قامت شركة Harvard Management Company ببيع كامل حصتها البالغة 87 مليون دولار في صندوق iShares Ethereum المتداول بالبورصة (ETF) التابع لشركة BlackRock خلال الربع الأول من عام 2026، وفقًا لملف 13F لديها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). كان الوقف قد افتتح هذه الحصة في الربع الرابع من عام 2025، مع الاحتفاظ بها لنحو ثلاثة أشهر قبل الخروج الكامل. حدثت عملية البيع بالتزامن مع هبوط حاد في سعر Ethereum في أوائل 2026، وصولًا إلى نطاق 1,800 دولار في فبراير، بينما واجه سوق العملات الرقمية الأوسع رياحًا معاكسة من جانب المستثمرين. وسجلت صناديق Ethereum الفورية المتداولة بالبورصة صافي تدفقات خارجية إجماليًا بلغ 32.57 مليون دولار في أحدث البيانات، ما يطيل سلسلة التدفقات الخارجة إلى تسعة أيام. ولم تقدم Harvard تفسيرًا علنيًا للبيع، رغم أن المعاملة تضمنت حصصًا في الصندوق المتداول بالبورصة، وليس Ethereum ممسكًا مباشرةً على السلسلة (onchain).
خروج Harvard من Ethereum ETF وتعديلات أوسع في المحفظة
تدير Harvard Management Company صندوق وقف جامعة Harvard، وتُطلع على بعض الحيازات العامة عبر إفصاحات فصلية على نموذج 13F. مثّل مركز صندوق Ethereum خروجًا كاملًا بعد ربع واحد فقط من ظهوره ضمن المحفظة. وبصرف النظر عن بيع Ethereum، خفّضت Harvard تعرضها لكل من الذهب وNvidia وTSMC وBroadcom. كما قلّص الوقف جزءًا من حصته في صندوق Bitcoin المتداول بالبورصة، عبر بيع 2.3 مليون سهم من BlackRock's iShares Bitcoin Trust. وعلى الرغم من هذا التخفيض، ظلّت لدى Harvard حيازة بنحو 117 مليون دولار من التعرض لصناديق Bitcoin، مقارنةً بنحو 442 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وتُظهر الحصة المتبقية في Bitcoin أن الوقف لم يخرج بالكامل من التعرض لصناديق ETF المرتبطة بالقطاع كليًا.
أداء سوق Ethereum وتراجع المعنويات
أثّر أداء Ethereum في السوق في معنويات المستثمرين. انخفض ETH عبر عدة أطر زمنية، بما في ذلك الأسبوع الماضي، والأسبوعين الماضيين، والشهر الماضي، مع تراجع يقارب 10% خلال الشهر السابق. عكست البيانات الاجتماعية مزاجًا أضعف لدى المتداولين؛ إذ ارتفعت مناقشات Ethereum بينما انخفض السعر، ما يشير إلى انتقال الاهتمام نحو الإحباط والقلق بدلًا من قوة السعر. وتراجع معدل التعليقات الإيجابية إلى السلبية، ما يدل على تضييق نطاق التفاؤل بشأن ETH. كما واجهت Ethereum ضغطًا بسبب ضعف النشاط على السلسلة مقارنةً بأعلى مستويات الدورة السابقة. وتبّردت العناوين النشطة يوميًا ونمو الشبكة عن مستويات أقوى شوهدت في 2024 و2025، مع احتمال أن يؤثر انخفاض المشاركة في كيفية تقييم المتداولين للطلب على ETH.
طلب المؤسسات على Bitcoin مقابل تدفقات خارجة من Ethereum
حدث بيع Harvard لصندوق Ethereum بينما واصل مستثمرون كبار آخرون زيادة تعرضهم لـ Bitcoin. رفعت شركة Mubadala التابعة لإمارة أبوظبي حيازاتها من Bitcoin إلى 566 مليون دولار بعد ستة أرباع متتالية من الشراء. وزاد JPMorgan حصة IBIT بنسبة 174% وفقًا للبيانات المشار إليها. ويبرز هذا التباين أن بعض المؤسسات تميل إلى صناديق Bitcoin المتداولة بالبورصة على حساب صناديق Ethereum في المرحلة الحالية من السوق. فقد احتفظ Bitcoin بطلب مؤسسي أقوى، بينما تعرضت Ethereum لمزيد من الضغط بفعل التدفقات الخارجة من صناديق ETF وضعف الأداء النسبي. ولا تزال Ethereum واحدة من أكبر منظومات تطوير البرمجيات لدى المطورين في عالم العملات الرقمية، مع استمرار نشاط تطوير الشبكة عبر البنية التحتية والتمدد والتطبيقات. ومع ذلك، تحوّلت اهتمامات كل من الأفراد والمؤسسات بدرجة أكبر نحو أداء السعر وتدفقات الصناديق، وصارت تنافسها منظومات أخرى مثل Solana وBNB Chain.
