باع المستثمرون المؤسسيون الكوريون 2.0825 تريليون وون من الأسهم في نافذة زمنية مدتها ثلاث دقائق في 2 يوليو، مما أدى إلى انخفاض مؤشر كوسبي بنسبة 7.89% ليغلق عند 7648.09. حدثت موجة البيع بين الساعة 3:30 مساءً و3:33 مساءً خلال مزاد الإغلاق، حيث قفز صافي البيع المؤسسي من 114.6 مليار وون إلى أكثر من 2 تريليون وون مع تركز أوامر إعادة توازن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية (Leveraged ETF) عند إغلاق السوق. جاء الانخفاض الحاد نتيجة ضعف قطاع أشباه الموصلات، تضخم بفعل منتجات ذات رافعة مالية على أسهم فردية مرتبطة بشركتي سامسونغ للإلكترونيات (Samsung Electronics) وإس كيه هاينيكس (SK Hynix) والتي تطلبت تعديلات في المراكز مع تحرك أسعار الأصول الأساسية.
شركات الاستثمار المالي وحسابات الثقة تقود 82.3% من البيع المؤسسي
وفقاً لبيانات 2 يوليو، باعت شركات الاستثمار المالي 392.8 مليار وون وباعت حسابات الثقة (حسابات صناديق إدارة الأصول) 1.3201 تريليون وون، مما يشكل معاً 82.3% من إجمالي صافي البيع المؤسسي البالغ 2.0825 تريليون وون. شكلت صناديق التقاعد والمستثمرون المؤسسيون الآخرون 2.4% فقط من حجم البيع. سجل المستثمرون الأجانب صافي بيع بقيمة 5.4923 تريليون وون خلال ساعات التداول العادية عند الساعة 3:30 مساءً، لكن عنصر البيع المؤسسي تحول خلال فترة مزاد الإغلاق.
إعادة توازن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية تركز ضغوط البيع عند إغلاق السوق
يظهر نمط البيع المؤسسي تركيزاً في الدقائق الأخيرة من التداول. في الساعة 3:30 مساءً، بلغ صافي البيع المؤسسي 114.6 مليار وون. وبحلول الساعة 3:31 مساءً وصل إلى 464.3 مليار وون، وبحلول الساعة 3:33 مساءً قفز إلى 2.0716 تريليون وون مع تسجيل معاملات مزاد الإغلاق. يعزو مصادر في القطاع هذا النمط إلى أوامر إعادة توازن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية والتحوط التي تتجمع بالقرب من سعر الإغلاق. يتطلب هيكل المنتج تعديلات يومية في التعرض للحفاظ على مضاعفات العائد، مما يخلق احتياجات أكبر لتعديل المراكز في الأيام التي تشهد تحركات سعرية كبيرة.
منذ 18 يونيو عندما تجاوز مؤشر كوسبي 9000 نقطة على أساس الإغلاق، شهدت ثلاث جلسات انخفاضات تجاوزت 5%. جميع الجلسات الثلاث شهدت صافي بيع مؤسسي يتجاوز 2 تريليون وون: 4.476 تريليون وون في 23 يونيو (مؤشر كوسبي -9.99%)، و4.1224 تريليون وون في 26 يونيو (-5.81%)، و2.0825 تريليون وون في 2 يوليو (-7.19%).
انخفاض مؤشر كوسبي بعد الساعة 2 مساءً أكبر بـ 4.2 مرة من مؤشر نيكاي 225
انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.47% في 2 يوليو، مما يعكس ضعف أسهم أشباه الموصلات الأمريكية. من الساعة 2 مساءً حتى إغلاق السوق، بلغ الانخفاض الإضافي لمؤشر نيكاي 0.81%. خلال نفس الإطار الزمني، انخفض مؤشر كوسبي بنسبة إضافية بلغت 3.42% – أي حوالي 4.2 ضعف انخفاض مؤشر نيكاي بعد الساعة 2 مساءً. صرح أحد المسؤولين في القطاع المالي أن التدفقات الأخيرة إلى أسهم الشركات الكبرى في قطاع أشباه الموصلات والمنتجات ذات الرافعة المالية على الأسهم الفردية خلقت هيكلاً يزداد فيه ضغط الشراء في الأسواق الصاعدة ويشتد ضغط البيع في الأسواق الهابطة. وأضاف المسؤول أنه ينبغي النظر إلى انهيار 2 يوليو على أنه انعكاس للمراكز المركزة وليس فقط كرد فعل لمخاوف قطاع أشباه الموصلات.
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض الأسهم الكورية بنسبة 7.89% في 2 يوليو؟
انخفضت الأسهم الكورية بنسبة 7.89% في 2 يوليو حيث باع المستثمرون المؤسسيون 2.0825 تريليون وون خلال نافذة مزاد إغلاق مدتها ثلاث دقائق من الساعة 3:30 مساءً إلى 3:33 مساءً، مع تركز أوامر إعادة توازن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية عند إغلاق السوق مما ضخم ضعف قطاع أشباه الموصلات.
لماذا قفز البيع المؤسسي من 114.6 مليار وون إلى أكثر من 2 تريليون وون في ثلاث دقائق؟
قفز البيع المؤسسي لأن أوامر إعادة توازن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية والتحوط تركزت خلال فترة مزاد الإغلاق، حيث قامت شركات الاستثمار المالي وحسابات الثقة ببيع 1.7129 تريليون وون (82.3% من إجمالي البيع المؤسسي) لتعديل التعرضات على منتجات ذات رافعة مالية على أسهم فردية مرتبطة بشركتي سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينيكس.
