اختبارات مخاطر ركود التضخم في حرب إيران من خلال بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي

من المتوقع أن تكشف سبعة أسابيع من الصراع في الشرق الأوسط عن أثره الاقتصادي من خلال جولة ثانية من مؤشرات مديري المشتريات وبيانات التضخم من عدة دول خلال الأسبوع الممتد من 20 إلى 24 أبريل 2024. حذّر صندوق النقد الدولي من مخاطر محتملة قريبة من حالة ركود وشيكة، حيث قال مدير عام صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا إن “الأثر موجود بالفعل في الحسابات” حتى إذا انتهى الصراع. لا يزال صانعو السياسات العالميون متحفظين بشأن الاستجابات السياسة في ظل درجة عالية من عدم اليقين.

مخاوف الركود التضخمي العالمية وبيانات الاستطلاع

سيتم مراقبة مؤشرات مديري المشتريات (PMI) الصادرة في أبريل عن كثب بحثًا عن علامات الركود التضخمي—وهو مزيج من ارتفاع الأسعار وتباطؤ النمو الذي تميّزت به السبعينيات. نقل كريس ويليامسون، كبير الاقتصاديين لدى PMI-compiler S&P Global، عن مخاطر الركود التضخمي التي أبرزها المؤشر العالمي الشامل في مارس.

وبحسب توقعات بلومبرغ، يُنتظر أن تُظهر مؤشرات مديري المشتريات من ألمانيا وفرنسا ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة تدهورًا واسعًا في أبريل، بينما يُنظر إلى المؤشرات الأمريكية على أنها مستقرة إلى حد كبير. ستُعلن قراءات أبريل الأولية في 23 أبريل من أستراليا والولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات.

اعترف كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين بأن تحدي تفسير بيانات الاستطلاع يتمثل في ظل عدم اليقين، قائلاً: “سنحصل على مجموعة ثرية من بيانات الاستطلاع. بالطبع، الأشخاص الذين يجيبون عن تلك الاستطلاعات ينظرون إلى العالم نفسه الذي ننظر إليه.” سيحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في وقت لاحق من أبريل بعد مراجعة بيانات PMI، وثقة الأعمال الفرنسية في 23 أبريل، ومقياس مناخ الأعمال لدى معهد Ifo في ألمانيا في 24 أبريل. وسيقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمراجعة مؤشر معنويات جامعة ميشيغان في نهاية الأسبوع.

حذّر مدير عام صندوق النقد الدولي جورجيفا من أن حتى التحليل الشامل له حدود: “علينا جميعًا أن نتعلم العمل في بيئة من عدم اليقين المرتفع والدائم.”

جدول تضخم آسيا وقرار المعدلات

ستهيمن مخاطر التضخم المرتبطة بصدمة الطاقة العالمية على التقويم الاقتصادي في آسيا. يُتوقع أن يؤدي قرار الصين بشأن سعر الفائدة الأساسي على القروض في 20 أبريل إلى عدم حدوث تغيير، إذ يوازن صانعو السياسات بين دعم النمو والضغوط على العملة.

ستوفر بيانات التجارة من نيوزيلندا واليابان وتايلاند وماليزيا قراءات مبكرة على الطلب الخارجي. يُعد تقرير تضخم الربع الأول لنيوزيلندا الصادر في 21 أبريل مدخلًا رئيسيًا لآفاق السياسة لدى البنك المركزي.

ويُنتظر أن يُظهر قرار إندونيسيا بشأن المعدل في 22 أبريل أن صانعي السياسات سيبقون على الثبات، مع موازنة استقرار العملة أمام ارتفاع التضخم المستورد.

في 23 أبريل يتدفق أثقل كمّ من البيانات في الأسبوع في آسيا. ستوفر قراءات PMI من أستراليا واليابان والهند قراءات في توقيتها بشأن ظروف الأعمال، بينما ستقدم بيانات التضخم من سنغافورة وهونغ كونغ واليابان دليلاً مبكرًا على انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة. ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي في الفلبين سعره القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.5 في المئة، ما يبرز نزعة للتشديد في أجزاء من المنطقة. وسيتم التدقيق في قراءة ثقة المستهلكين في كوريا الجنوبية بحثًا عن علامات ضغوط على الأسر. وستقيس مبيعات متاجر التجزئة في اليابان والمؤشرات الرائدة صمود الطلب المحلي.