أكدت مجموعة KB Financial Group في 23 الجاري أن خفض الأرباح الموزعة (dividend) سيتواصل في العام المقبل كما هو مخطط، وتدرس ربط عائد حقوق الملكية (ROE) بإطار عائد المساهمين. وقال كبير المديرين الماليين نا سانغ-روك خلال مكالمة مؤتمر الأرباح إن خفض الأرباح الموزعة يبدأ في العام المقبل مع تأمين الأرباح القابلة للتوزيع مسبقًا. ويأتي هذا التحول بعد وصول نسبة CET1 لدى المجموعة إلى 13.74% واقتراب معدل السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) من 1x، ما دفعها إلى الانتقال من سياسة تركز على نسبة رأس المال إلى إطار مرتبط بالربحية.
كبير المديرين الماليين في KB Financial يؤكد جدول خفض الأرباح الموزعة
صرّح كبير المديرين الماليين نا سانغ-روك خلال مكالمة مؤتمر أرباح النصف الأول التي عُقدت في 23 الجاري بأن "خفض الأرباح الموزعة سيُنفّذ فورًا بدءًا من العام المقبل" وبأن "الأرباح القابلة للتوزيع تم تأمينها بالفعل، لذا سنمضي كما هو متوقع." وقد أثار مراقبون في السوق أسئلة حول احتمال حدوث تأخير في جدول عائد المساهمين بالنظر إلى أرباح شركات التأمين الموزعة وتوقيت إدارة صناديق القابضة قبل إدخال خفض الأرباح الموزعة.
ورد نا بأن "جدول التمويل ليس متشابكًا" وشدد على أن "الأرباح الموزعة المرحلية لشركة التأمين تم تحديدها هذه المرة، ولدينا وسائل تمويل متنوعة تشمل السندات الثانوية وإصدارات سندات شركة القابضة، لذا ستستمر عوائد المساهمين كما هو متوقع."
المجموعة تخطط لنشر مرن لرأس مال فائض بقيمة 180 مليار وون
وبحلول نهاية النصف الأول، بلغت نسبة CET1 لدى المجموعة 13.74%. وضمن إطار عائد المساهمين الحالي، تُستخدم كامل الأموال الفائضة التي تتجاوز عتبة نسبة CET1 البالغة 13.5% كموارد لعائد المساهمين. وبدون احتساب برنامج إعادة شراء الأسهم وإلغائها بقيمة 700 مليار وون المعلن عنه هذه المرة، ما يزال متبقيًا نحو 180 مليار وون من موارد العائد.
وفي هذا الصدد، أوضح كبير المديرين الماليين نا أن "هدفنا هو الحفاظ على المرونة في التوقيت والطرق" وأنه "إذا انتهت عمليات إعادة شراء الأسهم الجارية بوتيرة أسرع من المتوقع، فقد تكون عمليات إعادة شراء إضافية ممكنة خلال العام، ويمكننا أيضًا التفكير في إدراجها ضمن أرباح التسوية (settlement dividend)." وأضاف أنه "وبشكل خاص، بعد بلوغ PBR مستوى 1x، نرى وجود حاجة إلى تعديل النسبة بين أرباح الأسهم النقدية وإعادة شراء الأسهم مع الإلغاء" لكنه "بدلًا من تغيير ذلك بشكل مفاجئ، سنحدد نسبة صرف الأرباح النقدية المناسبة عندما تصبح مؤشرات أرباح النصف الثاني أوضح."
KB Financial تستكشف إطار عائد مساهمين مرتبطًا بـ ROE
ذكر كبير المديرين الماليين أيضًا احتمال إجراء تغييرات على صيغة عائد المساهمين نفسها على المدى المتوسط إلى الطويل. وقال نا إن "خطة المجموعة هي الحفاظ على منطق عائد المساهمين المرتبط بـ CET1 والذي تم الإفصاح عنه بالفعل حتى العام المقبل" لكنه "وبما أننا دخلنا مرحلة يتم فيها تسوية/ارتفاع ROE بشكل تدريجي (leveling up)، فإننا ندرس أن نظام عائد للمساهمين مرتبطًا بـ ROE قد يكون مفيدًا أيضًا في المستقبل."
وتُفهم هذه الإشارة على أنها قد تعني أن سياسة رفع القيمة (value-up) قد تتطور من إطار عائد المساهمين الحالي الذي يتركز حول CET1 والموجه نحو تراكم رأس المال إلى اتجاه يعكس كفاءة رأس المال وتوليد الأرباح. وتوقعت KB Financial أن يتجاوز ROE للمجموعة هذا العام 11%، وقدمت هدفًا متوسطًا إلى طويل الأجل عند 13%.
KB Financial تحدد أهداف ROE عبر الشركات التابعة
شرح كبير المديرين الماليين نا أنه على مستوى كل شركة تابعة، تستهدف. المصرف ROE بنسبة 11% أو أعلى، والوساطة المالية 14%، والتأمين غير على الحياة 13-14%، وبطاقة 10%. وبالنسبة لجولتي زيادات رأس المال المدفوع بإجمالي 1.7 تريليون وون لشركة KB Securities هذا العام، ذكرت KB Financial أن "هذه حالة لإعادة تخصيص رأس المال المتولد من الشركات التابعة الأساسية مثل البنوك إلى وساطة مالية ذات إمكانات نمو مرتفعة" وأنها "ستعزز كفاءة رأس مال المجموعة وتقوي قاعدة الأرباح على المدى المتوسط إلى الطويل عبر توسيع إصدار الفواتير (bill issuance) وتوفير رأس مال المغامرة (venture capital supply)."
الأسئلة الشائعة
س: متى ستقوم KB Financial بتنفيذ خفض الأرباح الموزعة؟
ج: ستطبق KB Financial خفض الأرباح الموزعة بدءًا من العام المقبل كما هو مخطط. وقد أكد كبير المديرين الماليين نا سانغ-روك في 23 الجاري أن الأرباح القابلة للتوزيع تم تأمينها بالفعل وأن الجدول الزمني سيتقدم كما هو متوقع.
س: لماذا تفكر KB Financial في ربط ROE بإطار عائد المساهمين؟
ج: تدرس KB Financial ربط ROE لأنها بلغت نسبة CET1 لدى المجموعة 13.74% واقترب PBR من 1x، ما يشير إلى تحول من التركيز على تراكم رأس المال إلى التركيز على مقاييس كفاءة رأس المال والربحية مع دخول ROE "مرحلة الارتقاء/التسوية التدريجية (level-up phase)."
