جيه بي مورغان: قد لا يؤدي نمو استخدام العملات المستقرة إلى توسيع القيمة السوقية

قال محللون لدى JPMorgan بقيادة المدير الإداري نيكولاوس بانغيرتزوغلُو إن ارتفاع سرعة تداول العملات المستقرة — أي وتيرة استخدام العملة نفسها في المعاملات — قد يحد من نمو القيمة السوقية، رغم تسارع الاستخدام. وأشار المحللون إلى أن زيادة الكفاءة في أنظمة المدفوعات القائمة على العملات المستقرة تدفع إلى ارتفاع السرعة، ما يمكّن المقدار نفسه من العملات المستقرة من معالجة عدد أكبر بكثير من المعاملات.

قال المحللون في تقرير: “برأينا، كلما أصبحت أنظمة المدفوعات القائمة على العملات المستقرة أكثر انتشاراً، ارتفعت كفاءتها وبالتالي سرعتها”. وأضافوا: “بدوره، من المرجح أن تحد السرعة الأعلى من توسع عالم العملات المستقرة في المستقبل، حتى لو زاد استخدامها في المدفوعات بشكل أُسّي من هنا فصاعداً”.

التوقعات المرتبطة بسوق العملات المستقرة لدى JPMorgan

يمثل ذلك موقفاً تحليلياً ثابتاً من JPMorgan. ففي ديسمبر، قدّر المحللون القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 500 إلى 600 مليار دولار بحلول 2028، مع التحذير من توقعات أكثر شمولاً في القطاع. وفي مايو، وصفوا توقعات البعض بأن يصل سوق العملات المستقرة إلى تريليون دولار بأنها “متفائلة جداً”.

نمو السوق الأخير وحجم المعاملات

رغم أطروحة السرعة، شهدت أسواق العملات المستقرة توسعاً كبيراً. ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنحو 100 مليار دولار خلال العام الماضي، وتجاوز إجمالي الحجم 300 مليار دولار عند احتساب العملات المستقرة المدعومة بعوائد، وفقاً لمحللي JPMorgan. وقد فاق هذا النمو القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، ما يوحي بأن العملات المستقرة تؤدي أغراضاً تتجاوز التداول أو كضمانات في مجال العملات المشفرة.

نما حجم معاملات العملات المستقرة على السلسلة بشكل ملحوظ، ويمتد بمعدل سنوي مُقدّر بنحو 17.2 تريليون دولار استناداً إلى بيانات حتى تاريخه. وأرجع المحللون هذا التسارع جزئياً إلى إقرار قانون GENIUS في الولايات المتحدة العام الماضي، بما يعكس زيادة تبنّي العملات المستقرة في المدفوعات.

حالات استخدام المدفوعات والاتجاهات الإقليمية

في حين لا تزال مدفوعات المستهلك إلى المستهلك أكبر شريحة نشاط، فإن مدفوعات المستهلك إلى الأعمال والمدفوعات من التجار تنمو بمعدلات أسرع، حسبما أشار المحللون، مستشهدين ببيانات من شركة رأس المال الاستثماري a16z crypto. ولا تزال آسيا تهيمن على استخدام العملات المستقرة عالمياً.