.5% وقت كتابة هذا التقرير. وقال Moore إن استثمارات الذكاء الاصطناعي المفضلة لدى الشركة لا تزال تتمثل في شركات الحوسبة مثل Nvidia وBroadcom، لكن أسهم الذاكرة باتت أكثر جاذبية على نحو متزايد. وأكدت عدة شركات على مستوى وول ستريت أن موجة البيع لم تغيّر بشكل جوهري نظرتها طويلة الأجل لإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
Wall Street Analysts Affirm AI Infrastructure Spending Outlook
قال Vijay Rakesh من Mizuho إنه ما زال «هناك الكثير من الوقود المتبقي في الخزان»، وفقاً للتقرير. واستشهد Rakesh بنفقات رأس المال الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وتوسّع نشر منظومات الطاقة على نطاق جيجاوات، ووجود فجوة إمدادات مستمرة، كعوامل ينبغي أن تواصل دعم طلب أشباه الموصلات بما يتجاوز 2028.
وقالت JPMorgan إن أسهم أشباه الموصلات «من المتوقع أن تبدأ قريباً في العثور على طلب»، لأن إتاحة مزيد من المعروض لا يُرجَّح أن تغيّر بشكل جوهري ميزان العرض والطلب في الصناعة قبل 2028، وفقاً للتقرير. وأضاف المحلل Mislav Matejka أنه ما زال مبكراً جداً لتسعير انعطافة في الصناعة، إذ يُرجّح أن تظل الأساسيات إيجابية رغم التقلبات الأخيرة.
Goldman Sachs Reports Record Hedge Fund Selling in Tech Stocks
ذكر مكتب Prime Services التابع لـ Goldman Sachs في مذكرة أن صناديق التحوّط تراجعت عن أسهم التكنولوجيا الأمريكية بوتيرة قياسية خلال الشهرين الماضيين، وفقاً لتقرير من Bloomberg. وذكرت المذكرة أن صناديق التحوّط كانت صافية البائعين في ستة من الأسابيع الثمانية السابقة.
«في ظل استمرار التقلبات وعمليات البيع الحادة عبر قطاع أشباه الموصلات/الذاكرة/البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تشير استمرار عمليات البيع منذ أوائل يونيو واتساعها إلى تقليص كبير في المراكز من جانب مستثمري التكنولوجيا، وتبدأ بعض علامات الاستسلام في الظهور»، قالت الشركة في مذكرتها.
وقال Goldman Sachs إن التكنولوجيا كانت أكثر القطاعات الأمريكية صافي مبيعات هذا الأسبوع، حيث خفّض المستثمرون المراكز الطويلة وأجروا رهانات قصيرة. ورغم أن بيع معدات التكنولوجيا وخدمات تقنية المعلومات قاد عمليات البيع، فقد جرى أيضاً بيع صافي في أشباه الموصلات والبرمجيات.
ارتفع Invesco QQQ Trust (QQQ) بنسبة 25% خلال الأشهر 12 الماضية، بينما ارتفع iShares U.S. Technology ETF (IYW) بنسبة 35%.
FAQ
ما هي أسهم الرقائق التي أوصى بها Morgan Stanley بعد موجة البيع؟
حددت Morgan Stanley شركة Nvidia Corp. (NVDA) وشركة Broadcom Inc. (AVGO) كأفضل اختيارَيْن لديها في الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بحسب مذكرة المحلل Joseph Moore التي أوردها تقرير من CNBC. كما وصف Moore أسهم الذاكرة بأنها «نقطة دخول مغرية» عقب موجة التراجع الأخيرة.
ماذا قال محللو وول ستريت بشأن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟
قال Vijay Rakesh من Mizuho إنه ما زال «هناك الكثير من الوقود المتبقي في الخزان»، في إشارة إلى نفقات رأس المال الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وتوسّع نشر منظومات الطاقة على نطاق جيجاوات، ووجود فجوة إمدادات مستمرة كعوامل تدعم طلب أشباه الموصلات بما يتجاوز 2028. وقالت JPMorgan إن مزيداً من المعروض لا يُرجّح أن يغيّر بشكل جوهري ميزان العرض والطلب في الصناعة قبل 2028.
كيف استجابَت صناديق التحوّط لموجة البيع في أشباه الموصلات؟
ذكرت منصة Prime Services لدى Goldman Sachs أن صناديق التحوّط تراجعت عن أسهم التكنولوجيا الأمريكية بوتيرة قياسية خلال الشهرين الماضيين، مع كون صناديق التحوّط صافية البائعين في ستة من الأسابيع الثمانية السابقة، وفقاً لتقرير من Bloomberg. كانت التكنولوجيا أكثر القطاعات الأمريكية التي شهدت صافي بيع خلال الأسبوع الماضي.
