انخفض سعر الصرف الفعلي الحقيقي للون الكوري إلى 82.99 في يونيو، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2009 خلال الأزمة المالية العالمية، وفقاً لبيانات صدرت في 26 يوليو عن بنك التسويات الدولية (BIS). كما هبط سعر الصرف الفعلي الحقيقي للين الياباني إلى 65.3 في يونيو، مسجلاً مستوىً تاريخياً جديداً في أدنى قاع، ومحتلاً المركز الأخير بين 64 عملة تمت متابعتها، في حين جاء الوون في المرتبة الثانية من حيث الأدنى. ونتج تراجع الوون في يونيو عن قفز سعر صرف الوون/الدولار إلى ذروة داخل اليوم بلغت 1,555.2 وون في يونيو، رغم أن يوليو شهد انعكاساً حاداً مع صعود الوون بنسبة 6.24% مقابل الدولار حتى 24 يوليو—وهي أقوى أداء بين العملات الرئيسية—مدفوعاً بعمليات بيع واسعة النطاق للدولار من شركات التصدير، بما فيها تحويل SK Hynix لحوالي 26.5 مليار دولار من إدراجها في ADR وإدخال الأموال إلى كوريا، إضافة إلى رفع بنك كوريا المركزي سعر الفائدة في 16 يوليو إلى 2.75%.
سجل الوون الكوري أدنى مستوى للقيمة الحقيقية منذ أزمة 2009
يمثل سعر الصرف الفعلي الحقيقي للون في يونيو البالغ 82.99 انخفاضاً قدره 1.75 نقطة عن الشهر السابق، وفقاً لبيانات BIS الصادرة في 26 يوليو. ويعد هذا أكبر تراجع شهري منذ نوفمبر من العام السابق، عندما هبط السعر 1.92 نقطة إلى 87.23 في ظل ارتفاع مشتريات مستثمرين تجزئة من الأسهم في الخارج. ويقيس سعر الصرف الفعلي الحقيقي القوة الشرائية للعملة في التجارة الدولية، ويشير الانخفاض إلى أن القيمة الحقيقية للون تراجعت مقارنةً بباقي العملات. وبلغ متوسط سعر صرف الوون/الدولار في يونيو 1,527.95 وون (بناءً على سعر مرجعي الساعة 3:30 مساءً)، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 1998 (1,626.7 وون) خلال الأزمة المالية الآسيوية. ومن بين 64 عملة تمت متابعتها في إحصاءات BIS، احتل الوون المرتبة 63 والين المرتبة 64 في أسعار الصرف الفعلي الحقيقي في يونيو. وقد سجل الين مستويات تاريخية متدنية متتالية شهراً بعد شهر منذ بدء إحصاءات BIS في 1994، إذ تراجع لمدة 12 شهراً متتالياً من مايو من العام السابق حتى أبريل 2026، ثم ارتد 0.49 نقطة في مايو قبل أن يهبط 0.73 نقطة في يونيو ليضع رقماً قياسياً جديداً في أدنى مستوى.
الوون يرتفع 6.24% في يوليو مع بيع شركات التصدير لحيازات الدولار
أغلق سعر صرف الوون/الدولار عند 1,458.5 وون في 25 يوليو الساعة 6 صباحاً، بانخفاض قدره 15.7 وون، في أول مرة يصل فيها إغلاق التداول الليلي إلى نطاق 1,450 وون منذ 7 مايو (1,456.0 وون). وحتى 24 يوليو، ارتفع الوون بنسبة 6.24% مقابل الدولار، وهو أكبر مكسب بين عملات دول مجموعة العشرين الرئيسية، بينما انخفض الين بنسبة 0.83%، مع وصول سعر الوون/الدولار إلى 163.986 ين في 23 يوليو. وانخفض سعر الصرف المتبادل وون/ين إلى 889.83 وون لكل 100 ين في 24 يوليو، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024. وقامت SK Hynix بتحويل متسلسل لحوالي 26.5 مليار دولار تم جمعها من إدراجها في Nasdaq ADR في مطلع يوليو وإدخال الأموال إلى كوريا. وقد خاضت شركات التصدير التي كانت مترددة في بيع حيازات الدولار في ظل توقعات بارتفاع سعر الصرف عمليات تحوط وبيع للعملات بصورة نشطة، ما أدى إلى خفض سعر الصرف. وقال لي مين-هيونغ، كبير اقتصاديي بنك KB Kookmin: "حالياً، العامل الأكبر في تقلبات سعر الصرف هو عوامل العرض والطلب مثل تحويل ADR. ومع تأكيد التزام قوي من سلطات الصرف باستقرار سعر الصرف، فمن المرجح أن يستمر سعر الصرف في اتجاه هبوطي تدريجي في الوقت الحالي."
