يفضّل المستثمرون الأفراد في كوريا توجيه الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة للاتصال المغطى (ETFs) ذات المكالمات المغطاة، مع اشتداد تقلبات سوق الأسهم المحلية، وفقًا لبيانات KOSCOM ETF CHECK. خلال الفترة الأخيرة لمدة شهر واحد، التي هبط فيها مؤشر KOSPI بأكثر من 21%، حققت صناديق الاتصال المغطى عوائد تجاوزت 20%، حيث سجلت RISE 200고배당커버드콜ATM عائدًا بلغ 23.17%، بينما حققت PLUS 고배당주위클리커버드콜 17.14% وحقق PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 10.54%، وسجلت KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 10.34%. جاء هذا الارتفاع في الطلب بعد تفعيل 11 مرة لآليات قاطع الدوائر في سوق KOSPI خلال الفترة نفسها، ما دفع المستثمرين إلى البحث عن منتجات توفر تدفقات نقدية أكثر استقرارًا وخصائص دفاعية. كانت صناديق الاتصال المغطى قد فقدت اهتمام المستثمرين خلال الأسواق الصاعدة بسبب هيكل سقف الارتفاع، لكنها تستعيد الآن مكانتها مع تعرض السوق لتقلبات حادة بين المكاسب والخسائر.
صناديق الاتصال المغطى تحقق عوائد من رقمين خلال هبوط KOSPI بنسبة 21%
وفقًا لـKOSCOM ETF CHECK، فإن تجميع عوائد الصناديق المتداولة (باستثناء المنتجات العكسية والرافعة) خلال فترة شهر واحد الأخيرة وضع RISE 200고배당커버드콜ATM في المركز الأول بنسبة 23.17%، وPLUS 고배당주위클리커버드콜 في المركز الثاني بنسبة 17.14%، وPLUS 고배당주위클리커버드콜고정 في المركز السابع بنسبة 10.54%، وKODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 في المركز الثامن بنسبة 10.34%. وتتباين هذه النتائج بشكل حاد مع مؤشر KOSPI الذي هبط بأكثر من 21% خلال الفترة نفسها. شهد سوق KOSPI 11 تفعيلًا لآليات قاطع الدوائر خلال الشهر الأخير، ما أدى إلى بيئة تداول متقلبة عززت جاذبية صناديق الاتصال المغطى.
تحتفظ صناديق الاتصال المغطى بالأصول الأساسية، وفي الوقت نفسه تقوم ببيع خيارات الشراء (call) على تلك الأصول، مستخدمة علاوات الخيارات التي يتم تحصيلها كمصدر لمدفوعات التوزيع. يمكّن هذا الهيكل المنتجات من تحقيق أداء أكثر استقرارًا نسبيًا مقارنةً بصناديق المؤشرات القياسية خلال الأسواق الجانبية أو الهبوط المعتدل، بسبب دخل علاوة الخيار.
الأسهم عالية التوزيع تشكل النواة ضمن أفضل صناديق الاتصال المغطى أداءً
تشترك جميع صناديق الاتصال المغطى الثلاثة التي تتصدر فئة الأداء الأعلى في سمة مشتركة: تتمثل الأصول الأساسية لديها في أسهم عالية التوزيع. ومع تحول التقلبات الأخيرة في الأسهم الكورية إلى دفع معنويات المستثمرين نحو أسهم دفاعية عالية التوزيع تُصنّف كاستثمارات دفاعية، ارتفعت أسعار أسهم الشركات الكبرى الدفاعية دورية النشاط في قطاعات التمويل والتأمين والاتصالات. وتحتفظ المنتجات الثلاثة بـDB Insurance وIndustrial Bank of Korea بنسبة وزن مرتفعة، كما تم تضمين Samsung Card وSamsung Fire & Marine Insurance وLG Uplus ضمن محافظها، على التوالي.
