جولدمان ساكس يؤخّر توقع خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى يونيو وديسمبر 2027

خفضت Goldman Sachs توقعاتها لعمليات خفض أسعار الفائدة التي ينفذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لتتوقع الآن أن يخفض البنك المركزي المعدلات في يونيو 2027 وديسمبر 2027، مقارنةً بتوقعها السابق لشهر ديسمبر 2026 ومارس 2027. وبررت الشركة ذلك ببيانات اقتصادية أقوى من المتوقع في الولايات المتحدة، بما في ذلك استمرار قوة سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي. وأوضحت Goldman Sachs Research أن الأرقام الأخيرة للتوظيف خفّضت من احتمالية أن يشعر صانعو السياسات بضغط يدفعهم لخفض الفائدة على المدى القريب، بينما يتنقل الاحتياطي الفيدرالي في دورة التيسير الحالية في ظل ضغوط تضخمية مستمرة.

Goldman Sachs تعدّل جدول خفض أسعار الفائدة لدى Federal Reserve

دفعت Goldman Sachs Research إلى تأجيل توقعها بشأن آخر عمليتي خفض لأسعار الفائدة في دورة التيسير الحالية. وتتوقع الشركة الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات في يونيو 2027 وديسمبر 2027، مقارنةً بتوقعها السابق لشهر ديسمبر 2026 ومارس 2027. ويأتي هذا التحديث عقب بيانات اقتصادية أقوى من المتوقع في الولايات المتحدة.

البيانات الاقتصادية تظهر مرونة سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي

ذكرت Goldman Sachs أن أرقام التوظيف الأخيرة خفّضت من احتمالية أن يشعر صانعو السياسات بضغط يدفعهم لخفض الفائدة على المدى القريب. وتتوقع الشركة ارتفاع معدل البطالة بشكل محدود فقط مقارنة بالمستويات الحالية، ليصل إلى نحو 4.4% بنهاية العام. ووفقاً لـ Goldman، فإن هذا المستوى سيظل على الأرجح منخفضاً جداً لدرجة لا تبرر تسريع دورة التيسير من الاحتياطي الفيدرالي. وأشارت الشركة إلى استمرار مرونة سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي باعتبارهما عاملين رئيسيين يدعمان التوقعات المعدلة.

من المتوقع أن تبقى التضخم الأساسي فوق 3% حتى 2026

لا تزال التضخمات عاملًا رئيسيًا في توقعات Goldman Sachs. وتتوقع الشركة أن يظل التضخم الأساسي فوق 3% حتى 2026، قبل أن يتحرك تدريجياً نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2% في 2027. ويشير التقرير إلى أن عدة عوامل تواصل دعم الضغوط التضخمية، بما في ذلك الرسوم الجمركية، وارتفاع أسعار الطاقة، واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، واستمرار الاستثمارات المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي. وترى Goldman أن اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ستظل حذرة بشأن خفض الفائدة حتى يظهر انخفاض التضخم تقدماً أكثر استدامة نحو هدفه.

من المتوقع أن تصل الفائدة على الأموال الفدرالية إلى نطاق 3.0%-3.25%

وبحسب توقعات Goldman Sachs المحدّثة، ستنخفض الفائدة على الأموال الفدرالية في نهاية المطاف إلى نطاق بين 3.0% و3.25% بعد خفض أسعار الفائدة المتوقع في 2027.

الأسئلة الشائعة

ما التوقع الجديد الذي وضعته Goldman Sachs لخفض أسعار الفائدة لدى Federal Reserve؟

تتوقع Goldman Sachs الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو 2027 وديسمبر 2027، مقارنةً بتوقعها السابق لشهر ديسمبر 2026 ومارس 2027.

لماذا أخّرت Goldman Sachs توقعها لخفض أسعار الفائدة لدى Federal Reserve؟

استشهدت Goldman Sachs ببيانات اقتصادية أقوى من المتوقع في الولايات المتحدة، بما في ذلك استمرار مرونة سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي، إضافةً إلى أرقام التوظيف الأخيرة التي قللت من احتمالية حدوث خفض للفائدة على المدى القريب.

ماذا تتوقع Goldman Sachs بالنسبة للتضخم حتى 2026؟

تتوقع Goldman Sachs أن يبقى التضخم الأساسي فوق 3% حتى 2026، قبل أن يتحرك تدريجياً نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2% في 2027، مع دعم الضغوط التضخمية بالرسوم الجمركية، وارتفاع أسعار الطاقة، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، واستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.