رفع بنك كوريا المركزي للفائدة يتباين مع تشديد اليابان المتأخر
رفع مجلس السياسة النقدية في بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الأساسي من 2.5% إلى 2.75% في 16 يوليو، بما يمثل تشديداً نقدياً لأول مرة منذ ثلاث سنوات ونصف. وصرح محافظ بنك كوريا المركزي شين هيونغ-سون في مؤتمر صحفي لاحق: "سنستجيب حتى نكون واثقين من أن معدل التضخم سيتقارب بشكل مستقر مع المستوى المستهدف"، مشدداً مراراً على موقف التشديد النقدي. ويتوقع مراقبون في السوق على نطاق واسع أن يرفع بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الأساسي مرة إلى مرتين إضافيتين خلال العام. في المقابل، رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي إلى نحو 1% في الشهر السابق—وهو أعلى مستوى في 31 عاماً—لكن ذلك ما يزال أقل من الولايات المتحدة (3.50%–3.75%) وباقي الاقتصادات المتقدمة، مع بطء وتيرة زيادات الفائدة مقارنةً بما كان متوقعاً. وقال لي يو-جينغ، باحثة في Hana Bank: "تتصاعد المخاوف بشأن تدهور سلامة المالية العامة بسبب التوجه التوسعي في الإنفاق المالي لحكومة تاكايتشي وتزايد توقعات بالتشديد الإضافي المتأخر من بنك اليابان، ما يضغط على تراجع قيمة الين. وعلى النقيض، تحسنت ظروف العرض والطلب المحلية في كوريا بشكل كبير، ويُسهم موقف البنك المتشدد في دعم قوة الوون."
محللون يتوقعون استمرار قوة الوون مع فائض إمدادات الدولار
قال سيو جونغ-هون، كبير الباحثين في Hana Bank: "مع توقع تعديل معدل النمو السنوي لكوريا للأعلى بشكل ملحوظ، فإن موقف التشديد النقدي لدى بنك كوريا المركزي سيعمل كعامل سلبي لسعر الصرف. كما أن البيع المبكر للدولار من المصدرين، المتخوفين من هبوط حاد قصير الأجل، سيخفض أيضاً سعر الصرف، وينبغي أن نترك الباب مفتوحاً لاحتمال الوصول إلى مستوى 1,450 وون على المدى القصير." ومع ذلك، يشير بعض المحللين إلى أن هبوط سعر الصرف قد يكون محدوداً مع عودة أسعار النفط الدولية إلى مسار تصاعدي في ظل تجدد التوترات في الشرق الأوسط، واستمرار ضعف الين—الذي يُنظر إليه كعملة بديلة في أسواق الأصول العالمية. وقال لي مين-هيونغ، الاقتصادي: "بما أن الوون يعمل أيضاً كعملة بديلة للين، فإذا استمر ضعف الين فقد يواجه الوون أيضاً بعض ضغوط التراجع. كما تُعد أوضاع حرب الشرق الأوسط واتجاهات أسعار النفط الدولية وقوة الدولار العالمية بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عوامل مخاطر. وإذا طال أمد ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهناك احتمال أن يتحول الوون إلى الضعف."
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط سعر الصرف الفعلي الحقيقي للون الكوري إلى أدنى مستوى له منذ 2009 في يونيو؟
انخفض سعر الصرف الفعلي الحقيقي للون في يونيو إلى 82.99 بسبب قفز سعر صرف الوون/الدولار إلى ذروة داخل اليوم بلغت 1,555.2 وون خلال الشهر، مع وصول متوسط سعر يونيو إلى 1,527.95 وون—وهو أعلى مستوى منذ الأزمة المالية الآسيوية في 1998. وكان الانخفاض الشهري البالغ 1.75 نقطة هو الأكبر منذ نوفمبر من العام السابق.
لماذا تحرك الوون الكوري والين الياباني باتجاهين متعاكسين في يوليو بعد أن انخفضا معاً خلال يونيو؟
ارتفع الوون بنسبة 6.24% مقابل الدولار حتى 24 يوليو، بينما تراجع الين بنسبة 0.83%، ويرجع ذلك أساساً إلى عمليات بيع واسعة النطاق للدولار من شركات التصدير الكورية، بما في ذلك تحويل SK Hynix لحوالي 26.5 مليار دولار من إدراجها في ADR، بالتزامن مع قيام بنك كوريا المركزي برفع سعر الفائدة الأساسي إلى 2.75% في 16 يوليو، في حين حافظ بنك اليابان على وتيرة تشديد أبطأ.
إلى أي مستوى انخفض سعر صرف الوون/الين في يوليو؟
انخفض سعر الصرف المتبادل وون/ين إلى 889.83 وون لكل 100 ين في 24 يوليو، لينخفض دون مستوى 890 وون لأول مرة منذ يوليو 2024 خلال العامين الماضيين، وذلك مع تضافر قوة الوون وضعف الين.
