احتفظت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية بتصنيفها "شراء" لأسهم هيونداي موتور في 10 يوليو، مع تعديل السعر المستهدف إلى 780 ألف وون — بانخفاض قدره 2.5% — مع توقع ارتفاع بنسبة 75.1% من سعر الإغلاق في 9 يوليو البالغ 445,500 وون. وأكدت الوساطة أن أداء الربع الثاني من 2025 قد تم بالفعل تسعيره في سعر السهم، مع توقع أن يؤدي استعادة التوازن في الإنتاج وتوسيع مبيعات السيارات الكهربائية الهجينة (HEV) إلى انتعاش في النصف الثاني. واجهت هيونداي موتور اضطرابات مؤقتة في الإنتاج في الربع الثاني بسبب حريق في مورد الأجزاء أنسونغجونغوب، مما أثر على إنتاج سيارات الدفع الرباعي بما في ذلك طراز سانتا في، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 15.9% في المبيعات المحلية. وتتوقع شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية أن يكون الربح التشغيلي لهيونداي موتور في الربع الثاني من 2025 حوالي 3 تريليون وون، بانخفاض قدره 16.8% على أساس سنوي، لكنها تتوقع تحسناً متتالياً مع ارتفاع الربح التشغيلي في الربع الثالث بنسبة 26.6% ليصل إلى 3.2 تريليون وون، وارتفاع أرباح الربع الرابع بنسبة 80.3% ليصل إلى 3.1 تريليون وون مع استقرار الإنتاج وبدء إطلاق سيارات جديدة.
شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية تحافظ على تصنيف الشراء رغم تعديل السعر المستهدف إلى 780 ألف وون
حافظت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية على توصيتها بـ"شراء" لأسهم هيونداي موتور مع خفض السعر المستهدف إلى 780 ألف وون من المستوى السابق، بانخفاض قدره 2.5%. استناداً إلى سعر الإغلاق في 9 يوليو البالغ 445,500 وون، يشير السعر المستهدف المعدل إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 75.1%. وذكرت الشركة في تقريرها بتاريخ 10 يوليو أن "ضعف الربع الثاني تم تسعيره، وأن الانتعاش في النصف الثاني مع أحداث الروبوتات وSDV في الانتظار"، مضيفة أن "تقلبات سعر السهم لا تزال قائمة حول إعلان الأرباح، لكنه وقت يتوقع فيه انتعاش سعر السهم في النصف الثاني." ويعكس تعديل السعر المستهدف تغييرات في نسب السعر إلى الأرباح لمصنعي السيارات المرتبطين بـ SDV في الصين، لكن الشركة حافظت على موقفها الإيجابي من الاستثمار استناداً إلى أن مخاوف أداء الربع الثاني تم تسعيرها بالفعل في سعر السهم، وأن استعادة الأرباح في النصف الثاني والأحداث المستقبلية المتعلقة بالتنقل لا تزال في الأفق.
انخفاض مبيعات هيونداي موتور في الربع الثاني من 2025 بسبب اضطرابات الإنتاج وضعف المنطقة
من المتوقع أن يصل الربح التشغيلي لهيونداي موتور في الربع الثاني من 2025 إلى 3 تريليون وون، بانخفاض قدره 16.8% على أساس سنوي. وأشارت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية إلى أن هذا الرقم أدنى من توقعات السوق البالغة 3.2 تريليون وون، لكنه يتماشى على الأرجح مع التوقعات السوقية المخفضة حديثاً بين 2.9 تريليون وون و3 تريليون وون. وتشمل أسباب الأداء الضعيف انخفاض حجم المبيعات، اضطرابات الإنتاج، زيادة الحوافز في أوروبا، إعادة تقييم سعر الصرف في نهاية العام، وأعباء المواد الخام والرسوم الجمركية. انخفضت المبيعات المحلية بنسبة 15.9% بسبب اضطرابات الإنتاج لسيارات الدفع الرباعي بما في ذلك سانتا في بعد حريق أنسونغجونغوب. كما تراجعت مبيعات أوروبا بنسبة 9.8% بسبب تصاعد المنافسة مع الشركات الصينية والفجوات في تشكيلة السيارات الكهربائية. وانخفضت مبيعات الشرق الأوسط بنسبة 25.7% نتيجة لتأثير النزاعات الإقليمية. بينما كانت مبيعات أمريكا الشمالية وأمريكا الوسطى والجنوبية أداؤها نسبياً جيداً. وبلغت مبيعات السيارات الصديقة للبيئة 269,000 وحدة في الربع الثاني، بزيادة 2.7% على أساس سنوي، مع توسع مبيعات السيارات الهجينة في الولايات المتحدة، مما ساهم في الحفاظ على متوسط أسعار البيع وربحية الشركة. ومع ذلك، زادت أعباء الحوافز في أوروبا بسبب فجوات في تشكيلة السيارات الكهربائية والمنافسة مع الشركات الصينية. وأشارت الشركة إلى أن أعباء الرسوم الجمركية لم تُحل بالكامل، مع تكاليف رسوم جمركية بقيمة 860 مليار وون تم عكسها في الربع الأول، رغم أن زيادة استغلال قدرة مصنع هيونداي موتور جروب ميتابلان أمريكا (HMGMA) وتحسين المزيج ساعدت جزئياً في التخفيف.
