رفعت لجنة السياسة النقدية في بنك كوريا (Bank of Korea) معدل الفائدة الأساسي من 2.50% إلى 2.75% في اجتماعها الدوري في يوليو، مسجلة أول زيادة في الفائدة منذ 3 سنوات و6 أشهر. تشير زيادة الفائدة إلى انتقال البنك المركزي إلى سياسة تشديد نقدي في ظل ضغوط تضخم مستمرة؛ إذ ارتفعت أسعار المستهلكين في يونيو بنسبة 3.2% على أساس سنوي بعد زيادة بنسبة 3.1% في مايو. جاء القرار بينما يتداول الوون الكوري عند 1,500 مقابل دولار أمريكي—وهو مستوى سبق أن شوهد خلال الأزمة المالية العالمية—فيما تتصاعد ديون الأسر مع ارتفاع أسعار العقارات في منطقة العاصمة سيول وزيادة الرافعة المالية في سوق الأسهم.
BOK تنفذ أول زيادة في الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات
رفع بنك كوريا معدل الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو، بعد الإبقاء على مستوى 2.50% منذ مطلع 2023. حضر محافظ بنك كوريا شين هيونغ-سون (Shin Hyun-song) اجتماع لجنة السياسة النقدية في 28 مايو في المقر الرئيسي للبنك المركزي في سيول. تمثل تعديلات الفائدة دخول البنك المركزي الرسمي إلى دورة تشديد مع تغيّر الظروف الاقتصادية.
![Bank of Korea Governor Shin Hyun-song at Monetary Policy Committee meeting]()
محافظ بنك كوريا شين هيونغ-سون في اجتماع لجنة السياسة النقدية في 28 مايو في سيول. الصورة: هيئة الصحافة المشتركة
التضخم يواصل الحفاظ على نطاق 3% للشهر الثاني على التوالي
ارتفعت أسعار المستهلكين في يونيو بنسبة 3.2% مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، لتواصل الحفاظ على مستويات مرتفعة من التضخم للشهر الثاني على التوالي بعد زيادة مايو بنسبة 3.1%. قفزت أسعار النفط الدولية بسبب الصراعات في الشرق الأوسط، ويتوقع محللون أن ضغوط التضخم قد تستمر حتى بعد انتهاء الصراعات نتيجة اضطرابات سلاسل الإمداد العالمية. وقد أثار استمرار التضخم المرتفع مخاوف بشأن الاستقرار الاقتصادي وتآكل القوة الشرائية.
البنوك المركزية العالمية تتجه إلى دورة تشديد
رفعت البنك المركزي الأوروبي معدل الفائدة الأساسي في يونيو، بما سبق إجراء بنك كوريا. كما رفع بنك اليابان معدل الفائدة القياسي في يونيو للمرة الأولى منذ 1995، مسجلاً فجوة 31 عاماً بين زيادات الفائدة. يعكس التحول العالمي نحو تشديد السياسة النقدية مخاوف واسعة من استمرار التضخم، إذ تضع أسعار النفط المرتفعة “وضعاً طبيعياً جديداً” في أسواق الطاقة.
![Korea-US Interest Rate Trend Comparison]()
رسم بياني يوضح اتجاهات الفائدة الأساسية بين كوريا والولايات المتحدة. رفعت لجنة السياسة النقدية المعدلات من 2.50% إلى 2.75% في 16. الرسم: يونهاب نيوز
الحكومة تخطط لتوسيع الميزانية في ظل زيادة الفائدة
أعلنت الحكومة خططاً لزيادة إجمالي الإنفاق إلى أكثر من 800 تريليون وون للسنة المالية المقبلة، مستشهدةً بإيرادات ضريبة أشباه الموصلات كتبرير. يتزامن توقيت إعلان التوسع المالي مع إجراءات التشديد النقدي التي يتخذها البنك المركزي. تعكس خطط ميزانية الحكومة جهوداً لدعم التعافي الاقتصادي ومعالجة الاستقطاب في الدخل عبر إنفاق موجّه.
تحديات تنسيق السياسات تبرز
أثار التنفيذ المتزامن لتشديد السياسة النقدية وتوسيع السياسة المالية جدلاً حول التنسيق المناسب بين السياسات. خلال جائحة كوفيد-19، ساهم التيسير النقدي المتضافر مع إنفاق مالي واسع النطاق في ارتفاع سريع لأسعار الأصول، بما في ذلك قفزات أسعار الشقق على مستوى البلاد. يتطلب المشهد السياسي الحالي تنسيقاً بين إجراءات البنك المركزي للسيطرة على التضخم وأهداف الحكومة لدعم الاقتصاد، لتقليل الآثار السلبية على الأسر ذات الدخل المنخفض التي تواجه ارتفاعاً في تكاليف الفائدة.
الأسئلة الشائعة
لماذا رفع بنك كوريا معدلات الفائدة في يوليو؟
رفع بنك كوريا معدل الفائدة الأساسي من 2.50% إلى 2.75% في يوليو بسبب ضغوط تضخم مستمرة، مع ارتفاع أسعار المستهلكين في يونيو بنسبة 3.2% على أساس سنوي. وشملت عوامل إضافية تَداول الوون الكوري عند 1,500 مقابل دولار أمريكي، وتزايد ديون الأسر بفعل ارتفاع أسعار العقارات وزيادة الرافعة المالية في سوق الأسهم.
ما الإجراءات التي اتخذتها البنوك المركزية الأخرى بخصوص معدلات الفائدة؟
رفع البنك المركزي الأوروبي معدل الفائدة الأساسي في يونيو قبل إجراء بنك كوريا. كما رفع بنك اليابان معدل الفائدة القياسي في يونيو للمرة الأولى منذ 1995، بما يمثل فترة 31 عاماً بين زيادات الفائدة. تعكس هذه الخطوات تحولاً عالمياً نحو تشديد السياسة النقدية في ظل مخاوف من استمرار التضخم.
