يتفاوض الكونغرس على حظر البيع بالتجزئة للـ CBDC حتى عام 2030 عبر مشروع القانون H.R. 6644

تجري مناقشات داخل الكونغرس لفرض حظر على إصدار عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة (CBDC) على مستوى الولايات المتحدة حتى عام 2030، وذلك ضمن مباحثات مشروع قانون الإسكان، مع كون H.R. 6644 هو المرجع التشريعي الأساسي. تقترح هذه المسودة منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة — وهي دولار رقمي متاح مباشرةً لعامة الناس، وليس فقط للبنوك والمؤسسات المالية. ويجادل المعارضون بأن العملة الرقمية على مستوى التجزئة قد توسّع نطاق المراقبة الحكومية أو تمنح البنك المركزي سيطرة مفرطة على مدفوعات المستهلكين، بينما يستشهد المؤيدون لبحوث CBDC بإمكانية تحسين كفاءة المدفوعات وسرعة التسوية والشمول المالي. عادت مناقشة الحظر إلى دائرة الضوء السياسية، ما أبقى سؤال “الدولار الرقمي” دون حسم داخل الكونغرس. إذا حظرت الولايات المتحدة عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة، فقد تبقى عملات مستقرة مدعومة بالدولار من القطاع الخاص الشكلَ السائد لعمليات “الدولار المرمّز” في الأسواق العامة، رغم أن اعتماد العملات المستقرة يعتمد على التنظيم، واستخدام منصات التداول، وآليات الدفع، والثقة في الاحتياطيات، وطلب الدولار عالمياً.

H.R. 6644 تقترح حظر عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة حتى 2030

تُعد H.R. 6644 المرجع التشريعي الأساسي لمقترح حظر CBDC على مستوى التجزئة. تشير المفاوضات المُبلغ عنها إلى منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة حتى عام 2030. ستكون العملة الرقمية على مستوى التجزئة دولاراً رقمياً متاحاً بشكل مباشر، أو شبه مباشر، للجمهور وليس فقط للبنوك والمؤسسات المالية. ويجادل المعارضون بأن العملة الرقمية على مستوى التجزئة قد توسّع نطاق المراقبة الحكومية أو تمنح البنك المركزي سيطرة مفرطة على مدفوعات المستهلكين. عادةً ما يرى مؤيدو أبحاث CBDC أن المال الرقمي العام يمكن أن يحسّن كفاءة المدفوعات وسرعة التسوية والشمول المالي. وتُظهر دفعة مشروع القانون الأحدث أن الكونغرس لم يحسم السؤال بعد.

أسواق العملات المشفرة تراقب سياسة CBDC بحثاً عن تداعيات على العملات المستقرة

تراقب أسواق العملات المشفرة سياسة CBDC لأنها تقع قريباً من جدل العملات المستقرة. إذا حظرت الولايات المتحدة عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة، فقد تبقى العملات المستقرة المدعومة بالدولار من القطاع الخاص الشكلَ السائد لعمليات “الدولار المرمّز” في الأسواق العامة. وإذا سُمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالمضي قدماً في عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة، فقد تواجه الجهات المُصدِرة للعملات المستقرة في النهاية بيئة تنافسية مختلفة تماماً. يعتمد اعتماد العملات المستقرة على التنظيم، واستخدام منصات التداول، وآليات الدفع، والثقة في الاحتياطيات، وطلب الدولار عالمياً. سيؤدي الحظر إلى تقليص أحد مصادر المنافسة الرئيسية من القطاع العام.

جدل CBDC يتحول إلى قضية مشحونة سياسياً

تحول جدل CBDC إلى مسألة سياسية بشكل غير معتاد. يصوّر بعض النواب الدولار الرقمي على مستوى التجزئة باعتباره تهديداً للخصوصية والحرية المالية. في المقابل، يَود آخرون الإبقاء على مساحة لابتكار البنك المركزي مع ضمان وجود ضوابط. كما أن مسار مشروع قانون الإسكان المُبلغ عنه يَلفت الانتباه أيضاً. غالباً ما تتحرك سياسات الأصول الرقمية عبر مركبات تشريعية أوسع، خصوصاً عندما تتعثر مشاريع قوانين العملات المشفرة المستقلة أو تصبح صعبة سياسياً. قد يجعل ذلك عملية صياغة السياسة فوضوية، لكنه يخلق أيضاً نوافذ لتقدم أحكام كبيرة.

الخطوات التشريعية التالية تركز على النص النهائي والنطاق

تتمثل الخطوة التالية في ما إذا كانت صياغة CBDC ستصمد أمام المفاوضات وتظهر في النص التشريعي النهائي. ينبغي أن يركز المشاركون في السوق على الصياغة الدقيقة، ومدة أي حظر، وما إذا كان يستهدف عملات CBDC على مستوى التجزئة فقط أو أبحاثاً أوسع للدولار الرقمي لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي. لا تزال سياسة المال الرقمي في الولايات المتحدة تُكتب حالياً. تتنافس العملات المستقرة وCBDCs والإيداعات المرمّزة على تصور مستقبل الدولار، ويحاول الكونغرس تحديد أي “مسارات” دفع ينبغي تشجيعها أو حظرها.

العملات المستقرة تعمل كبديل “دولار مُرمّز” جاهز للاستخدام

بينما يناقش الكونغرس الدولار الرقمي، تؤدي العملات المستقرة بالفعل دور النسخة العملية من “الدولار المرمّز” في سوق العملات المشفرة. فهي تُسوي الصفقات، وتنتقل بين منصات التداول، وتعمل كضمان عبر تطبيقات التمويل اللامركزي. لذلك، فإن هذا التقدم العملي السابق هو سبب أهمية قيود CBDC: إذ قد يحافظ على مساحة لتمدد رموز الدولار من القطاع الخاص قبل أن تظهر بديل عام.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تقترحه H.R. 6644 بشأن عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة؟
تقترح H.R. 6644 حظر منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة حتى عام 2030. يجري التفاوض على الحظر ضمن مباحثات مشروع قانون الإسكان داخل الكونغرس.

لماذا يريد المعارضون حظر عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة؟
يجادل المعارضون بأن العملة الرقمية على مستوى التجزئة قد توسّع نطاق المراقبة الحكومية أو تمنح البنك المركزي سيطرة مفرطة على مدفوعات المستهلكين. يصوّر بعض النواب الدولار الرقمي على مستوى التجزئة باعتباره تهديداً للخصوصية والحرية المالية.

كيف يؤثر حظر CBDC في العملات المستقرة؟
إذا حظرت الولايات المتحدة عملة رقمية للبنك المركزي على مستوى التجزئة، فقد تبقى العملات المستقرة المدعومة بالدولار من القطاع الخاص الشكلَ السائد لعمليات “الدولار المرمّز” في الأسواق العامة. سيؤدي الحظر إلى تقليص أحد مصادر المنافسة الرئيسية من القطاع العام لصالح مُصدري العملات المستقرة، رغم أن اعتماد العملات المستقرة يعتمد على التنظيم، واستخدام منصات التداول، وآليات الدفع، والثقة في الاحتياطيات، وطلب الدولار عالمياً.