أعلنت شركة Alutec عرضاً استحواذياً لشراء أسهم KPTEU، في ظل جدل حول قرض بقيمة 3 مليارات وون

أعلنت Alutec، أكبر مساهم في KPTEU المدرجة في KOSDAQ، في 20 يوليو عن عرض استحواذ (Tender) لشراء 1 مليون سهم (حصة 17.46%) من أسهم KPTEU بسعر 4000 وون للسهم، بإجمالي 4 مليارات وون، وفق نظام الإفصاحات الإلكترونية لدى هيئة الرقابة المالية. ويأتي هذا التحرك بعد أن تراجعت القيمة السوقية لـKPTEU إلى ما دون الحد الأدنى الجديد البالغ 20 مليار وون المطلوب لإدراج KOSDAQ لدى بورصة كوريا، وذلك اعتبارًا من 1 يوليو. ويتهم منتقدون بأن عرض الاستحواذ يستخدم تمويلًا مستمدًا بشكل غير مباشر من KPTEU نفسها، إذ قامت الشركة بإقراض 3 مليارات وون إلى Alutec — وهي أموال لم تُسدد بعد دون خطة سداد معلنة — ما يثير مخاوف من حدوث تخفيف لقيمة المساهمين في ظل قيود سيولة شديدة تواجهها KPTEU. بلغت الأصول المتداولة لـKPTEU 15.4 مليار وون مقابل التزامات متداولة قدرها 32 مليار وون بنهاية الربع الأول، بينما لا تمتلك الشركة سوى 450 مليون وون نقدًا.

Alutec تعلن عن عرض استحواذ بقيمة 4 مليارات وون لشراء أسهم KPTEU

كشفت Alutec عن عرض الاستحواذ لشراء 1 مليون سهم من KPTEU بسعر 4000 وون للسهم في 20 يوليو. إذا استحوذت Alutec على كامل عدد 1 مليون سهم، فسترتفع حصتها في KPTEU من النسبة الحالية البالغة 56.2% إلى 73.7%. يتجاوز سعر عرض الاستحواذ البالغ 4000 وون للسهم سعر تداول KPTEU الأخير. بلغت القيمة السوقية لـKPTEU 18.7 مليار وون في 1 يوليو، أي أقل من الحد الأدنى الجديد البالغ 20 مليار وون للشركات المدرجة في KOSDAQ لدى بورصة كوريا. يلزم أن يكون سعر السهم 3500 وون أو أعلى لكي تتجاوز KPTEU عتبة القيمة السوقية البالغة 20 مليار وون. تحدد قاعدة بورصة كوريا، سارية اعتبارًا من 1 يوليو، الشركات التي تقل قيمتها السوقية عن 20 مليار وون لمدة 30 يوم تداول متتالية باعتبارها تعاني من مشكلات إدارية، ويتم تفعيل قرار الإزالة من التداول إذا لم يتم استيفاء الشرط لمدة 45 يومًا متتالية خلال فترة لاحقة مدتها 90 يومًا.

KPTEU تقرض Alutec 3 مليارات وون دون خطة سداد

قدمت KPTEU قرضًا بقيمة 3 مليارات وون إلى Alutec بنهاية الربع الأول، وفقًا لإفصاحات الشركة المالية. لم تقم Alutec بسداد القرض ولا توجد خطة سداد معلنة. بلغت إجمالي الأصول النقدية لـKPTEU 450 مليون وون في الفترة نفسها، ما يجعل قرض الـ3 مليارات وون جزءًا كبيرًا من موارد الشركة السائلة. تعد Alutec شركة قابضة تعمل في صب قوالب سبائك الألمنيوم كنشاطها الأساسي، وتسيطر على 16 شركة تابعة، بما في ذلك Aluco المدرجة في KOSPI وKPTEU، إضافة إلى 14 شركة غير مدرجة. يملك Park Do-bong، رئيس مجموعة Aluco، 42.4% من Alutec، بينما يملك Park Se-ra، الرئيس التنفيذي لشركة Alumaterials، 8.9%، ليبلغ إجمالي ملكية عائلة Park لـAlutec 100%.

KPTEU تواجه أزمة سيولة بنسبة تغطية حالية 48.1%

بلغت الأصول المتداولة لـKPTEU 15.4 مليار وون مقابل التزامات متداولة قدرها 32 مليار وون بنهاية الربع الأول، ما أدى إلى نسبة تغطية حالية (Current Ratio) تبلغ 48.1%. وتقدَّر الالتزامات المستحقة خلال عام واحد بحوالي ضعف الأصول القابلة للتحويل إلى نقد خلال المدة نفسها. ورغم هذا القيد في السيولة، قامت KPTEU بإقراض ما مجموعه 7.5 مليارات وون للأطراف ذات الصلة، بما في ذلك قرض الـ3 مليارات وون إلى Alutec. يرى مراقبون للسوق أنه ينبغي على KPTEU إعطاء الأولوية لتحصيل سداد القرض من Alutec واستخدام الأموال المستعادة لعمليات شراء أسهم مباشرة، وهو ما سيجعل Alutec تمتلك حصة تقديرية تبلغ 68% بعد إلغاء الأسهم — بانخفاض قدره 5.6 نقاط مئوية عن نسبة 73.7% المتوقعة بعد إتمام عرض الاستحواذ.

مسؤول في KPTEU ينفي وجود صلة بين القرض وعرض الاستحواذ

صرح مسؤول في KPTEU بأن Alutec اقترضت أموال عرض الاستحواذ من مصدر خارجي، وأن قرض الـ3 مليارات وون من KPTEU لا علاقة له بتمويل عرض الاستحواذ. ولم يقدم المسؤول تفاصيل عن مصدر التمويل الخارجي أو الجدول الزمني لسداد القرض القائم البالغ 3 مليارات وون.

الأسئلة الشائعة

ما حجم عرض الاستحواذ الذي تقدمه Alutec لأسهم KPTEU؟
أعلنت Alutec في 20 يوليو عن عرض استحواذ للاستحواذ على 1 مليون سهم من KPTEU بسعر 4000 وون للسهم، بإجمالي 4 مليارات وون.

كم مبلغ القرض الذي قدمته KPTEU إلى Alutec؟
قدمت KPTEU قرضًا بقيمة 3 مليارات وون إلى Alutec بنهاية الربع الأول، دون تنفيذ أي سداد وبدون خطة سداد معلنة، وفقًا لإفصاحات مالية.

لماذا أطلقت Alutec عرض الاستحواذ على KPTEU؟
يأتي عرض الاستحواذ عقب انخفاض القيمة السوقية لـKPTEU إلى 18.7 مليار وون في 1 يوليو، وهي أقل من الحد الأدنى الجديد البالغ 20 مليار وون المطلوب لإدراج KOSDAQ لدى بورصة كوريا، والذي سرت منظومته في اليوم نفسه.