صرّح آرثر هايز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة مايلستروم، في كلمة ألقاها في 27 أبريل خلال مؤتمر بيتكوين لاس فيغاس لعام 2026 بأن موقفه أصبح صعوديًا تجاه البيتكوين، متوقعًا أن يصل البيتكوين بنهاية العام إلى 125 ألف دولار، مدفوعًا بانكماش ائتماني خفي تقوده تقنية الذكاء الاصطناعي، وبانتقال السياسات من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رئيسه الجديد كيفن وورش، إضافةً إلى تغيّر هيكلي يتمثل في قيام البنوك التجارية الأمريكية بامتصاص الديون الحكومية.
طرح الانكماش الائتماني الخفي الناجم عن الذكاء الاصطناعي
وفقًا لما ذكره هايز في كلمته، يصف الأثر الذي تسببه تقنية الذكاء الاصطناعي على إيرادات شركات SaaS التقنية بأنه «حدث انكماش ائتماني خفي تم تجاهله من قبل البنك المركزي»، ويُصنّفه بأنه «أزمة رهن عقاري جديدة»: إذ إن الموظفين من ذوي الخبرة المعرفية الذين يعتمدون على قروض البنوك التجارية للحفاظ على رواتب مرتفعة يمثلون تعرضًا كبيرًا لمخاطر الائتمان، ولم يُدرج هذا بعد في الميزانية العمومية للبنوك.
اقتَبس هايز مباشرة: «هذه الأسهم تلقت ضربة قوية. أعتقد أن هذا يشير إلى وقوع حدث انكماش ائتماني لم يلحظه البنك المركزي؛ وبالتالي فإن البنك المركزي يطبع نقودًا بقدر غير كافٍ، وينخفض البيتكوين تبعًا لذلك.» وأضاف: «لا أستطيع الانتظار حتى يتولى كلاود المهمة. سيكون لذلك تأثير شديد السوء على المؤسسات التي تمنح قروضًا لفئات الدخل المرتفعة جدًا.»
سريان ESLR: تقدير S&P Global لـ 1.3 تريليون دولار من قروض جديدة و4 تريليونات دولار لخلق الائتمان
وفقًا لتقديرات S&P Global التي استشهد بها هايز خلال كلمته، من المتوقع أن يؤدي تخفيف قواعد «نسبة الرفع المالي التكميلي المُعزّزة» (Enhanced Supplemental Leverage Ratio، ESLR) التي دخلت حيز التنفيذ في 1 أبريل، إلى تحفيز 1.3 تريليون دولار من القروض الجديدة، مع تمكين بنوك كبيرة مثل بنك جيه بي مورغان وبنك سيتي من تقليل الاحتفاظ بالمخصصات مقابل الأصول؛ بينما تحصل البنوك الصغيرة على مساحة أوسع للإقراض في مجالات البناء والصناعة.
حَسَب هايز ذلك باستخدام تأثير مضاعِف للبنوك يقارب 3 مرات، واقتبس مباشرة: «لذلك يمكن أن يُنتج حوالي 4 تريليونات دولار، وهذا يتجاوز التدمير الائتماني الذي تسببه البطالة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي. هذه هي الأسباب التي تجعلني أكثر ترجيحًا للبيتكوين.»
مصاريف زمن الحرب وتحليل سياسات مجلس الاحتياطي الفيدرالي
وفقًا لكلام هايز، بعد اندلاع حرب بين الولايات المتحدة وإيران في أواخر فبراير، تفوق أداء البيتكوين على أداء ناسداك وأسهم شركات SaaS؛ ومن المتوقع أن تقترب ميزانية الدفاع الأمريكية من 1.5 تريليون دولار (أعلى بنحو 50% من التمويل السابق)، ما يوفّر دفعة جديدة لجهة الطلب على الائتمان. استشهد هايز: «البيتكوين تركز الآن على تضخم زمن الحرب.»
وبخصوص المرشح لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال هايز إن وورش سيتعاون مع وزير الخزانة سكوت بيسنت، ولن يجرى عبر عمليات تقشفية من نوع إدارة الميزانية العمومية. واقتبس هايز: «في النهاية، نحن أصدرنا 38 تريليون دولار من الديون، والحكومة تحتاج إلى التمويل. سيلتزم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بواجباته لضمان النظام في السوق، حتى يتمكن الناس من شراء هذه الديون.»
هدف البيتكوين بنهاية العام ومؤشر السيولة
وفقًا للاقتباس المباشر الذي قدمه هايز في ختام كلمته، فإن مؤشر سيولته الشخصي يسير مع البيتكوين بدءًا من بلوغ القاع في نوفمبر، ومنذ ذلك الحين بدأ في الارتفاع مجددًا؛ وقال هايز: «حان الوقت لاختراق. أعتقد أن سعر هدفي بنهاية العام سيكون حوالي 125 ألف دولار.»
الأسئلة الشائعة
ما أساس توقع آرثر هايز لهدف بيتكوين بنهاية العام؟
وفقًا لكلمة آرثر هايز في مؤتمر بيتكوين لاس فيغاس لعام 2026، يتوقع أن يصل البيتكوين بنهاية العام إلى 125 ألف دولار، ويعتمد ذلك أساسًا على 1.3 تريليون دولار من القروض الجديدة التي يطلقها ESLR (تقدير S&P Global)، وعلى خلق ائتمان بقيمة 4 تريليونات دولار ناتج عن تأثير مضاعِف للبنوك بمقدار 3 مرات، إضافةً إلى نحو 1.5 تريليون دولار من الإنفاق الدفاعي في زمن الحرب.
