حلّل كبير استراتيجيي الأسهم لدى LPL Financial، جيف بوخبندر، تأثيرات انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة على الأسهم، في ظل كون الانتخابات على بُعد 4 أشهر فقط. وتُظهر التحليلات أنه رغم التقلبات خلال سنوات انتخابات التجديد النصفي، ارتفع مؤشر S&P 500 بعد جميع انتخابات التجديد النصفي الـ18 منذ 1954، مسجلاً متوسط مكسب قدره 18.2% في الـ12 شهراً التالية. وقال بوخبندر إن التاريخ يبرهن على أن المستثمرين يستفيدون أكثر من التركيز على سلوك السوق بدل التنبؤات السياسية. وتُظهر سنوات التجديد النصفي تاريخياً أضعف أداء سنوي للأسهم خلال مدة ولاية الرئيس، بمتوسط مكسب 4.6% وأعلى مستوى تقلب، لكن فترة الـ12 شهراً التي تلي انتخابات التجديد النصفي تقدّم باستمرار أقوى معدلات النمو السنوي للمستثمرين.
ارتفاع S&P 500 بعد جميع انتخابات التجديد النصفي الـ18 منذ 1954
وبحسب تغطية لموقع Yahoo Finance في 23 (بالتوقيت المحلي)، تُظهر بيانات LPL Financial أن سنوات انتخابات التجديد النصفي كانت تاريخياً الأضعف من حيث الأداء السنوي للأسهم خلال ولايات رئاسية تمتد لأربع سنوات. ويبلغ متوسط المكسب 4.6% فقط، مع تسجيل أكبر الانخفاضات المتوسطة وارتفاع أعلى مستويات التقلب في هذه السنوات.
لكن الفترة التي تمتد 12 شهراً بعد انتخابات التجديد النصفي (وهي السنة التي تسبق انتخابات الرئاسة) أظهرت باستمرار أقوى معدلات النمو السنوي، ما يخلق ظروفاً إيجابية للمستثمرين. وعند النظر إلى الوراء منذ 1954، ارتفع مؤشر S&P 500 دون استثناء بعد جميع انتخابات التجديد النصفي الـ18 خلال هذه الفترة، محققاً متوسط مكسب بلغ 18.2%.
وأوضح بوخبندر أن هذا النمط يعكس ميولاً سوقية نموذجية، حيث تبلغ حالة عدم اليقين ذروتها قبل الانتخابات ثم تبدأ في التلاشي بعد معرفة النتائج. وأضاف أنه بمجرد أن يرى المستثمرون المشهد السياسي بوضوح، ينتقلون إلى الاهتمام بالأساسيات مثل معدلات النمو الاقتصادي، وأرباح الشركات، والسياسة النقدية.
توقعات LPL Financial: سيناريو الكونغرس المنقسم
تتوقع السيناريوهات الأساسية لدى LPL Financial حدوث تحول من الوضع الحالي الذي يسيطر فيه الجمهوريون على مجلسي الكونغرس، إلى كونغرس منقسم تُقسم فيه السيطرة بين مجلس الشيوخ ومجلس النواب.
وسوف يخلق الكونغرس المنقسم بيئة تقل فيها التغييرات التشريعية الكبرى، لكن يرتفع مستوى التقلبات المرتبطة بقضايا محورية مثل مشاريع قوانين ميزانية الحكومة وزيادات سقف الدين. وإذا استحوذ الديمقراطيون على السيطرة في أي من المجلسين، فسيعملون على حجب التشريعات الكبرى، ما يجعل إقرار المشاريع الكبيرة أكثر صعوبة ويزيد التركيز على ما يمكن للبيت الأبيض تحقيقه عبر الأوامر التنفيذية والوكالات التنظيمية.
بوخبندر ينصح بالتركيز على تقلبات السوق لا على الفائزين في الانتخابات
أكد بوخبندر أن نتائج السوق تهم أكثر من النتائج السياسية، مشيراً إلى أن المخاطر تعود بالنفع على المستثمرين الذين يكونون مستعدين لتوظيف رأس المال عندما تكون حالة عدم اليقين في ذروتها، مقابل عوائد كبيرة.
وقال إن سنوات انتخابات التجديد النصفي تختبر صبر المستثمرين، وأن من يظل صبوراً يمكن أن يُكافأ. ونصح بوخبندر بأنه بدلاً من محاولة التنبؤ بمن سيفوز في الانتخابات، قد يستفيد المستثمرون من الاستعداد للتقلبات المصاحبة لعملية الانتخابات واغتنام الفرص التي تظهر عندما يبدأ عدم اليقين في التراجع.
الأسئلة الشائعة
ما النمط التاريخي الذي يُظهره S&P 500 بعد انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة؟
ارتفع مؤشر S&P 500 بعد جميع انتخابات التجديد النصفي الـ18 منذ 1954، محققاً متوسط مكسب قدره 18.2% في الـ12 شهراً التالية لكل انتخابات. ويحدث هذا النمط المستمر رغم أن سنوات انتخابات التجديد النصفي نفسها تُظهر أضعف أداء سنوي للأسهم خلال فترات الرئاسة.
ما سيناريو سيطرة الكونغرس الذي تتوقعه LPL Financial للانتخابات التجديد النصفي المقبلة؟
تتوقع السيناريوهات الأساسية لدى LPL Financial كونغرساً منقسماً، مع التحول من السيطرة الجمهورية الحالية على كلا المجلسين إلى تقسيم للسيطرة بين مجلس الشيوخ ومجلس النواب. وسيقلل هذا السيناريو من التغييرات التشريعية الكبرى، بينما يزيد التقلبات حول القضايا المحورية مثل ميزانيات الحكومة ومفاوضات سقف الدين.
