أبحاث بينانس: يمكن للأسهم المرمّزة أن تدفع $2T إلى الأسواق العالمية بحلول 2031

أصدرت شركة Binance Research تقريراً يُظهر أن 93% من أحجام تداول الأسهم المرمّزة على منصتها تأتي من الأسواق الناشئة، بما يعكس أنماط تبنّي العملات المستقرة عالمياً. يسلط التقرير الضوء على أن الأسهم المرمّزة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تُمكّن المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة من الوصول إلى أسواق الأسهم الأمريكية عبر بنية تحتية لسلسلة الكتل، ما يعالج فجوة المشاركة التي تمنع 82% من سكان العالم من الوصول إلى سوق الأسهم الأمريكية البالغ قيمته 80 تريليون دولار. وبحسب توقعات المنصة في سيناريوها الأساسي، يضع هذا الاتجاه منصات العملات المشفرة كقنوات محتملة لجلب 300 مليون مستخدم جديد و2 تريليون دولار من رأس المال إلى الأسواق العالمية للأسهم بحلول 2031.

الأسهم المرمّزة تعالج فجوة الوصول العالمية إلى الأسهم

يمثل سوق الأسهم الأمريكي ما يقارب 80 تريليون دولار، أي ما يعادل نصف إجمالي القيمة السوقية العالمية. غير أن 82% من سكان العالم لا يزالون يفتقدون الوصول إلى هذا السوق. وتُظهر الصين والهند، اللتان تشكلان معاً ثلث سكان العالم، معدلات مشاركة تقل عن 20%.

تتيح الأسهم المرمّزة وصناديق الاستثمار المتداولة للمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة تداول أسواق الأسهم الأمريكية عبر بنية تحتية لسلسلة الكتل. وبينما تختلف حقوق المستثمرين بحسب الجهة المُصدِرة لكل عرض لأسهم مرمّزة، فإن هذه المنتجات تُقلل حواجز الوساطة التي كانت تحد سابقاً من مشاركة الأسواق الناشئة.

يشبه نمط التبني نمو العملات المستقرة في الأسواق الناشئة، حيث دفعت الحاجة إلى التعرض للدولار الأمريكي إلى الاستخدام كتحوط ضد تدهور قيمة العملة المحلية وتقلباتها. وتوفر منصات العملات المشفرة الآن خدمات مُدمجة تجمع بين التشفير والأسهم وإدارة النقد داخل واجهة واحدة. وتُعد Coinbase وBinance وGemini وHyperliquid من بين المنصات التي تسعى إلى نموذج “التطبيق المالي الفائق” هذا.

تتوقع Binance Research $2T تدفق رأس مال بحلول 2031

تتوقع Binance Research أنه بحلول 2031 يمكن لأسواق صرف العملات المشفرة أن تُحوّل مجتمعة 2 تريليون دولار من رأس المال الإضافي ونحو 300 مليون مستخدم جديد إلى الأسواق العالمية للأسهم في السيناريو الأساسي. ويتوقع سيناريو الحالة الصعودية أن يصل الطلب إلى 5 تريليون دولار، أو ما يناهز 300 مليون مشارك جديد في سوق الأسهم من الأسواق الناشئة.

تحدد هذه التوقعات 300 مليون مستخدم محتمل جديد و2 تريليون دولار من تدفقات رأس المال الداخلة كأهداف قابلة للتحقيق إذا استمرت مسارات التبنّي الحالية.

يواجه التبنّي مخاطر تنظيمية ومخاطر في هيكل المنتج

أظهرت عقود الأبدية للأصول المرمّزة (RWA perps) طلباً أكثر اندفاعاً من منتجات التداول الفوري. إذ يواجه المستخدمون الذين يتخذون مراكز أبدية في RWA مخاطر التصفية، ويتعين عليهم إدارة التقلبات الكامنة في المنتجات ذات الرافعة المالية.

تختلف عروض الأسهم المرمّزة في هيكلها. فبعض المنتجات لا توفر لحامليها توزيعات أرباح يحصل عليها عادةً المستثمرون في الأسهم التقليدية، ما يخلق تفاوتاً في حقوق المستثمرين بين جهات مُصدِرة مختلفة.

كما تشكل القيود الحكومية على تدفقات رأس المال في منصات تبادل العملات المشفرة عوائق إضافية، خصوصاً عبر أفريقيا. وقد يواجه بعض المستخدمين قيوداً على استثمارات الأسهم وتدفقات النقد يفرضها المنظمون.

الأسئلة الشائعة

ما نسبة تداول الأسهم المرمّزة لدى Binance التي تأتي من الأسواق الناشئة؟

وفقاً لـ Binance Research، تأتي 93% من أحجام تداول الأسهم المرمّزة على المنصة من الأسواق الناشئة، ما يُظهر نمطاً مشابهاً لتبنّي العملات المستقرة عالمياً.

كم رأس المال الذي يمكن أن تجلبه منصات العملات المشفرة إلى أسواق الأسهم بحلول 2031؟

تتوقع Binance Research أن منصات تبادل العملات المشفرة يمكنها مجتمعة تحويل 2 تريليون دولار من رأس المال الإضافي ونحو 300 مليون مستخدم جديد إلى الأسواق العالمية للأسهم بحلول 2031 في السيناريو الأساسي، مع وصول السيناريو الصعودي إلى 5 تريليون دولار.

ما المخاطر التي تحملها منتجات الأسهم المرمّزة؟

تواجه منتجات الأسهم المرمّزة عدة مخاطر: قد يتم تصفية مراكز عقود الأبدية في RWA بسرعة بسبب التقلبات، ولا توفر بعض العروض توزيعات أرباح يحصل عليها المستثمرون التقليديون، وقد تؤدي إجراءات مكافحة تنظيمية على تدفقات منصات تبادل العملات المشفرة في بعض المناطق إلى تقييد وصول المستخدمين إلى الاستثمارات.