يتصدر Hyperliquid ترتيب رسوم البلوك تشين بحصة سوقية تبلغ 43%

برزت Hyperliquid كأبرز منظومة بلوك تشين من حيث توليد الرسوم خلال الأسبوع السابق، إذ تمثل نحو 43% من إجمالي الحصة في سوق الرسوم، وولدت تقريباً 11 مليون دولار من الرسوم، وفقاً لبيانات حديثة تدرس توزيع الرسوم عبر كبريات منظومات البلوك تشين. ويُبرز هذا التفوق كيف تُعد رسوم معاملات البلوك تشين مؤشراً أوضح على النشاط الاقتصادي الفعلي مقارنةً بحجم المعاملات وحده، لأن الرسوم تكشف مدى نجاح البلوك تشين في التقاط القيمة من تفاعل المستخدمين واستخدام التطبيقات.

Hyperliquid تُعزّز مكانتها عبر بنية تحتية متخصصة

ارتبطت غالبية إيرادات Hyperliquid بأنشطة تداول العقود الآجلة الدائمة، حيث يَولّد المستخدمون رسومًا عند فتح صفقات التداول بالرافعة، والحفاظ عليها، وإغلاقها. ولاحظ محللون أن البنية التحتية المتخصصة للمنصة جذبت عدداً متزايداً من متداولي المشتقات خلال العام الماضي، وهو ما ساهم في صعودها السريع إلى صدارة توليد الرسوم.

يعتقد المشاركون في السوق أن نمو Hyperliquid يوضح كيف يمكن للمنظومات العمودية المتخصصة على مستوى البلوك تشين أن تحقق توليد إيرادات أقوى مقارنةً بالشبكات العامة الأوسع. وبدلاً من محاولة دعم كل نوع من التطبيقات اللامركزية، ركزت Hyperliquid على تحسين البنية التحتية خصيصاً لتداول المشتقات. ويبدو أن هذا النهج المُركّز عزز قدرة المنصة على تحويل نشاط المستخدمين إلى إيرادات بشكل أكثر فعالية.

وأشار مراقبو الصناعة إلى أن هجرة المتداولين إلى بنى تحتية للتداول مُصممة لهذا الغرض تسارعت خلال الأشهر الأخيرة، ولا سيما لدى المستخدمين الباحثين عن زمن انتقال أقل وبيئات تنفيذ أكثر كفاءة.

نموذج إيرادات إيثيريوم المتنوع

احتل Ethereum المركز الثاني في توليد الرسوم الإجمالية، إذ تمثل بنحو 13% من حصة السوق، وولد ما يقرب من 3 ملايين دولار من الرسوم خلال الفترة نفسها. ويُقال إن إيرادات رسوم Ethereum ناتجة عن طيف أكثر تنوعاً من الأنشطة، بما في ذلك معاملات التمويل اللامركزي، وتنفيذ العقود الذكية، وتحويلات الرموز.

كما لاحظ المحللون أن هيكل رسوم Ethereum شهد تغيراً كبيراً بعد تطبيق ترقية Dencun. ففي حين كانت Ethereum تاريخياً تهيمن على قوائم رسوم البلوك تشين، فقد أدى انكماش الرسوم الناجم عن تحسينات قابلية التوسع إلى تقليص حصتها مقارنةً بالأعوام السابقة.

سولانا وبيتكوين تُظهران كفاءة رسوم أقل

يُفترض أن Solana ولّدت نحو 10% من إجمالي إيرادات الرسوم في سوق البلوك تشين، أي ما يقرب من 2 مليون دولار خلال الأسبوع. ورغم الحفاظ على حصة كبيرة من حجم تداول منصات التبادل اللامركزية، بقي توليد الرسوم في Solana متواضعاً نسبياً.

أشارت البيانات إلى أن تداول الميمكوينات عالية التردد على Solana ولّد نشاطاً كبيراً، لكنه لم يترجم بفعالية إلى إيرادات رسوم بسبب انخفاض كلفة المعاملات على الشبكة. وشرح المحللون أن انخفاض تكاليف المعاملات قد يدعم قابلية التوسع وسهولة الوصول، لكنه قد يحد أيضاً من التقاط القيمة المباشر للمنظومات على مستوى البلوك تشين.

استحوذت Bitcoin على حصة صغيرة نسبياً من سوق الرسوم. وأشار المراقبون إلى أن النشاط المرتبط بـ Ordinals وRunes تراجع بشكل حاد مقارنةً بالقمم التي شوهدت في عام 2024. ونتيجة لذلك، عادت Bitcoin إلى العمل إلى حد كبير كشبكة تحويل نقدي فقط، وهي حالياً تحقق إيرادات رسوم أقل مقارنةً بحجمها السوقي الإجمالي.

التقاط الرسوم كمقياس تنافسي

يرى محللون في الصناعة بشكل متزايد أن حصة سوق رسوم البلوك تشين تعد مقياساً حاسماً لتحديد الشبكات القادرة على الاستمرار في توليد نشاط اقتصادي دائم وقابل للتحويل إلى قيمة ملموسة، بما يتجاوز مجرد ضخّ المعاملات لأغراض المضاربة. وتشير اتجاهات أحدث لتوزيع الرسوم إلى أن المنظومات العمودية المتخصصة على مستوى البلوك تشين قد تمتلك مزايا في توليد الإيرادات مقارنةً بالشبكات الأوسع التي تحاول خدمة عدة حالات استخدام في وقت واحد.

ومع اشتداد المنافسة عبر قطاع الأصول الرقمية، من المتوقع أن تصبح كفاءة الرسوم والتقاط القيمة مؤشرين أكثر أهمية على قابلية البلوك تشين للاستمرار على المدى الطويل. وقد اكتسب هذا التمييز أهمية متزايدة مع قيام المستثمرين بتقييم الربحية على المدى الطويل واستدامة الشبكات اللامركزية.