بيتكوين تتذبذب على الرغم من تدفقات $1B لصناديق المؤشرات المتداولة وسط ارتفاع أسعار النفط

صدمة النفط وعدم اليقين في الفيدرالي يضغطان على بيتكوين، في حين أن تدفقات الصناديق المتداولة لا تعيد الطلب المؤسسي القوي.

تذبذبت بيتكوين بشكل حاد بعد أن أدت ضربات الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران إلى تحرك مناهض للمخاطر في نهاية الأسبوع عبر الأسواق العالمية. انخفضت الأسعار إلى 63,000 دولار قبل أن تنتعش نحو 67,000 دولار مع توازن المتداولين بين الخوف الجيوسياسي والمراكز المسبقة الثقيلة. كانت أسواق الطاقة هي الأولى في رد الفعل، بينما كافحت الأسهم والعملات الرقمية للاستقرار. وفقًا لتحليل Wintermute، تظل الأصول الرقمية مدفوعة أكثر بالصدمات الكلية من عوامل محددة للعملة.

الصدمة الجيوسياسية ترفع الذهب والنفط، وتترك بيتكوين في تعافٍ هش

بدأت عملية “الغضب الملحمي” في وقت متأخر من مساء السبت بضربات منسقة على أهداف عسكرية إيرانية. تشير التقارير إلى وقوع خسائر في صفوف القيادة العليا. ردًا على ذلك، أطلقت إيران هجمات بطائرات بدون طيار وصواريخ عبر المنطقة، مستهدفة إسرائيل وقواعد الولايات المتحدة ومدن الخليج.

بحلول الاثنين، تم إغلاق مضيق هرمز بشكل فعال وتقييد المجال الجوي الإقليمي. ومع عدم وجود مسار واضح لخفض التصعيد، سرعان ما قامت الأسواق بتسعير مخاطر الإمدادات.

نتيجة لذلك، تحركت الأصول التقليدية بأسلوب مناهض للمخاطر الكلاسيكي:

• ارتفعت أسعار النفط حوالي 9%، وتجاوزت مؤقتًا 80 دولارًا، مع رفع بعض التوقعات نحو 100 برنت.
• ارتفعت أسعار الذهب قرب 5400 دولار، مضيفة حوالي تريليون دولار من القيمة السوقية خلال ساعات.
• فتحت الأسهم الأمريكية على انخفاض حاد، حيث هبط مؤشر داو أكثر من 500 نقطة عند أدنى جلسة.
• ارتفع مؤشر VIX إلى أعلى مستوى له في 2026 مع تصاعد الطلب على حماية من الانخفاض.

مصدر الصورة: Wintermute

وفقًا لـ Wintermute، قد يثبت قطاع الطاقة أنه أكثر استدامة من الصدمة الأولية. استمرار قوة النفط قد يبقي التضخم الأساسي عالقًا، مما يعقد توقعات سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. دورة التيسير المتأخرة قد ضغطت بالفعل على الأصول النمو throughout the year، وتظل العملات الرقمية على الجانب الخطأ من تلك الصفقة.

وفي الوقت نفسه، تشير انتعاشة بيتكوين إلى أن بعض المخاطر الجيوسياسية كانت قد تم تسعيرها بالفعل، خاصة مع انخفاض الأسعار بنحو 45% من أعلى المستويات على الإطلاق. ومع ذلك، قد لا تزال مخاطر التضخم المرتبطة بتعطيل الطاقة غير مقدرة بشكل كافٍ في أسواق الأصول الرقمية. ارتفاع أسعار النفط يساهم في التكاليف الأوسع، مما قد يبطئ من وتيرة التخفيف من التضخم تمامًا كما يسعى صانعو السياسات إلى تخفيفه.

توقف تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة عن الاتجاه النزولي، لكن الطلب المؤسسي لا يزال ضعيفًا

قدمت صناديق بيتكوين الفورية إشارة إيجابية نادرة. حيث وصلت تدفقات صافية بأكثر من مليار دولار في نهاية الأسبوع الماضي، مما كسر سلسلة الخمسة أسابيع من التدفقات الخارجة. ومع ذلك، تظل التدفقات منذ بداية العام سلبية بحوالي 4.5 مليار دولار. تشير Wintermute إلى أن البيع الأخير يبدو مركزًا في المراكز المضاربة بدلاً من خروج المؤسسات على المدى الطويل.

ومع ذلك، لا تزال أنشطة التداول منخفضة مقارنة بالنطاق بين 85,000 و95,000 دولار الذي تم تداوله بين نوفمبر وسبتمبر. في ذلك الوقت، كان المشترون يتدخلون باستمرار عند الضعف. الآن، يبدو أن الطلب المستمر ضعيف، مما يجعل السوق عرضة لصدمات جديدة.

ارتفع مؤشر DVOL من نطاق 30-40 إلى حوالي 55، بينما تسعر أسواق الخيارات تقلبات يومية تتراوح بين 2.5% و3%. يعكس الطلب على الحماية وجود طلب كبير على خيارات البيع. ومع ذلك، يرى بعض المتداولين أن المنطقة بين 50,000 و55,000 دولار جذابة على مدى 12 إلى 18 شهرًا.

حتى الآن، تظل العملات الرقمية أصل نمو عالي المخاطر في نظام يفضل السلع والأصول الصلبة. إذا استمرت أسعار الطاقة مرتفعة وظلت السياسات ثابتة، فقد يستمر هذا التحول. لكن، قد يعيد الصراع المطول في النهاية إحياء فرضية الذهب الرقمي لبيتكوين. ومع ذلك، فإن التدفقات الحالية لا تظهر أن هذا الانتقال جارٍ.