ما تقدير التأثير الملموس لسريان ESLR على قروض البنوك؟
وفقًا لتقديرات S&P Global التي استشهد بها هايز في كلمته، دخل ESLR حيز التنفيذ في 1 أبريل ومن المتوقع أن يؤدي إلى تحفيز 1.3 تريليون دولار من القروض الجديدة؛ وباستخدام تأثير مضاعِف للبنوك يقارب 3 مرات، استنتج هايز أن إجمالي خلق الائتمان سيصل إلى حوالي 4 تريليونات دولار.
كيف يحلل هايز تأثير تولّي كيفن وورش منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على سيولة السوق؟
وفقًا لما ذكره هايز في كلمته، يرى أن وورش سيتعاون مع وزير الخزانة سكوت بيسنت للحفاظ على ترتيب سوق السندات، وأن نحو 3 تريليونات دولار من احتياطيات مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تحتفظ بها البنوك سيساعد في تقليص الميزانية العمومية عبر عمليات مبادلة الاحتياطيات بأذون/سندات الخزانة، لكن الأثر الصافي على سيولة الدولار سيكون صفراً.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
هل انتهت مرحلة سوق هابطة للبيتكوين؟ 10x Research: من بادر إلى ترتيب استثماره كان قد سبق بالفعل بنسبة 10% في تحقيق الأرباح
10x Research يشير إلى أن من وضعوا استراتيجية مبكرة في البيتكوين حققوا أرباحاً بنحو 10%؛ وتظل أحجام التداول في السوق راكدة، مع استمرار حالة الترقب والمشاعر السلبية. وقد استقرت قيمة العقود المفتوحة، لكن معدل التمويل بلغ -6.1%، ما يدل على أن كميات كبيرة من الأموال تتجه إلى المراكز الشرائية، بما يعزز احتمال حدوث انعكاس محتمل في الاتجاه. وترى الدراسة أن السوق الصاعدة الجديدة غالباً ما تبدأ بهدوء عندما لا يزال معظم الناس ينتظرون، وتحث على الالتزام بإدارة صارمة للمخاطر والتحوط.
ChainNewsAbmediaمنذ 1 س
انخفاض مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة إلى 45، بعد هبوط قدره 6 نقاط عن أمس
وفقاً لـ Coinglass، يبلغ مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات المشفرة حالياً 45، بانخفاض 6 نقاط عن أمس، ما يشير إلى معنويات سوق متخوفة. يبلغ متوسط 7 أيام 39، بينما يبلغ متوسط 30 يوماً 28.
GateNewsمنذ 1 س
آخر التطورات في صراع إيران وأميركا: انتهاء عملية «نار الملحمة»، وتحوُّل معنويات سوق العملات المشفّرة إلى تحسّن
6 مايو، أعلنت الولايات المتحدة انتهاء عملية «الغضب الملحمي»، مع تعليق خطة هرمز الحرة. ارتفع سعر البيتكوين إلى 81,700 دولار، وهدأت معنويات السوق.
GateInstantTrendsمنذ 3 س
10x Research يتحول إلى موقف صعودي تجاه بيتكوين، ويشير إلى أول سوق صاعدة اعتبارًا من مايو 2026
وفقاً لـ10x Research، أطلق بيتكوين أول إشارة لبداية سوق صاعد له اعتباراً من مايو 2026، بعدما تحولت الشركة البحثية إلى نظرة تفاؤلية قبل شهر. وذكرت الشركة أن بيتكوين حققت شهرين متتاليين من العوائد الإيجابية، في حين تسارعت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). رغم انخفاض أحجام التداول و
GateNewsمنذ 3 س
تقرير بوابة يومي (6 مايو): خسائر «Strategy» في الربع الأول بلغت 12.5 مليار؛ تقترح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع «CFTC» تدابير لحماية مطوري البرمجيات غير الحافظة
يواصل سعر البيتكوين (BTC) اتجاه الارتداد منذ مطلع الأسبوع، وبحلول 6 مايو يستقر عند نحو 81,240 دولارًا. تسعى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إلى تعزيز تطبيق تدابير حماية إضافية لمطوري البرامج غير الحافظة. تشير Strategy إلى إمكانية بيع البيتكوين لتغطية التزامات دفع الأرباح، إذ سجلت خسارة صافية في الربع الأول بلغت 125.4 مليون دولار.
MarketWhisperمنذ 4 س
أكدت الولايات المتحدة انتهاء عملية "الغضب الأسطوري" ضد إيران، وارتد سعر البيتكوين إلى 81 ألف دولار
وفقًا لبيان وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو في 6 مايو، فإن عملية «الغضب الملحمي» ضد إيران قد انتهت رسميًا في الولايات المتحدة، وقد حقق الجانب الأمريكي الأهداف المعلنة للعملية. وفي اليوم نفسه، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشكل علني أن «الخطة الحرة»، التي تهدف إلى تسهيل مرور السفن عبر مضيق هرمز، ستتوقف لفترة من الوقت. ارتد بيتكوين في ذلك اليوم إلى نحو 81,000 دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ أواخر يناير 2026.
MarketWhisperمنذ 4 س
