ديْن عقاري بقيمة 400 مليار وون تابع لـ Hanwha Galleria يواجه تأثيرًا محدودًا على الائتمان

ستؤدي عملية الاستحواذ الأخيرة التي أجرتها Hanwha Galleria على موقع The Peak Dosan مقابل 236.7 مليار وون، بالإضافة إلى خطتها لشراء مبنى Sunhwa، إلى زيادة عبء اقتراض الشركة بأكثر من 400 مليار وون، وفقاً لتحليل شركة NICE لتصنيف الائتمان المنشور في 14 من الشهر الجاري. ورغم الزيادة الكبيرة في الديون، قيّمت وكالة التصنيف أن الأثر الفوري على ملاءة Hanwha Galleria الائتمانية يظل محدوداً بسبب القيمة التي تحملها الأصول العقارية التي تم الحصول عليها. فازت الشركة بالمزايدة على موقع 633-3 Sinsa-dong، ضمن منطقة Gangnam-gu، في المزاد العلني الرابع الذي عُقد في 8 من الشهر الجاري، وأُعلن عن فوزها بالمناقصة في 9.

Hanwha Galleria تستحوذ على موقع The Peak Dosan مقابل 236.7 مليار وون

أفصحت Hanwha Galleria في اليوم السابق عن أنها شاركت في المزاد العلني الخاص بالموقع الواقع عند 633-3 Sinsa-dong، ضمن منطقة Gangnam-gu، وتم اختيارها بوصفها الفائز بالمزايدة. فازت الشركة بالمزاد العلني الرابع الخاص بموقع The Peak Dosan في 9 من الشهر الجاري بمبلغ عرض بلغ 236.7 مليار وون. وتخطط الشركة لتطوير الموقع إلى منشأة سكنية فاخرة بغرض البيع. وتقدّر NICE لتصنيف الائتمان أن المشروع سيستغرق قرابة 4-5 سنوات من شراء الأرض حتى اكتماله.

تمويل اقتراض خارجي لـ 90% من إجمالي تكاليف الاستحواذ

كانت الشركة حالياً قد دفعت وديعة عرض بنسبة 10% باستخدام احتياطياتها النقدية، في حين يُتوقع أن يتم الحصول على الرصيد المتبقي البالغ 90% في الغالب عبر اقتراض خارجي. كما يُتوقع أن يتم تمويل أموال شراء مبنى Sunhwa، وهو مبنى مكاتب بقيمة 213.5 مليار وون ومقرر الاستحواذ عليه في نهاية الشهر المقبل، في الغالب أيضاً عبر اقتراض خارجي. ويبلغ إجمالي متطلبات التمويل التي كشفت عنها الشركة للاستحواذين العقاريين معاً 450.2 مليار وون، وقد يزيد ذلك أكثر عند إضافة التكاليف الملحقة.

NICE لتصنيف الائتمان تقيم أثراً ائتمانياً فورياً محدوداً

ذكرت NICE لتصنيف الائتمان أنه بينما سيزداد عبء الاقتراض في المستقبل، يُنظر إلى الأثر الفوري على استقرار الشركة المالي على أنه محدود عند أخذ قيمة الأصول للممتلكات المستحوذ عليها في الاعتبار. وأشارت وكالة التصنيف إلى أن مخاطر الأعمال توسعت مع تقدم الشركة في مشاريع تطوير منشآت سكنية مختلفة عن عمليات متاجر التجزئة القائمة لديها حالياً، لكن يظل الأثر محدوداً حتى تبدأ أنشطة البناء والبيع فعلياً وبشكل جاد. كما تم تقييم احتمال حدوث انخفاض كبير في قيمة الأصول بعد الاستحواذ العقاري على أنه منخفض. وقالت NICE لتصنيف الائتمان إن "عوامل مثل حجم إجمالي تكلفة المشروع، وهيكل التمويل، ومعدل المبيعات التي سيتم تأكيدها خلال عملية تنفيذ المشروع ستؤثر على ملاءة الشركة الائتمانية".

شراء مبنى Sunhwa مُجدول لنهاية الشهر المقبل

بالنسبة إلى مبنى Sunhwa، وهو مبنى مكاتب، تنوي الشركة استخدام المبنى بوصفه مقرها الرئيسي، والاستفادة منه في إيجارات الجهات التابعة والتأجير الخارجي. ويتوقع تأمين التدفقات النقدية عبر تقليل عبء مدفوعات إيجار المكاتب التي تدفعها حالياً، إضافة إلى إيرادات الإيجار من التأجير الخارجي. وأضافت NICE لتصنيف الائتمان أنه "يجري حالياً الاستثمار بمستوى مفرط قياساً إلى قدرة الشركة على توليد الأرباح"، وأن "نخطط لمراقبة كثب مستويات ربحية الشركة وتقلب الاستقرار المالي إلى جانب عملية إعادة بناء صالة المنتجات الفاخرة المقرر إجراؤها في المستقبل".

الأسئلة الشائعة

ما إجمالي عبء الاقتراض لعمليات الاستحواذ العقارية الأخيرة لدى Hanwha Galleria؟

سيزيد إجمالي عبء الاقتراض عن 400 مليار وون، بما في ذلك 236.7 مليار وون لموقع The Peak Dosan و213.5 مليار وون لمبنى Sunhwa، مع وصول متطلبات التمويل الإجمالية التي كشفت عنها الشركة إلى 450.2 مليار وون قبل التكاليف الملحقة.

كيف ستُموّل Hanwha Galleria عمليات الاستحواذ على هذه العقارات؟

دفعت الشركة وديعة عرض بنسبة 10% باستخدام احتياطياتها النقدية، في حين سيجري الحصول على الرصيد المتبقي البالغ 90% لكل من موقع The Peak Dosan ومبنى Sunhwa في الغالب عبر اقتراض خارجي.

ماذا قالت NICE لتصنيف الائتمان عن أثر هذه الاستحواذات على الجدارة الائتمانية؟

قيّمت NICE لتصنيف الائتمان أن الأثر الفوري على ملاءة Hanwha Galleria الائتمانية يظل محدوداً رغم الزيادة الكبيرة في الديون، مستندة إلى قيمة الأصول للممتلكات المستحوذ عليها والأثر المحدود حتى تبدأ أنشطة البناء والبيع فعلياً.