صافي شراء المستثمرين الأفراد 5,659 مليار وون في TIGER 배당커버드콜액티브
يتجه رأس المال لدى المستثمرين الأفراد إلى هذه المنتجات. خلال الفترة نفسها، أظهرت الترتيبات الخاصة بصافي شراء المستثمرين الفرديين للـETF أن TIGER 배당커버드콜액티브 احتل المركز 13 بصافي شراء بلغ 5,659 مليار وون، واحتل KODEX 200타겟위클리커버드콜 المركز 22 بصافي شراء بلغ 4,368 مليار وون، بينما احتل TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 المركز 27 بصافي شراء بلغ 3,262 مليار وون. وباستثناء المنتجات الرافعة لأسهم فردية ومنتجات أشباه الموصلات، تمثل صناديق الاتصال المغطى أكبر فئة من حيث صافي المشتريات.
KODEX تطلق صناديق اتصال مغطى بتغطية جزئية في مايو ويوليو
ظهرت مؤخرًا منتجات مطوّرة تعالج نقاط ضعف صناديق الاتصال المغطى. تقوم صناديق الاتصال المغطى التقليدية ببيع خيارات الشراء على معظم الأصول الأساسية، ما يحد من العوائد في الأسواق الصاعدة. في المقابل، تبيع المنتجات الأخيرة خيارات على جزء فقط من الأصول الأساسية، مع الحفاظ على التعرض لإمكانات الارتفاع المتبقية.
يمثل KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF المدرج في مايو هذا التوجه. يحتفظ المنتج بـSamsung Electronics وSK Hynix بنسبة وزن تزيد على 50%، بينما يقوم ببيع خيارات KOSPI 200 الأسبوعية على نحو 30% فقط من الأصول. ومن خلال عدم بيع خيارات الشراء على كامل قاعدة الأصول الأساسية، يتيح الهيكل للمنتج التقاط جزء كبير من مكاسب أسعار الأسهم في الأسواق الصاعدة، مع استكمال العوائد من خلال علاوات الخيارات خلال الأسواق الجانبية أو الظروف الضعيفة.
وتجاوز KODEX 200커버드콜액티브، المدرج في اليوم الرابع عشر، حاجز 200 مليار وون من صافي مشتريات المستثمرين الأفراد خلال أسبوع واحد من إدراجه. يسعى KODEX 200커버드콜액티브 إلى تحقيق عوائد فائضة، ويمثل نسخة مطوّرة من KODEX 200타겟위클리커버드콜، المنتج المرجعي في سوق صناديق الاتصال المغطى المحلي. ويحافظ المنتج على المزايا الضريبية لعلاوات الخيارات المحلية، ومعدل العائد السنوي للتوزيع البالغ 17.1% (خلال آخر سنة) المسجل بواسطة KODEX 200타겟위클리커버드콜، مع توليد عوائد فائضة عبر استراتيجيات نشطة.
الأسئلة الشائعة
ما العوائد التي حققتها صناديق الاتصال المغطى خلال الانخفاض الأخير في KOSPI؟
خلال الفترة الأخيرة لمدة شهر واحد عندما هبط مؤشر KOSPI بأكثر من 21%، سجلت RISE 200고배당커버드콜ATM عائدًا بنسبة 23.17%، وحققت PLUS 고배당주위클리커버드콜 17.14%، وقدّم PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 عائدًا بنسبة 10.54%، وعادت KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 بنسبة 10.34%، وفقًا لبيانات KOSCOM ETF CHECK.
كم بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأفراد في TIGER 배당커버드콜액티브 خلال الفترة الأخيرة؟
اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 5,659 مليار وون في TIGER 배당커버드콜액티브 خلال الفترة الأخيرة لمدة شهر واحد، ما وضعه في المركز 13 ضمن ترتيب صافي مشتريات المستثمرين الأفراد للـETF، وفقًا لبيانات المصدر.
ما الابتكار الهيكلي الذي يقدمه KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF؟
يقوم KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF، المدرج في مايو، بالاحتفاظ بـSamsung Electronics وSK Hynix بنسبة وزن تزيد على 50%، بينما يبيع خيارات KOSPI 200 الأسبوعية على نحو 30% فقط من الأصول، ما يتيح التعرض لإمكانات الارتفاع المتبقية مع توليد دخل علاوة الخيار.