توقعات المحللين لنمو الربح التشغيلي في النصف الثاني من 2025
تتوقع شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية أن يصل الربح التشغيلي لهيونداي موتور إلى 3.2 تريليون وون في الربع الثالث من 2025، بزيادة قدرها 26.6% على أساس سنوي، وإلى 3.1 تريليون وون في الربع الرابع من 2025، بزيادة قدرها 80.3% على أساس سنوي. وأكدت أن الأجواء قد تتغير في النصف الثاني، مع عودة استقرار الإنتاج، وزيادة مبيعات السيارات الهجينة في الولايات المتحدة، وتأثيرات السيارات الجديدة، وإطلاق Ioniq 3 في أوروبا، ونتائج أعباء الرسوم الجمركية، والتي من المتوقع أن تظهر بداية من الربع الثالث. بعد تراجع الربع الثاني، من الممكن أن يشهد النصف الثاني نمواً في الأرباح بمعدل مزدوج الأرقام، وفقاً لتقييم المحلل.
المحفزات القادمة تشمل معرض الروبوتات في بكين ويوم المستثمرين للرئيس التنفيذي
حددت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية عدة أحداث كمؤشرات للمراقبة مستقبلاً: معرض الروبوتات في بكين، الكشف الجزئي عن SDV Pacecar، ويوم المستثمرين للرئيس التنفيذي. اقترحت الشركة أن تزامن الأحداث المتعلقة بمحركات النمو المستقبلية مثل الروبوتات وSDV مع تعافي الأرباح قد يؤدي إلى إعادة تقييم قيمة هيونداي موتور. وأكدت أن التوصية بـ"شراء" لا تزال قائمة استناداً إلى أن مخاوف أداء الربع الثاني تم تسعيرها في السهم، وأن استعادة الأرباح في النصف الثاني والأحداث المستقبلية المتعلقة بالتنقل لا تزال في الأفق.
الأسئلة الشائعة
ما هو السعر المستهدف الذي وضعته شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية لأسهم هيونداي موتور في 10 يوليو؟
حددت شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية سعرًا مستهدفًا بقيمة 780 ألف وون لهيونداي موتور، بانخفاض قدره 2.5% عن السعر السابق، مع تصنيف "شراء". استناداً إلى سعر إغلاق 9 يوليو البالغ 445,500 وون، يشير ذلك إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 75.1%.
لماذا انخفضت المبيعات المحلية لهيونداي موتور بنسبة 15.9% في الربع الثاني من 2025؟
انخفضت المبيعات المحلية بنسبة 15.9% بسبب اضطرابات الإنتاج لسيارات الدفع الرباعي بما في ذلك سانتا في بعد حريق في مورد الأجزاء أنسونغجونغوب، الذي أثر على إنتاج الشركة خلال الربع.
ما هي توقعات شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية للأرباح التشغيلية لهيونداي موتور في النصف الثاني من 2025؟
تتوقع شركة شينهان أن يصل الربح التشغيلي لهيونداي موتور في الربع الثالث من 2025 إلى 3.2 تريليون وون (بزيادة 26.6% على أساس سنوي)، وفي الربع الرابع إلى 3.1 تريليون وون (بزيادة 80.3% على أساس سنوي)، مع توقع نمو أرباح بمعدل مزدوج الأرقام في النصف الثاني بعد تراجع الربع الثاني.
